20260126-国泰期货-棕榈油_多重因素影响_短期震荡偏强_豆油_美豆题材不足_油粕比回升_3页_626kb

棕榈油与豆油市场分析总结

一、核心内容概览

本报告分析了2026年1月26日棕榈油与豆油市场的走势及影响因素，结合期货、现货、基差和价差数据，以及宏观及行业新闻，对市场趋势进行了综合评估。

二、市场走势分析

1. 期货价格表现

品种	单位	日盘收盘价	涨跌幅	夜盘收盘价	涨跌幅
棕榈油主力	元/吨	8,910	-0.38%	9,012	+1.14%
豆油主力	元/吨	8,094	+0.12%	8,178	+1.04%
菜油主力	元/吨	8,991	-0.12%	9,101	+1.22%
马棕主力	林吉特/吨	4,174	-0.55%	-	-
CBOT豆油主力	美分/磅	53.93	+0.28%	-	-

整体来看，棕榈油和豆油期货价格在日盘和夜盘均呈现震荡偏强走势，其中豆油夜盘涨幅较大。

2. 现货价格与基差

品种	单位	现货价格	价格变动
棕榈油（广东）	元/吨	8,930	-50
一级豆油（广东）	元/吨	8,670	-30
四级进口菜油（广西）	元/吨	9,900	-80
马棕油FOB离岸价	美元/吨	1,065	+10

基差方面：

• 棕榈油（广东）：20 元/吨
• 豆油（广东）：576 元/吨
• 菜油（广西）：909 元/吨

基差显示，豆油和菜油的现货价格明显高于期货价格，反映出市场对现货的溢价预期。

3. 价差分析

价差类型	前一交易日	前两交易日
菜棕油期货主力价差	81 元/吨	58 元/吨
豆棕油期货主力价差	-816 元/吨	-860 元/吨
棕榈油59价差	38 元/吨	46 元/吨
豆油59价差	94 元/吨	86 元/吨
菜油59价差	28 元/吨	29 元/吨

豆棕油价差为负，表明豆油价格相对棕榈油偏高；而菜棕油价差为正，显示菜油价格高于棕榈油。

三、主要观点

• 棕榈油：短期震荡偏强，主要受到多重因素影响，包括天气、供需关系及市场情绪等。
• 豆油：受美豆题材不足影响，市场表现相对平淡，但夜盘价格有所回升，显示市场存在一定支撑。
• 市场情绪：整体市场情绪偏稳，但部分品种价格出现波动，反映出市场对后续供需变化的预期。
• 行业动态：马来西亚棕榈油总署（MPOB）计划推出废食用油（UCO）参考价格，以提升市场透明度，推动循环经济发展。

四、关键信息

1. 宏观及行业新闻

• 马来西亚废食用油（UCO）参考价格：MPOB将在2026年第一季度推出UCO官方参考价格，反映国内销售价格及运输成本，不基于出口离岸价。
• 阿根廷大豆产量上调：2025/26年度阿根廷大豆产量预估上调2%，至4750万吨，主要受益于1月温和天气及大豆开花阶段的有利条件。
• 阿根廷大豆种植率：截至1月22日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为98%，高于上周的95%，略低于去年同期的99%。
• 欧盟及英国油菜籽产量：2026/27年度预计保持在2040万吨，欧洲天气整体偏冷，但部分地区降雪有助于减少冬杀风险。

2. 国内油厂数据

• 第4周大豆压榨量：实际压榨量为210.21万吨，较上一周增加10.79万吨，但低于预估压榨量9.98万吨。
• 开机率：57.83%，显示国内油厂开工情况稳定。

五、免责声明

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