20260302-上海证券-计算机行业周报_AI大战火热_算力依旧景气_3页_422kb

报告摘要

文档总结：计算机行业周报（2026.2.23—2026.2.27）

核心内容概述

本报告为2026年2月23日至2月27日的计算机行业周报，重点分析了AI技术发展对行业的影响，以及算力需求的持续增长。分析师章锋认为，当前计算机行业处于“增持（维持）”状态，整体表现优于部分行业，但弱于大盘指数。报告对AI大模型的更新、算力企业的发展、AI应用的拓展等方面进行了深入分析，并提出了具体的投资建议。

主要观点

1. AI技术持续突破，大模型更新加速

谷歌：推出Gemini3.1Pro，推理性能较上一代提升超过两倍，在ARC-AGI-2基准测试中取得77.1%实测得分。
阿里：开源Qwen3.5系列模型，包括Qwen3.5-397B-A17B、Qwen3.5-122B-A10B、Qwen3.5-35B-A3B、Qwen3.5-27B（Dense），显著提升中小模型与顶尖闭源模型的竞争力。
DeepSeek：即将发布DeepSeekV4，支持多模态交互、编程能力、长文本处理等，上下文窗口提升至100万+Token，记忆准确率达98.2%。
MiniMax：推出M2.5编程模型，性能对标ClaudeOpus4.6，显存占用和推理能效比优势明显，上线首周即登顶OpenRouterToken调用量榜首。

2. 算力需求强劲，行业景气度持续

英伟达：2026财年第四季度营收同比增长73%至681.27亿美元，数据中心业务增长显著，毛利率提升至75.2%，上调芯片收入预期。
国产算力企业：摩尔线程2025年营收同比增长243.37%，虽仍亏损但亏损幅度收窄；海光信息2026年第一季度营收预计同比增长62.91%至75.82%，净利润增长22.56%至42.32%。