> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合原料与现货市场的情况进行评论，提出了相应的套保策略。 ## 期货市场分析 ### 聚烯烃价格走势 - **LL（线性低密度聚乙烯）** - 1月：前日收盘价8359元，前2日收盘价8240元，**涨119元（1.44%）** - 5月：前日收盘价7977元，前2日收盘价7918元，**涨59元（0.75%）** - 9月：前日收盘价8880元，前2日收盘价8932元，**跌52元（-0.58%）** - **PP（聚丙烯）** - 1月：前日收盘价8567元，前2日收盘价8448元，**涨119元（1.41%）** - 5月：前日收盘价8006元，前2日收盘价7916元，**涨90元（1.14%）** - 9月：前日收盘价9560元，前2日收盘价9375元，**涨185元（1.97%）** ### 价差分析 - **LL价差** - 1月-5月：现值382元，前值322元 - 5月-9月：现值-903元，前值-1014元 - 9月-1月：现值521元，前值692元 - **PP价差** - 1月-5月：现值561元，前值532元 - 5月-9月：现值-1554元，前值-1459元 - 9月-1月：现值993元，前值927元 ### 成交量与持仓量 - **LL成交量**：1月529377，5月8400，9月202 - **LL持仓量**：1月443565，5月12803，9月1076 - **PP成交量**：1月735136，5月14217，9月1118 - **PP持仓量**：1月616462，5月51524，9月10547 - **持仓量增减**： - LL：1月+6632，5月-102，9月-139 - PP：1月+11970，5月+2473，9月-325 ## 原料与现货市场分析 ### 原料市场 - **甲醇期货**：现值3175元/吨，前值3158元/吨 - **山东丙烯**：现值9300元/吨，前值9460元/吨 - **华南丙烷**：现值933美元/吨，前值923美元/吨 ### (半)制品市场 - **华北粉料**：现值9300元/吨，前值9670元/吨 - **BOPP**：现值10850元/吨，前值10800元/吨 - **地膜（周度）**：现值9900元/吨，前值9600元/吨 ### 中游市场 - **LL** - 华东市场：现值9000-9300元，前值9000-9300元 - 华北市场：现值8900-9200元，前值8900-9150元 - 华南市场：现值9150-9600元，前值9150-9650元 - **PP** - 华东市场：现值9550-9650元，前值9500-9650元 - 华北市场：现值9500-9600元，前值9500-9600元 - 华南市场：现值9400-9750元，前值9450-9750元 ## 消息与评论 ### 原油市场消息 - **纽约原油（WTI）**：2026年10月期货结算价为每桶91.48美元，较前一交易日上涨0.18美元（+0.20%），交易区间88.72-92.17美元 - **伦敦布伦特原油**：2026年11月期货结算价为每桶96.28美元，较前一交易日上涨0.76美元（+0.80%），交易区间93.15-96.57美元 ### 评论及策略 - **聚烯烃市场**：整体收阳，LL和PP均呈现上涨趋势，LL中石化平稳，中石油部分上调50元；PP中石化平稳，中石油部分上调50元 - **基本面分析**：9月市场主要受成本和需求驱动，原油价格上涨受美伊谈判预期和美联储加息预期影响，而聚烯烃下游需求表现较为稳定 - **套保策略**：总体建议逢低买入套保，以应对市场波动风险 ## 数据来源 - **数据来源**：Wind、卓创资讯 ## 免责声明 - 报告所采用数据来源于合规渠道，分析基于作者职业理解，结论独立、客观、公正 - 报告信息来源于第三方信息提供商，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担 - 报告版权归属申银万国期货研究所，未经许可不得翻版、复制和发布 ```