20250324-华鑫证券-指数基金投资+_鑫选ETF组合新高_推荐关注中药ETF_33页_4mb

鑫选ETF组合新高，推荐关注中药ETF总结

核心内容

市场表现

• 国内市场：本周AH市场普遍下跌，宽基指数中仅万得微盘录得正收益，科创50和北证50跌幅较大。风格上小盘和红利占优，恒生科技跌幅达-4.10%，而港股高股息表现较好，跌幅为-0.93%。
• 一级行业：建材、家电、石油石化涨幅靠前，TMT板块调整。
• 经济基本面：2025年2月OECD数据为100.38，高于前值，显示国内经济持续回暖，利好港股分子端。

港股市场观点

• 港股胜率模型延续看多，年度级别强烈推荐。
• 港股有望维持区间震荡，科技股仍是人民币资产重估的题眼，但需要更多风险补偿和调整空间。
• 卖空成交见顶回落，PCR延续上行，触发看多信号，卖空成交占比从16%下降至14.12%。
• 外资买入量略有走阔，主动外资卖出规模收窄，南向资金本周买入215亿元，主要集中在腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、中国移动、中国银行、建设银行、汇丰控股、快手等标的。

ETF投顾策略跟踪

1.1 鑫选ETF绝对收益策略

• 年化收益：14.23%
• 最大回撤：8.6%
• 夏普比率：1.44
• 总回报：32.61%
• 超额收益：15.89%
• 最新持仓：黄金ETF、红利低波ETF、食品饮料ETF、电力ETF、中证红利ETF、煤炭ETF、中药ETF、生物医药ETF、豆粕ETF。

1.2 全天候多资产多策略ETF风险平价策略

• 年化收益：18.49%
• 最大回撤：1.35%
• 波动率：3.68%
• 夏普比率：3.41
• 持仓：黄金ETF（4.94%）、国投瑞银白银期货LOF（2.95%）、上证10年期国债ETF（21.28%）、中证国新港股通央企红利ETF（6.64%）、纳斯达克ETF（2.02%）、德国ETF（1.97%）、易方达沪深300非银行金融ETF（2.46%）、博时30年期国债ETF（6.84%）、华宝有色金属ETF（2.24%）、广发央企股东回报ETF（6.50%）、海富通5年期地方债ETF（26.84%）、嘉实生物科技ETF（2.15%）。

1.3 中美核心资产组合

• 年化收益：33.68%
• 超额收益：13.92%
• 夏普比率：1.64
• 最大回撤：18.23%
• 波动率：17.72%
• 持仓：纳斯达克指数、中证红利。

1.4 高景气/红利轮动策略

• 年化收益：18.95%
• 超额收益：22.48%
• 夏普比率：0.85
• 最大回撤：22.91%
• 波动率：24.47%
• 持仓：红利低波ETF（30%）、央企红利50ETF（30%）、创业板ETF（40%）、科创50ETF（40%）。

1.5 双债LOF增强策略

• 年化收益：6.99%
• 夏普比率：2.82
• 最大回撤：2.42%
• 波动率：2.4%
• 策略：通过调整产品权重，提升债部分的配置比例。

1.6 结构化风险平价（QDII）

• 年化收益：19.58%
• 夏普比率：2.87
• 最大回撤：2.38%
• 波动率：4.66%
• 持仓：黄金ETF、纳指ETF、日经ETF、德国ETF、标普ETF、纳指生物科技ETF、中概互联ETF、恒生生物科技ETF、H股ETF、恒生医疗ETF、银行ETF、电力ETF、红利低波ETF、5年地方债ETF、10年地方债ETF、30年国债ETF。

指数基金新发市场追踪

2.1 新申报指数基金

• 本周共申报27只新基金，自由现金流ETF密集申报。
• 包括汇添富上证科创板100、招商中证机器人、华夏国证通用航空产业、平安中证全指自由现金流、大成中证全指自由现金流、鹏华中证全指自由现金流、易方达上证科创板新能源、中银中证全指自由现金流、华泰柏瑞中证全指自由现金流、华富中证全指自由现金流、南方中证全指自由现金流、博时中证全指自由现金流、方正富邦中证全指自由现金流、华安中证全指自由现金流、工银瑞信中证全指自由现金流、国投瑞银中证全指公用事业、人保中证A50指数增强、东方红港股通高股息、华商沪深300指数增强、浙商汇金上证科创板综合、光大保德信国证通用航空产业、富国深证100联接、南方深证100联接、广发中证港股通汽车产业主题、博时上证AAA科技创新公司债、创金合信上证AAA科技创新公司债。

2.2 新成立指数基金

• 本周新成立公募基金共35只，募集总金额318.70亿元，其中指数基金20只，首发规模119.37亿元。
• 包括天弘恒生港股通高股息低波动指数A、汇添富上证科创板100指数A、建信上证智选科创板创新价值ETF、路博迈中证A500指数增强A、银河中证A500ETF、融通中证A500指数增强A、万家中证A500ETF、中金中证A500联接A、平安上证180联接A、博道中证800指数增强A、东财上证科创板综合价格ETF、民生加银中证全指指数增强A、中银证券中证A500指数A、国投瑞银上证科创板200指数A、易方达恒生港股通创新药ETF、博道中证800指数增强A、华富新华中诚信红利价值指数A、华宝深证100指数A、嘉实上证科创板综合ETF、华宝沪深300自由现金流ETF、鹏华上证科创板50成份ETF、中航中债-投资级公司绿色精选指数A。

