20251021-银河期货-油脂日报_5页_963kb

2025年10月21日油脂市场整体呈现震荡偏弱走势。棕榈油方面，马来西亚10月上中旬棕榈油产量环比增2.71%，单产与出油率均上升，国内库存57.57万吨，环比增加5.13%，处于历史中性偏低水平，进口利润倒挂收窄至约-120元/吨，基差稳中偏弱，短期缺乏驱动，预计震荡运行，回调较多时可轻仓试多05合约。豆油方面，上周压榨量216.62万吨，开机率59.59%，库存122.4万吨，环比减少3.25%，但仍处历史高位，供应充足，成交一般，提货偏慢，上涨动力不足，预计维持震荡，关注后期大豆到港减少带来的去库预期。菜油方面，上周菜籽压榨量1.2万吨，开机率3.2%，沿海库存54.9万吨，环比下降2.2万吨，持续边际去库，进口菜油利润倒挂扩大至-900元/吨左右，欧洲FOB报价升至1100美元，菜籽进口下滑至11.5万吨，菜油进口稳定在16万吨，基差偏稳，挺价惜售情绪仍存，基本面支撑逐步显现。交易策略上，单边建议观望，回调较多时可逢低试多05合约；套利与期权暂不推荐。重点关注印尼B50政策进展及马棕后续产量变化。