20260416-五矿期货-能源化工日报_30页_3mb

能源化工日报总结（2026-04-16）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年4月16日能源化工市场的主要品种，包括原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）等，涵盖了各品种的行情资讯、策略观点及市场趋势。

---

原油

行情资讯

• INE主力原油期货收涨2.00元/桶，涨幅0.31%，报629.90元/桶。
• 高硫燃料油期货收跌80.00元/吨，跌幅1.95%，报4032.00元/吨。
• 低硫燃料油期货收跌104.00元/吨，跌幅2.29%，报4435.00元/吨。

策略观点

• 建议开始原油偏尾行空头战略配置。
• 预计红海地区地缘冲突将推动Platts南北非同油种价差扩大，以及Es Sider-Bonny/Girassol南北价差扩大。
• 建议做空高硫燃油裂解价差，以及INE-WTI跨区价差。

---

甲醇

行情资讯

• 主力期货上涨39.00元/吨，报3122元/吨。
• MTO利润无变化。

策略观点

• 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不明显，建议逢高止盈。
• 可逢低做阔MTO利润。

---

尿素

行情资讯

• 主力合约下跌3元/吨，报1824元/吨。
• 区域现货价格均无变动。

策略观点

• 二季度开工高位预期较强，但国内需求利多预期减弱，建议逢高空配。
• 当替代性估值达到极致时，复合肥企业可能调整配方，带来短期需求边际利多。

---

橡胶

行情资讯

• 市场波动大，涨跌因素包括宏观预期、季节性预期和需求情况。
• 天然橡胶RU多头认为东南亚增产有限，中国需求预期转好；空头认为供应增加，需求季节性淡季。

行情数据

• 山东全钢胎开工负荷68.27%，环比下降1.07%，同比上升2.14%。
• 半钢胎开工负荷76.07%，环比下降1.00%，同比下降2.08%。
• 中国天然橡胶社会库存134.6万吨，环比下降0.28%。

策略观点

• 建议灵活应对市场波动，设置止损，快进快出。
• 丁二烯橡胶看跌期权多头等待再次建仓机会。
• 买NR主力空RU2609建议继续持仓。

---

PVC

行情资讯

• PVC05合约上涨57元，报4974元/吨。
• 常州SG-5现货价4860元/吨，基差-114元/吨。
• PVC整体开工率79.9%，环比下降0.9%；电石法开工率85.3%，环比下降0.8%；乙烯法开工率67.2%，环比下降1.2%。
• 下游开工率50.7%，环比上升2.6%。
• 厂内库存31.3万吨，社会库存134.1万吨。

策略观点

• 企业综合利润回落至中性水平，短期产量高位，但存在减产预期。
• 下游需求恢复至高位，出口方面因退税取消，但海外减产预期可能缓解压力。
• 叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁，成本上行预期和亚洲减产预期或抵消出口利空。
• 短期价格宽幅震荡，建议空仓观望。

---

纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。
• 苯乙烯现货价格上涨150元/吨，期货价格上涨73元/吨，基差走强。
• 纯苯开工率73.54%，环比上升1.11%。
• 苯乙烯港口库存持续去库，需求端三S开工率震荡下降。
• 乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工高位震荡。

策略观点

• 美伊谈判无重大进展，霍尔木兹海峡封锁持续。
• 纯苯基差缩小，苯乙烯基差走强，BZN价差上涨。
• 苯乙烯非一体化装置利润中性偏高，估值修复空间有限。
• 建议空仓观望，注意地缘波动风险。

---

聚乙烯（PE）

行情资讯

• 主力合约下跌280元/吨，报8036元/吨。
• 现货价格下跌175元/吨，基差走强105元/吨。
• 上游开工率71.01%，环比下降1.28%。
• 厂商库存环比累库，贸易商库存去库。
• 下游开工率40%，环比上升0.25%。
• LL5-9价差缩小20元/吨。

策略观点

• 期货价格下跌，估值向下空间仍存。
• 供应端巴斯夫装置投产，煤制库存去化。
• 需求端季节性小旺季，农膜原料库存见顶。
• 建议待霍尔木兹海峡通行数量增加后，逢高做空LL2605-LL2609合约反套。

---

聚丙烯（PP）

行情资讯

• 主力合约上涨6元/吨，报8945元/吨。
• 现货价格无变动，基差走弱6元/吨。
• 上游开工率64.84%，环比下降0.8%。
• 厂商库存去库，贸易商库存累库。
• 下游开工率49.06%，环比上升1.55%。
• LL-PP价差缩小286元/吨，PP5-9价差扩大11元/吨。

策略观点

• 期货价格上涨，因成本端温和增产，供应过剩缓解。
• 供应端无新增产能，压力缓解。
• 需求端季节性反弹强于往年。
• 短期地缘冲突主导盘面，长期矛盾转移至投产错配。

---

对二甲苯（PX） & 精对苯二甲酸（PTA） & 乙二醇（MEG）

PX

• PX05合约上涨216元，报9598元/吨。
• 5-7价差168元，环比上升20元。
• 中国负荷81.9%，环比上升0.9%；亚洲负荷69.8%，环比上升0.3%。
• 金陵石化、台湾97万吨装置检修。
• PXN估值170美元，环比上升59美元。

PTA

• PTA05合约上涨150元，报6576元/吨。
• 5-9价差218元，环比上升44元。
• PTA负荷76.6%，环比下降2.4%。
• 下游负荷86.5%，环比持平。
• 社会库存286万吨，环比累库6万吨。
• 加工费上涨9元，至280元。

MEG

• EG05合约上涨14元，报4939元/吨。
• 5-9价差118元，环比下降6元。
• 乙二醇负荷67.08%，环比上升3.2%。
• 合成气制负荷79.7%，环比上升4.5%；乙烯制负荷60.3%，环比上升2.6%。
• 港口库存98.7万吨，环比去库4.7万吨。
• 石脑油裂解价差338美元，环比下降18美元。

策略观点

• PX负荷预期下降，PTA同样预期降负去库，产业链整体进入去库周期。
• 中东局势持续，导致原料短缺，推动PXN估值上升。
• MEG进口预期下降，港口库存去库，但短期波动较大，注意风险。

---

其他市场数据

• 能源市场：WTI、Brent原油价格高位震荡，秦皇岛港动力煤价格波动，LNG价格波动，SC原油月差变化。
• 燃料油：高硫和低硫燃料油价格波动，裂解价差和基差变化。
• 沥青：价格和库存数据，以及产能利用率和生产毛利。
• 聚烯烃：LLDPE和PP现货价、主力合约价、基差、库存和价差变化。
• PX & PTA & MEG：现货及主力合约价格、基差、加工费、开工率、库存等。

---

免责声明

• 本报告基于可靠资料，提供精确数据和客观分析。
• 所有信息可能导致损失，五矿期货不承担相关责任。
• 报告不提供量身定制交易建议，交易者应独立评估。
• 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。

---

公司信息

• 公司总部：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层
• 电话：400-888-5398
• 网址：www.wkqh.cn