> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中债指数统计及分析月报总结（2026年1月） ## 核心内容概览 2026年1月，中国境内债券市场整体表现有所回升，中债-新综合指数年初以来上涨0.39%。市场成交量较上月小幅回落，约为26.06万亿元。整体来看，利率债和信用债市场均呈现正回报，且不同类别债券的表现存在差异。 --- ## 主要观点 ### 债券市场整体表现 - **综合指数**：中债-新综合指数年初至今上涨0.39%，月度净价指数和财富指数分别为0.19%和0.39%。 - **利率债市场**：长期限利率债表现较好，如中债-10年期国债指数回报为0.66%，中债-7-10年国债指数回报为0.65%。 - **信用债市场**：信用债整体财富指数回报为正，中债-优选投资级信用债指数回报为0.37%，略优于其他宽基信用债指数。其中，商业银行二级资本债券指数表现突出，回报率前五名中包含多个二级资本债券相关指数。 - **绿色债券市场**：绿色债券整体财富指数略有上涨，中债-中国绿色债券精选指数回报为0.39%。绿色债券市场规模保持稳定，"投向绿"债券市值达6.75万亿元。 --- ## 关键信息 ### 利率债市场回顾 - 国债收益率曲线多数关键期限小幅下行，长期限利率债表现优于短期限利率债。 - **关键期限变化**： - 1年期国债收益率下降3.73 bp - 5年期国债收益率下降5.48 bp - 7年期国债收益率下降6.00 bp - 10年期国债收益率下降3.61 bp - 30年期国债收益率上升2.16 bp - **利差情况**：国债期限利差和国开债与国债利差基本不变。 - **财富指数表现**： - 中债-总指数财富指数上涨0.36% - 中债-投资优选国债指数整体表现略优于中债-投资优选政策性金融债指数 ### 信用债市场回顾 - 信用债收益率稍有波动，但整体财富指数回报为正。 - **行业表现**： - 房地产行业信用债指数回报约为0.44%，表现最好。 - 商业银行二级资本债券指数回报较高，其中： - 中债-国有大型商业银行及股份制商业银行二级资本债券指数回报为0.50% - 中债-商业银行二级资本债券AAA指数回报为0.50% - **信用债利差**： - 各等级信用债利差稍有分化，AAA信用债利差基本不变，其他等级略有收窄。 - AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的信用债利差分别处于近3年43%、35%、32%、29%分位。 ### 市场成交量与波动性 - 境内人民币债券市场成交量较上月小幅回落。 - 中债-新综合财富指数日回报率的月标准差为0.047%，较上月回落0.010个百分点。 ### 风险统计 - 本月无新增违约发行人，信用债市场风险相对可控。 - **违约事件统计（截至2026年1月30日）**： - 2025年：无新增违约发行人 - 合计：共205家发行人，存续债券1042只，存续规模10048.2亿元 ### 债券回报相关性 - 中债-投资优选国债指数与中债-投资优选信用债指数、中债-投资优选地方政府债指数等在不同期限的回报相关性较高，尤其在1-3年和3-5年期限内。 - 例如： - 中债-投资优选国债指数与中债-投资优选地方政府债指数在1-3年期限内的相关性为0.91 - 中债-投资优选信用债指数与中债-投资优选地方政府债指数在3-5年期限内的相关性为0.86 --- ## 附录信息 - **附录：主要类型债券回报相关性**： - 提供了不同债券类型在不同期限下的回报相关性数据，用于分析市场关联性。 - 数据计算基于此前3个月日度财富指数回报率的相关系数。 --- ## 奖项与认可 - **奖项**： - 《财资》六度蝉联最佳固定收益指数供应商（2020-2025年度） - 《财资》（2025年度）获得最佳ESG指数供应商 - 《亚洲投资者》两度蝉联最佳固定收益类指数供应商（2024-2025年度） - 《投资洞见与委托》2025年度授予最佳固定收益类指数供应商及最佳ESG数据提供商 - 《期货与期权世界》2023年度授予中国市场年度指数供应商 - 上海市金融创新成果奖一等奖（2018年度） - 连续三年通过《国际证监会组织(IOSCO) 金融市场基准原则》遵循情况独立鉴证 --- ## 免责声明 - 本文件由中债估值中心提供，受中国相关法律法规保护。 - 未经中债估值中心事先书面同意，任何机构或个人不得以任何形式使用本文件内容。 - 中债估值中心不对文件内容的准确性或完整性提供任何保证或承诺，且不为任何使用本文件的机构或个人所依赖。 - 文件内容的外文翻译仅供参考，若不同语言版本存在差异，以中文版本为准。