> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美联储议息会议释放鹰派信号总结 ## 核心内容 2026年6月18日凌晨，美联储宣布维持利率不变，这是其连续第四次维持利率不变。然而，此次会议释放了鹰派信号，点阵图显示有9名官员预计年底将至少加息一次，表明市场对加息预期有所上升。此外，新任主席沃什未提交利率预测，且政策声明更加简洁，淡化了前瞻指引，暗示美联储未来政策将更加模糊。 此次鹰派信号导致美元指数和美债收益率大幅上行，而原油、黄金和美三大股指下跌，反映出市场对流动性边际收紧的担忧。整体来看，美联储的政策变化可能对全球金融市场造成影响，增加市场波动性。 ## 主要观点 - **利率政策**：尽管维持利率不变，但点阵图显示9名官员预计年底加息，加息概率上升至38基点。 - **政策透明度**：美联储声明更加简洁，不再透露下一步行动方向，标志着鲍威尔时期的透明政策转向模糊。 - **市场反应**：美元指数和美债收益率上涨，原油、黄金和股指下跌，显示市场对加息预期的担忧。 - **国内市场**：A股市场呈现反弹走势，科技板块表现强劲，但权重股与普通个股走势分化，市场风格分化明显。 ## 关键信息 - **科技板块**：科技板块市值占比超过三成，市值超千亿的科技企业占比达45%，A股越来越像美股。 - **市场风格**：科技、锂电等具备业绩支撑的板块仍是主线，但未有业绩支撑的科技相关概念个股存在风险。 - **国内政策**：证监会主席吴清表示将发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，并推进人民币外汇期货试点。 - **外汇政策**：国家外汇管理局局长朱鹤新表示将推出“一揽子”增量政策，全面改革FDI跨境政策，进一步简化ODI、外债等汇兑管理。 ## 期货市场跟踪 ### 指数期货表现 | 品种 | 期货合约 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 基差 | 升贴水率 | 年化升贴水率 | 合约交割日 | 剩余时间 | |------------|------------|--------|--------|------|--------|------|----------|-------------|---------------|------------| | 上证50 | 上证50指数 | 2,934 | - | - | - | - | - | - | - | - | | IH2606 | IH2606 | 2,935.0| 2,926.6| 24.0 | 0.82% | -0.53| 0.02% | 1.33% | 2026/6/22 | 5 | | IH2607 | IH2607 | 2,894.4| 2,897.8| 21.2 | 0.73% | 28.47| -0.97% | -11.80% | 2026/7/17 | 30 | | IH2609 | IH2609 | 2,894.4| 2,885.6| 22.4 | 0.78% | 40.07| -1.37% | -5.36% | 2026/9/18 | 93 | | 沪深300指数 | 沪深300指数| 4,931.4| - | - | - | - | - | - | - | - | | IF2606 | IF2606 | 4,928.0| 4,907.4| 52.8 | 1.08% | 3.39 | -0.07% | -5.01% | 2026/6/22 | 5 | | IF2607 | IF2607 | 4,882.0| 4,860.4| 54.6 | 1.13% | 49.39| -1.00% | -12.18% | 2026/7/17 | 30 | | IF2609 | IF2609 | 4,823.0| 4,802.0| 56.0 | 1.17% | 108.39| -2.20% | -8.63% | 2026/9/18 | 93 | | IF2612 | IF2612 | 4,743.0| 4,724.8| 47.0 | 1.00% | 188.39| -3.82% | -7.58% | 2026/12/18 | 93 | | 中证500指数 | 中证500指数| 8,627.1| - | - | - | - | - | - | - | - | | IC2606 | IC2606 | 8,613.2| 8,583.6| 137.4| 1.62% | 13.89| -0.16% | -11.75% | 2026/6/22 | 5 | | IC2607 | IC2607 | 8,545.4| 8,513.0| 144.6| 1.72% | 81.69| -0.95% | -11.52% | 2026/7/17 | 30 | | IC2609 | IC2609 | 8,429.0| 8,400.4| 151.0| 1.82% | 198.09| -2.30% | -9.01% | 2026/9/18 | 93 | | IC2612 | IC2612 | 8,247.2| 8,214.6| 149.2| 1.84% | 379.89| -4.40% | -8.74% | 2026/9/18 | 93 | | 中证1000指数 | 中证1000指数| 8,704.5| - | - | - | - | - | - | - | - | | IM2606 | IM2606 | 8,695.0| 8,660.8| 92.6 | 1.08% | 9.47 | -0.11% | -7.94% | 2026/6/22 | 5 | | IM2607 | IM2607 | 8,612.0| 8,580.0| 88.2 | 1.03% | 92.47| -1.06% | -12.92% | 2026/7/17 | 30 | | IM2609 | IM2609 | 8,445.0| 8,414.0| 96.0 | 1.15% | 259.47| -2.98% | -11.70% | 2026/9/18 | 93 | | IM2612 | IM2612 | 8,201.0| 8,171.4| 91.2 | 1.12% | 503.47| -5.78% | -11.47% | 2026/9/18 | 93 | ### 市场风格对指数涨跌影响 #### 上证50 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 14 | 19.78% | -0.07% | 0.43% | 0.22% | 1.35% | | 消费 | 7 | 18.47% | -0.18% | -0.50% | -1.35% | -2.84% | | 成长 | 11 | 20.83% | 0.83% | 2.66% | 1.98% | 11.56% | | 金融 | 12 | 29.77% | -0.19% | -0.41% | 0.42% | -2.90% | | 稳定 | 4 | 6.08% | -0.01% | -0.01% | -0.34% | 0.29% | #### 沪深300 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 83 | 23.72% | -0.04% | 0.83% | 0.04% | 2.11% | | 消费 | 52 | 16.72% | -0.15% | -0.34% | -1.04% | -2.27% | | 成长 | 67 | 32.04% | 1.00% | 3.76% | 2.88% | 18.06% | | 金融 | 55 | 19.30% | -0.13% | -0.27% | 0.24% | -1.88% | | 稳定 | 38 | 6.95% | 0.01% | 0.00% | -0.33% | 0.02% | #### 中证500 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 171 | 31.75% | 0.03% | 1.21% | 0.33% | 2.72% | | 消费 | 113 | 13.95% | -0.13% | -0.20% | -0.87% | -1.91% | | 成长 | 108 | 26.52% | 0.85% | 2.93% | 1.95% | 12.21% | | 金融 | 42 | 6.38% | -0.03% | 0.03% | 0.08% | -0.82% | | 稳定 | 48 | 5.53% | -0.01% | -0.01% | -0.28% | 0.16% | #### 中证1000 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 333 | 33.23% | 0.04% | 1.52% | 0.62% | 3.52% | | 消费 | 255 | 16.39% | - | - | - | - | | 成长 | - | - | - | - | - | - | | 金融 | - | - | - | - | - | - | | 稳定 | - | - | - | - | - | - | ## 现货市场跟踪 ### 市场风格对指数涨跌影响 #### 上证50 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 14 | 19.78% | -0.07% | 0.43% | 0.22% | 1.35% | | 消费 | 7 | 18.47% | -0.18% | -0.50% | -1.35% | -2.84% | | 成长 | 11 | 20.83% | 0.83% | 2.66% | 1.98% | 11.56% | | 金融 | 12 | 29.77% | -0.19% | -0.41% | 0.42% | -2.90% | | 稳定 | 4 | 6.08% | -0.01% | -0.01% | -0.34% | 0.29% | #### 沪深300 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 83 | 23.72% | -0.04% | 0.83% | 0.04% | 2.11% | | 消费 | 52 | 16.72% | -0.15% | -0.34% | -1.04% | -2.27% | | 成长 | 67 | 32.04% | 1.00% | 3.76% | 2.88% | 18.06% | | 金融 | 55 | 19.30% | -0.13% | -0.27% | 0.24% | -1.88% | | 稳定 | 38 | 6.95% | 0.01% | 0.00% | -0.33% | 0.02% | #### 中证500 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 171 | 31.75% | 0.03% | 1.21% | 0.33% | 2.72% | | 消费 | 113 | 13.95% | -0.13% | -0.20% | -0.87% | -1.91% | | 成长 | 108 | 26.52% | 0.85% | 2.93% | 1.95% | 12.21% | | 金融 | 42 | 6.38% | -0.03% | 0.03% | 0.08% | -0.82% | | 稳定 | 48 | 5.53% | -0.01% | -0.01% | -0.28% | 0.16% | #### 中证1000 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 333 | 33.23% | 0.04% | 1.52% | 0.62% | 3.52% | | 消费 | 255 | 16.39% | - | - | - | - | | 成长 | - | - | - | - | - | - | | 金融 | - | - | - | - | - | - | | 稳定 | - | - | - | - | - | - |