20180413-联讯证券-_联讯新三板每日风云榜_2017年报季第十三周_去年创新层企业收入增速仍明显高于净利润增速_13页_1mb

新三板市场2017年报季总结

核心内容概览

2017年新三板年报季继续推进，截至2018年4月12日，已有2577家挂牌企业披露了2017年年报，其中1568家公司净利润同比增长，占比60.9%。创新层企业年报披露率高达98.7%，显示出较高的信息披露水平。

主要观点

• 盈利增长差异显著：2017年年报季中，创新层企业收入增长普遍高于净利润增长，表明企业规模扩大但盈利能力未同步提升。
• 行业表现分化：不同行业在盈利和营收增长上表现不一，批发、道路运输、广电影视类企业盈利增长较好，而非金属矿物制品、仪器仪表、零售类企业盈利增速较差。
• 拟IPO企业表现两极分化：拟IPO企业中，净利润正向增长比例达82.7%，但符合三年累计净利润过亿且最后一年超过5000万的企业仅占41.7%，说明部分企业可能放弃IPO计划。
• 高增长企业面临风险：部分企业虽然净利润增长显著，但因缺乏合理解释，仍可能被IPO否决，如春晖智控、朝歌科技等。
• 业绩预告情况：已有363家新三板企业发布业绩预告，其中58.7%为净利润增长，但业绩下滑企业比重逐渐增加。
• 市场交易情况：2018年4月13日，新三板做市指数微涨0.15%，成交额为0.57亿元；成分指数微跌0.02%，成交额为0.86亿元。盘后协议转让成交额占总成交额的70.3%。

关键信息

一、总体情况

• 年报披露情况：截至2018年4月12日，2577家挂牌企业披露了2017年年报。
• 盈利规模前三名：华强方特、中投保、合全药业。
• 亏损规模前三名：恒神股份、神州优车、数据堂。

二、拟IPO企业情况

• IPO排队企业：156家拟IPO企业中，净利润正向增长占82.7%。
• 高增长企业风险：净利润增长124%的春晖智控和60%的朝歌科技被否，而净利润增长10%的宏川智慧及微量增长的文灿股份过会。
• 撤回IPO申请：阳光中科、捷安高科、美瑞新材等高增长企业撤回IPO申请。

三、业绩预告情况

• 业绩预告发布：363家新三板企业发布了2017年业绩预告。
• 净利润增长：58.7%的企业预增、略增、扭亏或减亏。
• 创新层占比高：发布业绩预告的企业中，80.4%为创新层企业。

四、创新层情况

• 创新层年报披露：1274家创新层企业发布年报、业绩预告或业绩快报。
• 盈利增长：57.4%的创新层企业实现净利润增长，75.2%实现营收增长。
• 平均盈利数据：创新层企业平均扣非后归母净利润为2,746.66万元，同比增长9.28%；平均营业总收入为4.83亿元，同比增长22.83%。
• 行业表现：批发、道路运输、广电影视类企业盈利增长最好；医药、道路运输、广电影视类企业营收成长性最好。

五、挂牌与退市

• 新增挂牌：2018年4月13日新增4家挂牌企业，其中晋龙股份2016年净利润最高（2,145.04万元）。
• 摘牌企业：2家企业从新三板摘牌，2016年净利润合计为71.41亿元，华图教育为最高。
• 挂牌总数：截至2018年4月13日，总计11532家公司挂牌交易。

六、定向增发

• 定增预案：2018年4月12日，2家公司发布定增预案，合计募集0.46亿元。
• 定增实施：2018年4月13日，9家公司增发股份上市，实际募集1.83亿元，沃特能源为最大融资规模。

七、每日盘中十大热股

• 做市转让：成交额最大的为麦克韦尔（15.14%）。
• 竞价转让：创新层中，中晨电商、永乐文化、南帆科技等表现突出；基础层中，九鼎集团成交额最大（-7.22%）。

八、新三板股票市值榜

• 总市值：截至2018年4月12日，新三板市场总市值为3.45万亿元，较年初减少0.51万亿元。
• 百亿市值企业：22支新三板股票市值超过100亿元，神州优车市值最高（467.85亿元）。

总结

2017年报季显示，新三板市场整体表现稳中有升，但创新层企业收入增长高于净利润增长，反映出企业扩张与盈利增长不匹配的问题。拟IPO企业中，高增长企业面临较大的IPO风险，而部分企业因业绩下滑放弃IPO计划。市场交易活跃度有所波动，做市指数和成分指数表现相对平稳，但盘后协议转让仍是主要交易方式。此外，市场中存在明显的行业分化，部分行业表现优异，而另一些行业则面临挑战。