20191021-万联证券-休闲服务行业周观点报告：首批全域旅游示范区公布，教育部出台《职教师资12条》_9页_430kb

休闲服务行业周观点报告总结

核心内容

• 行业表现：本周休闲服务板块迎来反弹，其中景点板块表现突出，申万休闲服务指数上涨0.63%，跑赢上证综指1.82个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第三。
• 政策支持：文化和旅游部公布首批71个国家全域旅游示范区名单，强调文旅融合是推动旅游行业升级的重要方向。
• 澳门发展机遇：促进澳门世界旅游休闲中心建设联合工作委员会召开年度会议，强调澳门在粤港澳大湾区及“一带一路”建设中的战略地位。
• 九寨沟恢复开放：九寨沟景区单日游客接待最大限量调整至8000人次，仅为最佳承载量的三分之一，显示景区仍在逐步恢复中。
• 教育政策推动：教育部发布《深化新时代职业教育“双师型”教师队伍建设改革实施方案》，旨在解决职业教育教师队伍结构性短缺问题，推动行业发展。

主要观点

• 旅游行业：

  • 全域旅游示范区的设立有助于推动文旅融合，促进从观光游向文化体验游的转型。
  • 九寨沟景区的恢复表明，受自然灾害影响的旅游目的地正在逐步恢复运营，但游客接待量仍有限，相关企业需关注市场复苏节奏。
  • 澳门作为世界旅游休闲中心，将在国家政策支持下迎来更大发展机遇，利好相关旅游企业。

• 教育行业：

  • 职业教育“双师型”教师政策将提升教育行业专业化水平，有助于行业长期健康发展。
  • 教育类上市公司如中公教育在三季度业绩中表现出强劲增长，显示行业具备良好发展潜力。

• 投资机会：

  • 建议关注受益于消费升级、政策扶持及业绩增长确定的免税、酒店、主题公园及教育龙头企业。
  • 宋城演艺、中公教育等龙头企业三季报业绩稳健增长，具备投资价值。

关键信息

• 行业数据：

  • 年初至今，申万休闲服务指数上涨26.82%，跑赢上证综指9.01个百分点。
  • 子板块表现：景点上涨4.46%，教育服务上涨0.95%，旅游综合下跌0.05%，酒店下跌0.12%，餐饮下跌1.48%。
  • 板块估值：酒店23.19倍，景点28.84倍，旅游综合36.88倍，餐饮220.83倍。

• 重要公告：

  • 宋城演艺、岭南控股、科锐国际等公司发布三季报业绩预告，显示业绩增长。
  • 大连圣亚股权被司法冻结，凯撒旅游更换管理层，西藏旅游计划减持股份，均对市场情绪产生影响。

• 投资建议：

  • 维持休闲服务行业“强于大市”投资评级。
  • 建议关注具备确定性机会的公司，如免税、酒店、主题公园及教育龙头企业。

风险提示

1. 自然灾害和安全事故风险：旅游行业受自然灾害、疫情等影响较大，可能对经营业绩造成负面影响。
2. 政策风险：包括免税政策变化、签证政策调整等，可能对相关企业收益预期产生不确定性。
3. 投资并购整合风险：行业并购频繁，整合难度加大，可能带来团队融合和经营风险。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 陈雯为万联证券研究所证券分析师，具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不涉及任何形式的补偿。

免责条款

• 本报告仅供万联证券客户使用，不构成投资建议，不保证法律问题及信息准确性。投资者应自行判断并承担风险。