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文档总结

核心内容

本文档是法興證券於2021年4月16日发布的结构性产品市场分析报告，主要聚焦於騰訊（0700）和美團（3690）的股價走势及相關認股證的情況。报告还附带了恒生指数及部分个股的3个月場外期權引伸波幅走势图，以及認股證資金流和高輪精選信息。

主要观点

騰訊（0700）

• 股價表現：騰訊股價連日在20天平均線之下反覆整固，顯示市場情緒偏觀望。
• 技術分析：600元關口前有不俗支持，預計有待突破630元阻力才能展開反彈。
• 認股證信息：
  • 騰訊(購)12310：股證價格為$0.175，到期日為2021年6月23日，行使價為$676.38，引伸波幅為35.8%，溢價為12.1%，實際槓桿為10.9倍。
  • 資金流：騰訊(購)12310獲資金流入$1900萬，顯示市場對其未來股價反彈的樂觀預期。

美團（3690）

• 股價表現：美團股價在年內低位274元附近正嘗試企穩，預計短期內可望出現技術反彈。
• 技術分析：反彈目標預期為310元附近。
• 認股證信息：
  • 美團(購)28535：股證價格為$0.123，到期日為2021年7月5日，行使價為$328.88，引伸波幅為48.9%，溢價為18.6%，實際槓桿為7.5倍。
  • 資金流：美團(購)28535獲資金流入$248萬，顯示市場對其反彈的關注。

关键信息

引伸波幅与溢價

• 騰訊(購)12310的引伸波幅為35.8%，溢價為12.1%。
• 美團(購)28535的引伸波幅為48.9%，溢價為18.6%。
• 這兩種認股證的高溢價表明市場對股價反彈的預期較強。

實際槓桿

• 騰訊(購)12310的實際槓桿為10.9倍，表示每1%的股價波動會帶來約10.9%的認股證價格變動。
• 美團(購)28535的實際槓桿為7.5倍，槓桿較低，表明其風險較小。

资金流

• 騰訊(購)12310獲資金流入$1900萬，美團(購)28535獲資金流入$248萬，顯示市場對這兩只股票的認股證有較高興趣。

高輪精選

• 高輪精選包括多種認股證及牛熊證，其中部分產品的換股比率和到期日如下：
  • 騰訊(購)23166：行使價$700，到期日2021年9月30日，換股比率500，價格$0.064，實際槓桿6.8倍，引伸波幅36.2%。
  • 美團(沽)12575：行使價$283.68，到期日2021年7月30日，換股比率100，價格$0.290，實際槓桿4.2倍，引伸波幅50.6%。
  • 平安(購)21754：行使價$85，到期日2021年6月23日，換股比率100，價格$0.050，實際槓桿11.8倍，引伸波幅21.8%。
  • 小米集團-W(購)17265：行使價$23.99，到期日2021年7月30日，換股比率10，價格$0.320，實際槓桿5.3倍，引伸波幅42.4%。
  • 港交所(購)11318：行使價$533.88，到期日2021年7月2日，換股比率100，價格$0.110，實際槓桿10.5倍，引伸波幅37.6%。

風險提示

• 無抵押品：所有結構性產品均無抵押品，若發行人或擔保人違約，投資者可能無法收回部分或全部投資。
• 價格波動：認股證價格可能大幅波動，投資者可能損失全部投資。
• 強制收回：牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格在到期前觸及收回價，產品可能被強制收回。
• 風險披露：投資者應詳細閱讀上市文件，了解產品條款及風險。

其他資訊

• 資料來源：法興證券及彭博資訊，更新時間為2021年4月16日上午9:35。
• 認股證搜尋：附有認股證搜尋功能的連結。
• 認股證20大：提供認股證的排名信息。
• 認股證資金流：展示認股證的資金流入情況。
• 免责声明：法興證券不對報告內容的準確性或完整性作出任何保證，投資建議未考慮個別投資者的風險承受能力。

結論

本報告分析了騰訊和美團的股價及認股證情況，預計騰訊可能突破630元阻力展開反彈，美團則可能在年內低位附近出現技術反彈。認股證的引伸波幅和溢價顯示市場對這兩隻股票的反彈預期較強，但投資者需注意產品的風險特性及無抵押品的潛在問題。