> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 儒意电影（002739.SZ）2025年报及2026年一季报点评总结 ## 核心内容 儒意电影于2026年4月29日发布2025年度报告及2026年一季报，展示了公司在影视业务及IP运营方面的积极进展。 ### 2025年全年业绩概览 - **营业收入**：126.47亿元，同比增长2.30% - **归母净利润**：5.14亿元，同比增长154.68% - **扣非归母净利润**：3.11亿元，同比增长128.31% ### 2026年第一季度业绩 - **营业收入**：29.98亿元，同比下降36.33% - **归母净利润**：0.87亿元，同比下降89.53% - **扣非归母净利润**：0.61亿元，同比下降92.54% ## 主要观点 ### 影视业务回暖，澳洲院线份额突破 - **电影业务**：2025年公司参与投资、发行13部影片，年度累计票房超过100亿元，其中《唐探1900》以36.12亿元票房位列全年第三，《南京照相馆》以30.17亿元票房成为暑期档冠军。 - **剧集业务**：年内完成拍摄的重点剧集包括《万古最强宗》《耀眼》《龙骨焚箱》《一路灿烂》，《暗影侦探》在爱奇艺上线播出。 - **澳洲市场**：澳洲Hoyts院线首次市场份额居第一位，经营业绩同比增长约100%，标志着公司在国际市场的突破。 ### 深化IP运营，释放消费潜能 - 公司通过子公司影时光平台，采用“联名IP合作+自有IP运营”模式，与多类IP展开合作，包括游戏IP（如《光与夜之恋》）、影视IP（如《哪吒之魔童闹海》《疯狂动物城2》）和潮流IP（如“三丽鸥”）。 - 通过线上线下活动扩大IP影响力，带动衍生品销售增长。 - 当前，“时光里”IP沉浸式体验空间门店已接近百家，显示IP运营成果显著。 ### 拓展非票业务，孵化自有品牌 - 公司加强非票业务管理，拓宽商品收入增长空间。 - 通过头部IP联名活动，提升现制食饮及衍生品销售占比。 - 成功孵化并落地“三口小时光”和“H2OTALKS与水说”两个自有品牌，为公司开辟新的增长点。 ## 关键信息 - **票房表现**：2025年累计票房超100亿元，多部影片表现亮眼。 - **国际拓展**：澳洲Hoyts院线市场份额突破，为公司国际化战略带来积极影响。 - **IP开发**：公司积极布局IP衍生品与沉浸式体验，提升品牌价值与用户粘性。 - **非票业务**：通过IP联名与自有品牌孵化，拓展收入来源，增强盈利能力。 ## 风险提示 - **内容审查风险**：作品可能因内容审查或审核不通过而影响上映或发行。 - **票房不及预期**：新片上映后票房可能未达预期，影响业绩表现。 - **市场竞争加剧**：行业竞争加剧可能导致市场份额下降或利润压缩。 ## 研究团队介绍 - **岳铮**：中国银河证券传媒互联网行业分析师，S0130522030006。美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，美国佐治亚大学金融学学士，2020年加入银河证券研究院。 - **祁天睿**：中国银河证券传媒互联网行业分析师，S0130525080003。复旦大学泛海国际金融学院金融硕士，清华大学经济管理学院经济学学士，2023年7月加入银河证券研究院。 ## CGS 评级体系 - **推荐**：相对基准指数涨幅超过10% - **中性**：相对基准指数涨幅在-5%至10%之间 - **回避**：相对基准指数跌幅超过5% 如需获取报告全文，请联系您的客户经理。