20160529-安信证券-机械军工行业周报_交通基建投资带来轨交确定性增长_锂电_智能化和OLED是大趋势_25页_986kb

机械军工行业周报总结（2016年05月29日）

核心内容

2016年5月29日发布的机械军工行业周报，主要聚焦于交通基建投资、锂电、智能制造、OLED、通航产业、国防军工等板块的投资机会，同时指出行业估值修复、政策驱动和市场趋势是推动行业增长的关键因素。报告强调，随着国家政策的推进和市场需求的释放，机械军工行业正迎来新的发展机遇。

主要观点

1. 机械军工行业估值修复
   行业自年初以来出现较大估值修复，部分板块进入历史低位，具备投资价值。报告重点推荐了锂电、轨交、智能制造等具备高增长潜力的行业。

2. 交通基建投资带来轨交确定性增长
   国家发改委和交通运输部联合发布三年行动计划，预计2016-2018年将推进303项重大交通基础设施工程，总投资约4.7万亿元。城市轨道交通将进入建设高峰期，预计未来五年轨交装备采购增长将超过50%。重点关注鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、神州高铁、思维列控、春晖股份等。

3. 通航产业政策突破，市场空间巨大
   《关于促进通用航空业发展的指导意见》发布，将低空空域范围扩大至3000米，标志着通航产业迎来政策拐点。预计2020年通用航空市场规模达1500亿元，全产业产出规模约1.5万亿元。建议关注国睿科技、四创电子、山河智能、四川九洲等。

4. 智能制造加速发展，机器人产业规划出台
   三部委联合发布《机器人产业发展规划（2016-2020年）》，推动智能制造、智能物流、服务机器人、人工智能、智能驾驶等领域发展。建议关注机器人、巨星科技、智云股份、科大智能、楚天科技、模塑科技等。

5. 国防军工迎来改革与升级
   《军队建设发展“十三五”规划纲要》发布，强调机械化和信息化建设，推动军工科研院所改制及民参军战略。建议关注天银机电、华讯方舟、航天发展、中直股份、上海佳豪、雷科防务等。

关键信息

投资组合推荐

• 核心组合：隆华节能、巨星科技、海默科技、中金环境、鼎汉技术、机器人、智云股份、国睿科技
• 重点组合：模塑科技、南方汇通、华讯方舟、中直股份、龙马环卫、航天发展、应流股份、科大智能、山河智能、四创电子、天海防务、四川九州

投资机会

1. 通航产业

   • 政策超预期，低空空域扩大至3000米
   • 2020年通航市场规模预计达1500亿元，全产业产出规模约1.5万亿元
   • 建议关注：国睿科技、四创电子、山河智能、四川九洲、威海广泰

2. 智能制造与机器人

   • 机器人产业规划出台，推动机器换人、智能工厂建设
   • 智能制造涉及家电、3C、医药、交通等多个领域
   • 建议关注：机器人、巨星科技、智云股份、科大智能、楚天科技、模塑科技

3. 国防军工

   • 军工科研院所改制加速，民参军战略上升为国家战略
   • 航空发动机、国防信息化、通航产业等将受益
   • 建议关注：天银机电、华讯方舟、航天发展、中直股份、上海佳豪、雷科防务、新研股份

风险提示

• 通航产业政策推进不及预期
• 军工科研院所改制进度缓慢

投资评级与目标价

代码	公司名称	目标价	评级
000700	模塑科技	30.00	买入-A
300263	隆华节能	23.20	买入-A
600562	国睿科技	70.00	买入-A
000687	华讯方舟	28.50	买入-A
000801	四川九洲	39.14	买入-A
002444	巨星科技	25.00	买入-A
000920	南方汇通	25.00	买入-A
300145	中金环境	25.00	买入-A
300097	智云股份	40.00	买入-A
300024	机器人	30.00	买入-A
300084	海默科技	13.20	买入-A

行业表现

• 机械行业指数上涨1.0%
• 国防军工行业指数下跌0.3%
• 沪深300指数下跌0.5%
• 机械行业涨幅最大：智能装备上涨2.7%
• 航空军工跌幅最大：下跌1.5%

重点覆盖公司投资要点

公司名称	投资逻辑	重要事项
机器人	智能物流、产业整合	智能物流景气度高，公司布局服务机器人
巨星科技	智能升级加速、服务机器人	清洁机器人进入试销阶段，设立欧镭激光
南方汇通	定位中车集团环保平台	持有时代沃顿及大自然科技，拓展民用领域
豪迈科技	业绩增速稳健	模具海外业务增长，燃气轮机业务发展
海油工程	全产业链覆盖	业务覆盖全产业链，直接受益于海上油气开发
中国中车	一带一路助力走出去	国内高铁建设需求强劲，海外业务拓展
天广消防	外延并购、大订单	收购中茂园林及中茂生物，生态修复技术进展
海特高新	高端芯片产业潜力大	布局高端芯片，开拓通航产业
日发精机	战略转型航空数字化装配	拥有工业4.0控制系统集成能力
四川九洲	空管和物联网信息化	与华为合作，拓展光通信市场

行业重要资讯点评

通航产业

• 《关于促进通用航空业发展的指导意见》出台，低空范围扩大至3000米，空域管理技术突破
• 通航机场建设带动空管设备市场，预计未来十年空管系统市场规模约123-184亿元
• 飞行培训市场增长潜力大，预计未来十年市场规模约22.5亿元

机器人与智能制造

• MIT科学家开发出DNA 3D打印技术，推动生物打印在医疗领域应用
• Materialise与微软合作，推出云计算3D打印解决方案
• 全国首个工业机器人控制装置国家标准在芜湖启动，推动产业发展

轨道交通

• 《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》发布，总投资约4.7万亿元
• 城市轨道交通进入建设高峰期，预计未来五年装备采购增长50%以上
• “巴铁”新型公共交通工具将在河北试运行，具有环保和经济优势

核电与油气装备

• 国家核应急“十三五”规划获原则通过，推动核应急体系完善
• 中核与苏丹签署框架协议，核电合作进入新阶段
• 防城港核电2号机组完成首次装料，有望下半年投入运行
• 国内原油价格缓慢回暖，油价上涨预期增强，利好油气装备公司

油气与海工油服

• 原油价格突破50美元，但长期低迷，海工油服行业面临降本压力
• 新疆加快丝路油气加工中心建设，推动石化行业绿色发展
• 《工业节能管理办法》实施，指引石化业“十三五”绿色发展

总结

报告指出，机械军工行业在政策驱动下迎来新的增长机遇，重点关注轨交、通航、智能制造、核电、OLED等领域。各细分行业均呈现不同的增长潜力和投资机会，建议投资者关注具有业绩弹性、政策红利、技术突破的龙头企业。同时，报告提醒需注意政策推进不及预期和科研院所改制缓慢等风险。