20260310-东方金诚-2026年1-2月进出口数据解读_春节错期叠加全球AI投资潮推动_2026年1-2月外贸数据大幅超预期_3页_286kb

2026年1-2月外贸数据总结

核心内容

2026年1-2月，中国外贸数据大幅超预期，出口和进口额均实现显著增长。以美元计价，出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%，显示出强劲的外贸韧性。尽管对美出口同比下降11.0%，但“一带一路”共建经济体出口增长28.5%，占比达51.3%，有效对冲了对美出口下滑的影响。

主要推动因素

出口方面

• 春节错期效应：2026年春节较晚，导致2月节前赶工出口效应显著，而2025年春节较早，造成出口基数偏低，形成低基数效应。
• 全球AI投资热潮：AI算力需求激增，推动半导体产业链价格大幅上涨，带动芯片出口金额同比增长72.6%。
• 国内制造业升级：新能源汽车和高技术产品出口表现亮眼，出口数量和金额分别增长57.9%和67.1%，高技术产品出口金额增长26.9%。
• 外需强劲：全球制造业PMI指数持续在扩张区间，带动劳动密集型产品出口由负转正。

进口方面

• 去年同期基数下降：2025年1-2月进口增速较低，形成低基数效应。
• 出口带动进口需求：出口高增对进口形成支撑，加工贸易占比高进一步增强这种联动效应。
• 半导体进口加速：集成电路进口金额同比增长39.8%，数量增长9.0%，主要受AI算力需求和国内产业链升级带动。
• 能源和原材料进口表现分化：原油进口量增长15.8%，但进口额由增转降；铁矿石进口量和金额均小幅增长；大豆进口则出现负增长。

关键数据一览

后期展望

• 出口增速预计回落：受春节错期效应反转及上年同期高基数影响，3月出口增速预计降至3.0%左右，不排除负增长的可能。
• 进口增速可能放缓：伴随出口减速及伊朗局势对中东原油进口的影响，3月进口增速或将明显回落，但集成电路进口仍有望维持高增。
• 外部风险仍存：美国高关税政策持续影响中美贸易，不排除加征行业关税的风险；全球AI投资热潮是否持续也将影响半导体贸易。

总结

2026年1-2月中国外贸数据超预期增长，主要得益于春节错期效应、全球AI投资热潮、国内制造业升级及外需偏强。尽管对美出口有所下降，但“一带一路”出口的强劲增长有效支撑了整体出口。进口方面，半导体和能源产品表现突出，但部分大宗商品如大豆出现负增长。未来出口增速或面临下行压力，进口也将受到外部因素影响，需密切关注全球贸易环境和国内产业升级的持续推进。