> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：棕榈油 成文日期：20260211 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 棕榈油期货日报 # 1期货市场 棕榈油期货主力合约P2605收盘价8,906元/吨，日跌62元/吨 $(-0.69\%)$ ，结算价8,916元/吨，最高价8,950元/吨，最低价8,886元/吨，成交量290,733手，持仓量417,236手。 图1：棕榈油主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 主力合约P2605基差为84元/吨，基差率 $0.93\%$ ，较前日110元/吨收窄26元/吨，期货小幅贴水现货。 # 3 影响因素 国际供需数据支撑有限：马来西亚1月毛棕榈油产量157.75万吨，环比下降 $13.78\%$ ；出口148.43万吨，环比增长 $11.44\%$ ；期末库存281.55万吨，环比下降 $7.72\%$ ，虽低于市场预期，但绝对值仍处历史高位，对国内盘面提振作用减弱。 国际价格传导有限：尽管国际棕榈油价格受马来西亚库存数据支撑，但国内现货价格受高库存压制，内外联动性减弱。 # 4行情展望 P2605合约预计区间震荡，基差维持50-100元/吨贴水。 上行驱动：若3月国内食用及工业需求回暖、库存去化加速，或推动基差修复。 下行压力：高库存持续、终端消费疲软、进口船期集中到港。 当前市场处于“外弱内强、库存高企、消费疲软”格局，缺乏趋势性驱动。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货