20241118-中邮证券-农林牧渔行业报告_猪价连续小降_苗价持续高位_12页_713kb

上周申万农林牧渔指数大幅下跌6.06%，在申万31个一级行业中涨幅居第26位，主要由于生猪和水产养殖子板块表现疲软。生猪价格连续小幅下降，本周全国均价降至16.66元/KG，集团维持正常出栏但散户恐慌性出栏增多，供应增加导致短期下行压力，但成本支撑存在。存栏量缓慢修复，截至9月能繁存栏同比下降4.2%，预计明年供应增长缓和，建议关注有成本优势的龙头企业如牧原股份、温氏股份，以及中小型企业如巨星农牧、华统股份。

白羽鸡苗价格保持高位，本周烟台出场价4.4元/羽，盈利1.5元/羽，肉毛鸡价格持平但预计亏损。10月以来苗价超预期，因海外引种减少，国产品种发力，建议关注进口企业及自主研发公司。

种植产业链中，白糖、大豆等价格小幅波动，白糖下跌，大豆继续下滑，棉花微涨，玉米微跌。整体风险包括动物疫病和原材料价格波动，可能影响行业盈利。投资评级为“强于大市”，建议择机布局。