> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货品种套利数据日报（2026年5月19日）总结 ## 一、动力煤 ### 核心内容 - 动力煤基差数据在2026年5月18日为33.6元/吨，其余日期（5月15日至5月12日）基差均为0元/吨。 - 基差数据未显示明显波动，表明动力煤现货与期货价格之间的差距保持稳定。 ### 主要观点 - 基差持续为零，可能意味着市场对动力煤期货合约的预期与现货价格基本一致。 - 动力煤现货价（秦皇岛）与期货结算价（活跃合约）在近期未有显著变化。 ## 二、能源化工 ### （一）能源商品 #### 核心内容 - **INE原油**：5月18日基差为27.29元/吨，5月15日基差为46.00元/吨，5月14日基差为62.97元/吨，5月13日基差为51.88元/吨，5月12日基差为39.75元/吨。 - **燃料油**：5月18日基差为-，5月15日基差为398.70元/吨，5月14日基差为308.42元/吨，5月13日基差为231.42元/吨，5月12日基差为175.12元/吨。 - **原油/沥青比价**：5月18日为0.1499，其余日期比价均在0.14左右。 #### 主要观点 - INE原油基差在5月12日至5月18日期间呈上升趋势。 - 燃料油基差在5月12日至5月15日期间显著增加，可能表明燃料油现货价格与期货价格之间的差距扩大。 - 原油与沥青的比价相对稳定，未出现明显波动。 ### （二）化工商品 #### 核心内容 - **基差（元/吨）**： - 天胶：5月18日为-90元/吨，5月15日为-85元/吨，5月14日为135元/吨，5月13日为-475元/吨，5月12日为-50元/吨。 - 甲醇：5月18日为246元/吨，5月15日为233元/吨，5月14日为245元/吨，5月13日为214元/吨，5月12日为235元/吨。 - PTA：5月18日为156元/吨，5月15日为121元/吨，5月14日为172元/吨，5月13日为191元/吨，5月12日为153元/吨。 - LLDPE：5月18日为730元/吨，5月15日为866元/吨，5月14日为852元/吨，5月13日为686元/吨，5月12日为745元/吨。 - PP：5月18日为960元/吨，5月15日为1151元/吨，5月14日为1214元/吨，5月13日为1082元/吨，5月12日为1089元/吨。 - **跨期（元/吨）**： - **天胶**：5月-1月为10元/吨，9月-1月为-735元/吨，9月-5月为-745元/吨。 - **甲醇**：5月-1月为200元/吨，9月-1月为100元/吨，9月-5月为-100元/吨。 - **PTA**：5月-1月为396元/吨，9月-1月为284元/吨，9月-5月为-112元/吨。 - **LLDPE**：5月-1月为642元/吨，9月-1月为238元/吨，9月-5月为-404元/吨。 - **PVC**：5月-1月为-268元/吨，9月-1月为-114元/吨，9月-5月为154元/吨。 - **PP**：5月-1月为1226元/吨，9月-1月为604元/吨，9月-5月为-622元/吨。 - **乙二醇**：5月-1月为242元/吨，9月-1月为133元/吨，9月-5月为-109元/吨。 - **跨品种（元/吨）**： - **LLDPE-PVC**：5月18日为3057元/吨，5月15日为2984元/吨，5月14日为2996元/吨，5月13日为3089元/吨，5月12日为3081元/吨。 - **LLDPE-PP**：5月18日为-760元/吨，5月15日为-701元/吨，5月14日为-638元/吨，5月13日为-568元/吨，5月12日为-538元/吨。 - **PP-PVC**：5月18日为3817元/吨，5月15日为3685元/吨，5月14日为3634元/吨，5月13日为3657元/吨，5月12日为3619元/吨。 - **PP-3*甲醇**：5月18日为29元/吨，5月15日为51元/吨，5月14日为128元/吨，5月13日为84元/吨，5月12日为50元/吨。 #### 主要观点 - 天胶基差在5月12日至5月18日期间波动较大，5月13日出现大幅下跌。 - 甲醇基差相对稳定，但5月13日略有下降。 - PTA基差整体呈下降趋势，5月12日至5月18日期间有所波动。 - LLDPE基差在5月12日至5月18日期间有所波动，但整体保持在较高水平。 - PP基差在5月12日至5月18日期间有所波动，整体趋势为下降。 - 跨期价差中，天胶和甲醇的5月-1月价差较高，而9月-5月价差为负，表明近期价格相对较高。 - 跨品种价差中，LLDPE-PVC价差较高，而LLDPE-PP、PP-PVC价差为负，PP-3*甲醇价差较小。 ## 三、黑色商品 #### 核心内容 - **基差（元/吨）**： - 螺纹钢：5月18日为94.0元/吨，5月15日为78.0元/吨，5月14日为55.0元/吨，5月13日为63.0元/吨，5月12日为95.0元/吨。 - 铁矿石：5月18日为61.4元/吨，5月15日为63.6元/吨，5月14日为59.4元/吨，5月13日为53.1元/吨，5月12日为68.2元/吨。 - 焦炭：5月18日为-27.9元/吨，5月15日为-63.4元/吨，5月14日为-82.9元/吨，5月13日为-75.6元/吨，5月12日为-66.9元/吨。 - 焦煤：5月18日为0.5元/吨，5月15日为-16.0元/吨，5月14日为-33.5元/吨，5月13日为-38.0元/吨，5月12日为-39.0元/吨。 - **跨期（元/吨）**： - 螺纹钢：5月-1月为24.0元/吨，10月-1月为-39.0元/吨，10月-5月为-63.0元/吨。 - 铁矿石：5月-1月为47.5元/吨，9月-1月为19.5元/吨，9月-5月为-28.0元/吨。 - 焦炭：5月-1月为-137.5元/吨，9月-1月为-102.5元/吨，9月-5月为35.0元/吨。 - 焦煤：5月-1月为-357.0元/吨，9月-1月为-248.5元/吨，9月-5月为108.5元/吨。 - **跨品种（元/吨）**： - 螺/矿：5月18日为3.99元/吨，5月15日为3.99元/吨，5月14日为3.98元/吨，5月13日为3.97元/吨，5月12日为4.01元/吨。 - 螺/焦：5月18日为1.8098元/吨，5月15日为1.7886元/吨，5月14日为1.7821元/吨，5月13日为1.7935元/吨，5月12日为1.8053元/吨。 - 焦/焦煤：5月18日为1.4659元/吨，5月15日为1.4751元/吨，5月14日为1.4700元/吨，5月13日为1.4598元/吨，5月12日为1.4529元/吨。 - 螺-热卷：5月18日为-223.0元/吨，5月15日为-214.0元/吨，5月14日为-223.0元/吨，5月13日为-224.0元/吨，5月12日为-216.0元/吨。 #### 主要观点 - 螺纹钢基差整体呈上升趋势，5月12日至5月18日期间有所波动。 - 铁矿石基差在5月12日至5月18日期间略有下降。 - 焦炭基差持续为负，表明期货价格低于现货价格。 - 焦煤基差在5月12日至5月18日期间有所波动，整体呈下降趋势。 - 跨期价差中，螺纹钢和铁矿石的5月-1月价差较高，而9月-5月价差为负，表明近期价格相对较高。 - 跨品种价差中，螺/矿、螺/焦、焦/焦煤价差相对稳定，螺-热卷价差持续为负，表明热卷期货价格高于螺纹钢。 ## 四、关键信息总结 ### 1. 动力煤 - 基差整体为零，表明现货与期货价格保持一致。 - 现货价与期货结算价无明显差异。 ### 2. 能源化工 - INE原油基差呈上升趋势，燃料油基差波动较大。 - 原油与沥青比价保持稳定，未出现明显变化。 - 化工商品基差波动较大，部分商品如天胶、LLDPE和PP基差较高。 ### 3. 黑色商品 - 螺纹钢和铁矿石基差呈上升趋势，焦炭和焦煤基差为负。 - 跨期价差中，螺纹钢和铁矿石的5月-1月价差较高，而9月-5月价差为负。 - 跨品种价差中，螺/矿、螺/焦、焦/焦煤价差相对稳定，螺-热卷价差持续为负。 ### 4. 市场趋势 - 动力煤市场保持稳定，基差无明显变化。 - 能源化工市场中，INE原油和燃料油基差波动较大，但整体趋势呈上升。 - 化工商品市场中，部分商品如天胶和LLDPE基差较高，而焦炭和焦煤基差为负。 - 黑色商品市场中，螺纹钢和铁矿石基差呈上升趋势，焦炭和焦煤基差为负。