> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日投资策略总结 ## 核心内容概览 本报告为招银国际研究部发布的每日投资策略，涵盖全球市场表现、重点公司点评及投资评级信息。主要内容包括： - 全球市场震荡分化，A/H股走势各异，日韩股市反弹，美股温和回升。 - 美债收益率回落，油价下跌压制通胀预期，黄金、铜价波动。 - 对多家港股及A股公司进行详细分析，给出“买入”评级及目标价。 --- ## 全球市场表现 ### A股市场 - 上证指数上涨 0.2% - 深证成指下跌 0.4% - 创业板下跌 1.0% - 行业表现：零售、医药生物、耐用消费品上涨；有色金属、银行、化工下跌。 ### 港股市场 - 恒指基本持平，恒生科技下跌 0.1% - 恒生金融上涨 0.24%，恒生工商业下跌 0.10%，恒生地产下跌 0.84%，恒生公用事业下跌 0.38% - 南向资金净卖出66.1亿港元，阿里巴巴、小米、腾讯获净卖出，紫金黄金、MiniMax、山东黄金获净买入。 ### 其他市场 - 日经225上涨 0.5%，韩国KOSPI上涨 0.7% - 欧洲Stoxx600上涨 0.4%，德国经济数据优于预期 - 美股温和反弹，道指+0.3%，标普500+0.3%，纳指+0.7%，费城半导体指数+1.4% - 英伟达上涨 2.2%，结束七连跌 --- ## 市场关键指标 - **美元兑离岸人民币**：升至约6.716 - **美债收益率**：2年期收益率跌6bps至4.18%，10年期跌8bps至4.63%，30年期跌7bps至5.16% - **布伦特原油**：下跌3.9%至88.58美元/桶 - **黄金**：上涨0.2%至4662美元/盎司 - **比特币**：盘中突破8.1万美元后回落，收跌1.0%至7.82万美元 --- ## 公司点评摘要 ### 中国平安（2318 HK/601318 CH） - **业绩**：1H26 OPAT 同比+8.3%，NPAT 同比+36.1% - **板块表现**：资管板块 OPAT 增速达237%，三大核心业务 OPAT 占比91% - **投资端**：核心权益持仓稳健提升至1.28万亿元，占总投资资产19.4% - **评级**：买入，目标价81港元/73元人民币，对应0.8倍FY26E P/EV及1.2倍FY26E P/B ### 众安在线（6060 HK） - **业绩**：1H26归母净利润同比+132%，受益于承保利润和权益投资 - **投资端**：核心权益敞口提升至13.2% - **评级**：买入，目标价18港元，对应1.1倍FY26E P/B ### 恒立液压（601100 CH） - **业务亮点**：墨西哥业务亏损收窄，人形机器人丝杠产能将达10万套 - **财务预测**：上调目标价至132元，基于42倍2027年预测市盈率 - **评级**：买入 ### 药明合联（2268 HK） - **业绩**：1H26收入同比+37.0%，经调整净利润同比+37.4% - **产能扩张**：全球产能建设稳步推进，新加坡产线完成GMP放行 - **评级**：买入，目标价93港元 ### 加科思（1167 HK） - **核心产品**：JAB-23E73（pan-KRAS）疗效和安全性获验证 - **财务表现**：1H26收入7.31亿元，现金流稳健 - **评级**：买入，目标价10.34港元 ### 同程旅行（780 HK） - **业绩**：2Q26收入同比+6.8%，调整后净利润同比+9.8% - **短期影响**：极端天气扰动收入增长 - **评级**：买入，目标价23.7港元 ### 珀莱雅（603605 CH） - **业绩**：1H26收入基本持平，归母净利润同比+46% - **内生增长**：主品牌收入下滑，销售费用率上升 - **评级**：买入，目标价89.58元 ### 北方华创（002371 CH） - **业绩**：1H26营收同比+24.9%，净利润同比+5.1% - **毛利率压力**：2Q26毛利率环比下降1.4个百分点至39.3% - **评级**：买入，目标价814元 ### 长城汽车（2333 HK/601633 CH） - **业绩**：2Q26净利润同比-67%，环比+61% - **盈利预期**：2H26盈利有望回升，出口占比过半 - **评级**：买入，港股目标价14港元，A股目标价25元 --- ## 投资评级说明 ### 股票投资评级 - **买入**：未来12个月潜在涨幅超过15% - **持有**：未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间 - **卖出**：未来12个月潜在跌幅超过10% - **未评级**：未给予投资评级 ### 行业投资评级 - **优于大市**：行业预期跑赢大市 - **同步大市**：行业预期与大市一致 - **落后大市**：行业预期跑输大市 --- ## 风险提示与免责声明 - 投资涉及风险，过往表现不代表未来表现 - 报告不构成投资建议，仅作为参考 - 投资者应独立评估投资决策，并咨询专业顾问 - 报告信息可能不准确、不完整，不承担相关法律责任 - 报告仅提供给特定投资者，未经授权不得分发或转售 --- ## 联系方式 - **招银国际环球市场** 地址：香港中环花园道3号冠君大厦45楼 电话：(852)3900 0888 传真：(852)3900 0800 - **其他地区** - **新加坡**：联系 CMBI(Singapore)Pte.Limited - **英国**：仅提供给符合金融服务令的投资者 - **美国**：仅提供给主要机构投资者，非注册经纪交易商