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万联晨会：房地产政策利好带动市场情绪回暖

一、市场表现

A股三大指数单边上行
上周五，A股上证指数收涨2.88%至30,875.3点，深证成指收涨6.71%，创业板指涨1.00%。两市成交额达14,562亿元。美容护理、计算机、电力设备涨幅居前，仅银行板块收跌。概念股方面，炒股软件、金融科技等板块涨幅领先，央企银行、汇金持股则跌幅居前。港股表现强劲，恒生指数涨3.55%，恒生科技指数涨5.78%。海外市场涨跌分化，欧洲主要股指多数收涨。

当前估值状况：多数行业市盈率处于历史均值水平以下，部分优质板块的配置性价比显现，但需基本面数据支持交投热度持续回升。

二、重要政策动向

存量房贷利率下调迎利好
央行宣布调降存量房贷利率，对加点幅度高于-30基点的房贷统一调整为不低于-30基点，预计平均降幅约0.5个百分点。国有六大行计划于10月12日发布细则，于10月31日前落地执行。同时，首套二套房贷首付比例统一降至不低于15%，商业性住房贷款将不再区分类别。

多城优化限购政策

• 广州：一线城市中首个完全退出限购的城市。
• 深圳：取消商品住房及商务公寓转让限制，首套/二套首付比例降至15%/20%；住房转让增值税征免年限下调至2年。
• 上海：非户籍购房社保年限要求减至满1年，首套/二套首付比例调整为15%/25%；同步下调增值税征免年限至2年。

三、行业分析

医药生物：证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，支持向新质生产力领域倾斜，强调并购重组加速。尤其关注中药、血制品等领域的国企改革机会，并购预期升温利好行业整合。

券商观点
分析师建议关注：

1. 业绩景气度回升、竞争优势稳固的行业龙头企业；
2. 政策推动科技创新及并购整合相关的科技成长赛道，如医疗器械、硬科技企业。

四、风险提示

• 国内经济复苏力度尚不足
• 海外经济潜在衰退风险
• 政策落地不及预期的可能性
• 行业竞争/技术迭代加速风险

五、政策背景

本次利好政策频发背景下的大方向：稳固经济增速、支持实体、优化资本市场生态，利好整体投资者信心与市场长期稳定发展。