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黑色研究团队报告总结：2023年4月13日

核心内容概览

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，主要分析焦煤与焦炭（简称“双焦”）的市场行情、基本面数据及行业动态，为投资者提供参考。

市场行情回顾与后市展望

行情回顾

• 焦煤现货价格：京唐港库提价山西产报2300元/吨，沙河驿镇自提价1930元/吨。
• 焦炭现货价格：日照港平仓价准一级冶金焦2590元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2690元/吨。
• 期货市场：
  • 焦煤2305合约收盘价1725元/吨，较前一交易日下跌0.06%。
  • 焦炭2305合约收盘价2527.5元/吨，较前一交易日上涨0.10%。
• 市场走势：双焦价格昨日维持震荡，现货价格持稳，期货市场整体承压。

后市展望

• 焦煤：进口量有所回升，但下游采购意愿下降，焦煤价格仍面临下行压力。短期内，焦煤市场预计维持震荡偏弱走势。
• 焦炭：第二轮提降已全面落实，市场情绪偏弱。钢厂对原料采购态度谨慎，焦炭供应高位，库存持续累积，短期价格承压。

主要观点

• 需求端：钢材需求未明显回暖，钢厂利润承压，采购意愿下降。
• 供应端：焦企盈利能力尚可，焦炭供应维持高位，库存持续增加。
• 成本端：焦煤成本有所下降，叠加钢材价格回落，对焦炭价格形成压制。
• 风险因素：宏观经济波动、煤矿安全事故、房地产与基建终端需求不及预期等。

关键信息

基本面数据

现货价格日度数据

合约价差数据

行业资讯

1. 政策层面：国家矿山安全监察局要求建立煤矿灾害情况及时报告制度，强调安全预警机制。
2. 国际形势：全球煤炭市场因长期投资不足，预计未来仍将处于供应偏紧状态，国际市场价格可能高位运行。
3. 国内政策：山西省发布钢铁行业转型升级行动计划，推动钢铁企业兼并重组，淘汰落后产能，提升行业集中度。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：报告基于独立、客观研究，数据来源公开，结论不受第三方影响。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。兴证期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。

总结

当前双焦市场整体偏弱，焦煤价格受进口量回升与下游需求疲软影响，仍有下行压力；焦炭价格则在第二轮提降后维持震荡。短期来看，市场情绪偏弱，需关注成材表现与钢厂利润变化。行业政策趋严，推动产能优化与兼并重组，长期或有利好行业发展。投资者应结合自身情况，谨慎决策。