20160407-华南证券投资顾问-晨讯_14页_1mb

台灣股市總結

核心內容與市場走勢

• 台股指數：週三（4/6）加權指數下跌144點，收盤8,513.3點，形成跳空帶下影長黑K，成交量996.5億。櫃買指數下跌0.59%，收盤129.1點，成交量275.5億。
• 法人買賣超：外資買超為-67.7億，投信買超為-5.2億，自營商買超為12.5億。上櫃市場外資買超0.2億，投信買超1.1億，自營商買超1.9億。
• 國際股市：亞股主要指數漲跌互見，其中上海-0.1%，深圳+0.5%，香港+0.2%，日經-0.1%，南韓+0.4%。美股方面，道瓊漲0.6%，S&P 500漲1.1%，NASDAQ漲1.6%。歐股中英國漲1.2%，法國漲0.8%，德國漲0.6%，俄國漲2.0%，印度漲0.1%。
• 國際匯率：新台幣32.44，漲0.0640；人民幣6.47，漲0.0088；日圓110.41，跌1.88；歐元1.14，跌0.0026。
• 美國10年期公債殖利率：4月6日為1.75%，近七日走勢為1.80→1.82→1.77→1.77→1.76→1.72→1.75。
• 國際股影響：NAND Flash價格緩跌，但已觸底反彈；太陽能相關國際股如LDK Solar ADR跌14.25%，Cree跌14.6%；輝瑞漲5.01%，能源股如NORILSK ADR漲4.5%，銀泰百貨跌2.59%。

主要觀點與關鍵資訊

台股走勢

• 整體表現：台股加權指數受權值股拖累，創波段新低8,496點，預估週四（4/7）將在8,470~8,540點區間震盪。
• 強勢股：電動車、工業電腦、光寶科、群聯、微星、F-亞德、F-貿聯、安勤、友通等個股表現優異。
• 弱勢股：台積電、鴻海、台塑四寶、金融股、生技醫療、太陽能等類股持續修正，漲/跌家數達263/567家，櫃買市場漲/跌家數為256/385家。

美股走勢

• 整體表現：美股收漲，道瓊漲112點至17,716點，S&P 500漲21點至2,066點，NASDAQ漲76點至4,920點。
• FOMC會議：3月會議記錄顯示，與會者傾向4月不升息，但部分委員認為若經濟數據符合預期，可能在4月調高利率。
• 油價與金價：國際油價上漲，金價下跌，等待FOMC會議紀要。

原物料行情

• DRAM：價格持續下跌，但部分技術轉換可能帶來後續反彈。
• NAND Flash：價格緩跌，但已觸底反彈，群聯、威剛等受益。
• 其他原物料：原油、黃金、銅、鉛、鎳、BDI均有不同漲跌幅度。

太陽能產業

• 產品報價：多晶矽持續上漲，矽晶圓與電池持續下跌，模組價格微跌。
• 公司表現：昱晶3月營收月減6.5%，但首季營收季增10%、年增58.8%；綠能3月營收月增0.8%，首季營收年增30.7%。
• 產業展望：太陽能產業在第二季可能出現獲利衰退，部分電池廠商甚至可能虧損。

電動車與光通訊產業

• 電動車：健和興受特斯拉Model 3與中國充電椿政策影響，營運點火。
• 光通訊：聯亞光電與穩懋光電積極布局，受益於GPON與矽光技術需求。

其他重點

• F-捷敏：上市表現亮眼，超額申購138倍，預期受益於功率半導體需求。
• 宏遠興業：積極布局成衣廠，預期3年後營收成長20%以上。
• 中裕與健亞：新藥開發進展良好，預計2017年取得藥證，銷售前景樂觀。
• 國泰人壽：不動產租金收入成長，目標年租金突破百億元。
• TPK：首季營收低於預期，預期第二季反彈。
• 瑞儀：首季營收季減32.8%、年增25.8%，預期第二季營運改善。

投資建議

• 王品：進入「3.0時代」，營運調整尚在進行中，建議觀望。
• TPK：預期第二季反彈，建議觀察營收狀況後於9~12倍本益比操作。
• 瑞儀：受惠於蘋果iPhone 7訂單，建議觀察營收表現於9.4倍本益比操作。
• 聯亞光電：受益於光通訊需求，建議關注第二季表現。
• 健和興：受惠於電動車市場，建議本益比區間10~14倍操作。
• 大立光：受iPhone 7雙鏡頭需求影響，預估2016年EPS 192元，建議本益比10~15倍操作。
• 群聯：受惠於NAND Flash庫存，預期第二、三季傳統旺季表現優異，建議於22.4元操作。
• 宏遠興業：成衣廠布局有望提升營收，建議關注其成長動能。
• 穩懋光電：跨入光通訊市場，預期2016年營收139.3億元，EPS預估6.3元。
• 可寧衛：營收持續成長，預期2016年EPS 3.6元，建議本益比10.4倍操作。

未來關注重點

• 台灣業績發表會：週四（4/7）將有程泰、東台、氣立、耕興等公司發佈業績。
• 美國經濟數據：週四（4/7）將公布初次領取失業救濟人數、消費者信用貸款、天然氣儲存報告等。
• 國際市場動向：關注美國FOMC會議對利率政策的影響，以及國際股市的表現對台股的牽動。
• 技術與產業趨勢：如光通訊、電動車、NAND Flash等產業的發展動能。

重點新聞評論

• 王品集團：迎來「3.0時代」，以創建新品牌為主要成長動能，但營運調整成效仍需觀察。
• TPK：2015年進行體質調整，預期2016年下半年業績反彈。
• 瑞儀：受益於功率半導體需求，預期第二季營運改善。
• 宏遠興業：積極布局成衣廠，預期3年後營收成長20%以上。
• 中裕與健亞：新藥開發進展良好，預計2017年取得藥證，銷售前景樂觀。
• 國泰人壽：不動產租金收入成長，目標年租金突破百億元。
• 太陽能產業：產品價格持續分化，部分廠商可能出現虧損，但整體產業仍具成長潛力。