> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-01-16原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # CONTENTS # 目录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 # 原油2603: 1. 基本面：美国总统特朗普周四表示，他获悉伊朗当局在镇压抗议中的杀戮正在减少，并认为目前没有大规模处决的计划；美国官员告诉路透，美国再度扣押一艘与委内瑞拉有关的油轮，行动发生在美国总统特朗普与委内瑞拉反对派领袖马查多会晤前夕；多位美联储官员暗示愿意在接下来的政策会议上降息，原因是劳动力市场似乎企稳，而通胀压力持续存在；中性 2. 基差：1月15日，阿曼原油现货价为63.48美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为62.19美元/桶，基差21.06元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至1月9日当周API原油库存增加527.8万桶，预期减少223.8万桶；美国至1月9日当周EIA库存增加339.1万桶，预期减少170.2万桶；库欣地区库存至1月9日当周增加74.5万桶，前值增加72.8万桶；截止至1月15日，上海原油期货库存为346.4万桶，不变；偏空 4. 盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多 5. 主力持仓：截至1月6日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至1月6日，布伦特原油主力持仓多单，多减；偏空； 6. 预期：隔夜原油继续走低，特朗普继续放缓对伊朗的威胁行动，短期地缘担忧减弱，不过美国继续扣押来自委内瑞拉的油轮，对其封锁未有减缓，原油市场下方仍有供应担忧支撑，短期油价低位震荡运行，仍需持续关注地缘事态发展，有消息称后续等待以色列完成准备后可能再度对伊朗进行打击。 SC2603: 438-448区间运行，长线等待逢高试空机会 # 近期要闻 1. Axios报道称，据五名了解局势的美国、以色列及阿拉伯国家消息人士透露，美国总统特朗普正推迟就对伊朗实施军事打击做出决定。白宫目前正就行动时机及其是否足以实质性动摇伊朗政权等问题，在内部及与盟友之间展开磋商。军事选项仍被明确保留在桌面上，但特朗普的暂缓决定暴露出美国政府内部及盟友之间对打击行动风险的深刻不确定性——既要惩罚伊朗，又可能招致大规模报复。在特朗普花时间考虑外交选项的同时，美军正从中东基地撤离部分部队，并向该地区增派包括“亚伯拉罕·林肯”号航母及其打击群在内的增援力量。尽管眼下打击似乎并非迫在眉睫，但一位熟悉情况的美国消息人士对Axios表示：“所有人都知道总统的手指一直悬在按钮上方。”过去48小时内，以色列官员是表达保留意见的一方。据三位美国消息人士和一位以色列消息人士透露，以色列总理内塔尼亚胡周三与特朗普通电话，请求他暂缓行动，以便为以色列应对伊朗可能的报复争取更多准备时间。 2. 美国上周初请失业金人数意外下降，达到去年11月以来的最低水平，此前该数据经历了数周的节日季波动。根据劳工部周四发布的数据，在截至1月10日的一周内，初请失业金人数减少了9000人，至19.8万人。这一数字低于市场预期。周四的数据表明，尽管数据可能仍受节日相关波动的影响，但在年初裁员并没有显著增加。虽然百事公司和Meta等多家大型雇主最近宣布了裁员计划，但实际数据显示这些尚未转化为广泛的裁员。 3. 印度本月对俄罗斯原油的采购量可能趋于稳定甚至下降，这将导致更多来自俄罗斯的原油滞留海上。船舶追踪数据和知情人士均指出这一下滑趋势。印度在去年12月对俄原油进口已跌至三年低点，较6月峰值下降三分之一。特朗普政府数月来一直抨击印度采购俄油，称此举是在支持普京，并最终对印度加征了50%的惩罚性关税。双方的贸易谈判迄今未达成协议，美国目前正考虑一项制裁法案，将对购买俄罗斯油气产品的国家实施处罚。 # 近期多空分析 # 利多： 1. 对俄制裁 2. 伊朗局势紧张 # 利空: 1. 中东局缓和 2. 机构对原油过剩预期较为一致 行情驱动：短期继续关注地缘，中长期面临供大于求风险 风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 <table><tr><td>品种</td><td>布伦特原油 (结算价)</td><td>WTI原油 (结算价)</td><td>SC原油 (结算价)</td><td>阿曼原油 (结算价)</td></tr><tr><td>前值</td><td>66.52</td><td>61.88</td><td>448.9</td><td>62.21</td></tr><tr><td>现值</td><td>63.76</td><td>59.17</td><td>451.4</td><td>62.85</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-2.76</td><td>-2.71</td><td>2.50</td><td>0.64</td></tr><tr><td>幅度</td><td>-4.15%</td><td>-4.38%</td><td>0.56%</td><td>1.03%</td></tr></table> # 每日现货行情 <table><tr><td>品种</td><td>英国布伦特 Dtd</td><td>西德克萨斯 中级轻质原 油(WTI)</td><td>阿曼原油: 环太平洋</td><td>胜利原油：环太平洋</td><td>迪拜原油： 环太平洋</td></tr><tr><td>前值</td><td>68.90</td><td>62.02</td><td>63.08</td><td>60.71</td><td>62.56</td></tr><tr><td>现值</td><td>66.63</td><td>59.19</td><td>63.48</td><td>60.15</td><td>62.61</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-2.27</td><td>-2.83</td><td>0.40</td><td>-0.56</td><td>0.05</td></tr><tr><td>幅度</td><td>-3.29%</td><td>-4.56%</td><td>0.63%</td><td>-0.92%</td><td>0.08%</td></tr></table> 数据来源：wind API库存走势 <table><tr><td>时间</td><td>API 库存 (万桶)</td><td>增减 (万桶)</td></tr><tr><td>10月24日</td><td>44391.8</td><td>-402</td></tr><tr><td>10月31日</td><td>45043.9</td><td>652.1</td></tr><tr><td>11月7日</td><td>45173.9</td><td>130</td></tr><tr><td>11月14日</td><td>45618.7</td><td>444.8</td></tr><tr><td>11月21日</td><td>45432.8</td><td>-185.9</td></tr><tr><td>11月28日</td><td>45680.8</td><td>248</td></tr><tr><td>12月5日</td><td>45202.9</td><td>-477.9</td></tr><tr><td>12月12日</td><td>44270.7</td><td>-932.2</td></tr><tr><td>12月19日</td><td>44509.8</td><td>239.1</td></tr><tr><td>12月26日</td><td>44684.5</td><td>174.7</td></tr><tr><td>1月2日</td><td>44407.9</td><td>-276.6</td></tr><tr><td>1月9日</td><td>44935.7</td><td>527.8</td></tr></table> 数据来源：Wind API库存季节走势 数据来源：Wind EIA库存走势 <table><tr><td>时间</td><td>EIA 库存 (万桶)</td><td>增减 (万桶)</td></tr><tr><td>10月31日</td><td>42116.8</td><td>520.2</td></tr><tr><td>11月7日</td><td>42758.1</td><td>641.3</td></tr><tr><td>11月14日</td><td>42415.5</td><td>-342.6</td></tr><tr><td>11月21日</td><td>42692.9</td><td>277.4</td></tr><tr><td>11月28日</td><td>42750.3</td><td>57.4</td></tr><tr><td>12月5日</td><td>42569.1</td><td>-181.2</td></tr><tr><td>12月12日</td><td>42441.7</td><td>-127.4</td></tr><tr><td>12月19日</td><td>42482.2</td><td>40.5</td></tr><tr><td>12月26日</td><td>42288.8</td><td>-193.4</td></tr><tr><td>1月2日</td><td>41905.6</td><td>-383.2</td></tr></table> 数据来源：Wind EIA库存季节走势 数据来源：Wind WTI原油基金净多持仓 <table><tr><td>时间</td><td>净多持仓</td><td>增减</td></tr><tr><td>11月4日</td><td>74907</td><td>9306</td></tr><tr><td>11月10日</td><td>60384</td><td>-14523</td></tr><tr><td>11月18日</td><td>69176</td><td>8792</td></tr><tr><td>11月25日</td><td>55017</td><td>-14159</td></tr><tr><td>12月2日</td><td>51037</td><td>-3980</td></tr><tr><td>12月9日</td><td>58433</td><td>7396</td></tr><tr><td>12月16日</td><td>54896</td><td>-3537</td></tr><tr><td>12月23日</td><td>64898</td><td>10002</td></tr><tr><td>12月30日</td><td>64591</td><td>-307</td></tr><tr><td>1月6日</td><td>57352</td><td>-7239</td></tr></table> 数据来源：CFTC 布伦特原油基金净多持仓 <table><tr><td>时间</td><td>净多持仓</td><td>增减</td><td>480,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11月4日</td><td>152231</td><td>-19336</td><td>430,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11 月 11 日</td><td>164867</td><td>12836</td><td>380,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11 月 18 日</td><td>178364</td><td>13497</td><td>330,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>11 月 25 日</td><td>120934</td><td>-57430</td><td>280,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 2 日</td><td>140126</td><td>19192</td><td>230,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 9 日</td><td>107816</td><td>-32310</td><td>180,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 16 日</td><td>32940</td><td>-74876</td><td>130,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 23 日</td><td>98796</td><td>65856</td><td>80,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 30 日</td><td>126184</td><td>27388</td><td rowspan="2">30,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>-20,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>1 月 6 日</td><td>122965</td><td>-3219</td><td colspan="4">2021.04.23</td><td colspan="4">2021.07.23</td><td colspan="4">2021.10.23</td><td colspan="4">2022.04.23</td><td colspan="4">2022.07.23</td><td colspan="4">2023.01.23</td><td colspan="4">2023.03.01.23</td><td colspan="4">2023.04.23</td><td colspan="4">2024.01.23</td><td colspan="4">2024.04.23</td><td colspan="4">2025.01.23</td><td colspan="4">2025.07.23</td><td colspan="4">2025.10.23</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 数据来源：ICE 供需平衡表 # 免责声明 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