2.3 下周首发指数基金

• 下周即将开募的基金包括易方达国证自由现金流ETF、嘉实中证全指集成电路联接A、银华国证自由现金流ETF、万家中证港股通央企红利联接A、华富新华中诚信红利价值指数A、华宝深证100指数A、嘉实上证科创板综合ETF、华宝沪深300自由现金流ETF、鹏华上证科创板50成份ETF、中航中债-投资级公司绿色精选指数A。

2.4 下周新上市指数基金

• 下周将上市的基金包括易方达恒生港股通创新药ETF、华夏创业板人工智能ETF、华夏创业板新能源ETF、摩根上证科创板新一代信息技术ETF、招商中证全指红利质量ETF、东财上证科创板综合价格ETF。

ETF资金流向

3.1 不同资产类别ETF资金流向

• A股ETF净申赎-150.4亿元，债券ETF净申赎+34.0亿元，商品ETF净申赎-1.8亿元，跨境ETF净申赎+61.4亿元。

3.2 A股ETF细分类别资金流

• 宽基ETF：净流出221亿元，中证A500和沪深300ETF减持规模靠前。
• 行业ETF：非银行金融、电子、食品饮料增持规模靠前，银行、医药、有色金属遭抛售。
• 因子ETF：自由现金流ETF净买入+6.3亿元，宽基红利ETF净流出-6.8亿元。
• 主题ETF：央国企相关ETF净流出-1.6亿元。

3.3 跨境ETF细分市场资金流

• 全球ETF：中概互联ETF净买入+0.37亿元，亚太低碳ETF净买入+0.22亿元。
• 美国ETF：标普500ETF净买入+3.51亿元，纳斯达克ETF净买入+2.32亿元。
• 德国ETF：净买入+0.78亿元。
• 日本ETF：日经ETF净买入+0.56亿元。
• 香港ETF：恒生科技ETF净买入+10.32亿元，港股通科技30ETF净买入+8.70亿元，恒生消费ETF净买入+4.18亿元。

3.4 商品ETF细分市场资金流

• 商品ETF中，黄金ETF小幅减持-1.49亿元。

市场表现复盘

4.1 全球大类资产表现回顾

• A股市场：万得微盘上涨0.17%，中证红利下跌-0.35%，上证综指下跌-1.60%，沪深300下跌-2.29%，科创50下跌-4.16%，北证50下跌-7.39%。
• 美股市场：道琼斯工业指数上涨1.20%，标普500下跌0.51%，纳斯达克指数下跌0.17%。
• 欧洲市场：欧洲STOXX50上涨1.06%，欧洲STOXX600上涨0.56%，法国CAC40上涨0.18%，德国DAX下跌-0.41%。
• 国内债券：中债-信用债总财富指数上涨0.14%，中债-国债总财富指数下跌-0.11%，中证30年期国债指数下跌-0.30%，中证转债下跌-1.37%。
• 大宗商品：Comex铜上涨4.24%，ICE布油上涨1.54%，伦敦金现上涨1.31%，螺纹钢连八下跌-2.18%，铁矿石连八下跌-2.82%。

4.2 一级行业表现回顾

• 建材：上涨1.38%，PE_TTM为21.91%。
• 家电：上涨1.18%，PE_TTM为11.55%。
• 石油石化：上涨1.05%，PE_TTM为21.76%。
• 电力及公用事业：上涨0.73%，PE_TTM为13.66%。
• 综合：上涨0.24%，PE_TTM为27.60%。
• 机械：下跌-0.15%，PE_TTM为54.36%。
• 银行：下跌-0.18%，PE_TTM为22.53%。
• 钢铁：下跌-0.24%，PE_TTM为48.86%。
• 交通运输：下跌-0.43%，PE_TTM为31.48%。
• 建筑：下跌-0.69%，PE_TTM为101.63%。
• 汽车：下跌-0.78%，PE_TTM为0.00%。
• 农林牧渔：下跌-0.89%，PE_TTM为46.50%。
• 煤炭：下跌-0.90%，PE_TTM为18.44%。
• 纺织服装：下跌-1.04%，PE_TTM为39.85%。
• 房地产：下跌-1.08%，PE_TTM为16.62%。
• 轻工制造：下跌-1.46%，PE_TTM为34.95%。
• 电力设备及新能源：下跌-1.49%，PE_TTM为49.06%。
• 医药：下跌-1.50%，PE_TTM为10.14%。
• 国防军工：下跌-1.56%，PE_TTM为146.14%。
• 基础化工：下跌-1.86%，PE_TTM为11.08%。
• 有色金属：下跌-1.86%，PE_TTM为6.31%。
• 消费者服务：下跌-1.92%，PE_TTM为37.79%。
• 通信：下跌-3.03%，PE_TTM为57.52%。
• 综合金融：下跌-3.04%，PE_TTM为17.36%。
• 非银行金融：下跌-3.28%，PE_TTM为34.35%。
• 商贸零售：下跌-3.84%，PE_TTM为0.00%。
• 食品饮料：下跌-3.99%，PE_TTM为22.48%。
• 电子：下跌-4.22%，PE_TTM为41.10%。
• 传媒：下跌-4.64%，PE_TTM为76.98%。
• 计算机：下跌-5.61%，PE_TTM为126.32%。

关键信息

• 鑫选ETF组合表现优异，总回报为32.61%，年化收益为27.23%，最大回撤为-6.30%，夏普比率为1.30。
• 中药ETF作为推荐标的，表现突出。
• 港股市场整体看多，科技股仍具潜力，但需更多风险补偿。
• 跨境ETF资金流入，其中港股高股息ETF表现较好。
• 自由现金流ETF申报和发行密集，成为市场热点。
• 外资行为趋于理性，卖空成交占比下降，南向资金持续流入。