> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年4月15日） ## 核心内容概述 本报告为2026年4月15日的PVC期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了PVC市场的供需情况、成本变化、库存水平、期货走势及市场预期。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端 - **3月PVC产量**：218.9108万吨，环比增加10.28%。 - **本周产能利用率**：79.87%，环比减少0.011个百分点。 - **电石法产量**：36.424万吨，环比减少1.33%。 - **乙烯法产量**：12.193万吨，环比减少1.78%。 - **下周检修计划**：预计检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端 - **整体开工率**：50.73%，环比增加2.63个百分点，但仍低于历史平均水平。 - **下游开工率**： - **型材**：42.83%，环比增加1.96个百分点。 - **管材**：45.80%，环比增加2.40个百分点。 - **薄膜**：63.57%，环比增加3.57个百分点。 - **糊树脂**：69.35%，环比减少1.77个百分点，但高于历史平均水平。 - **需求表现**：整体需求复苏不畅，持续低迷。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**：-2.68元/吨，亏损环比减少99.00%，成本支撑有所增强。 - **乙烯法利润**：-801.65元/吨，亏损环比减少20.00%，成本支撑较弱。 - **双吨价差**：2606.57元/吨，利润环比减少2.00%，整体成本走强。 --- ## 二、市场走势分析 ### 1. 基差 - **04月14日华东SG-5价**：5010元/吨。 - **09合约基差**：-89元/吨，现货贴水期货。 - **厂内库存**：31.3318万吨，环比减少1.76%。 - **电石法厂库**：23.9328万吨，环比减少2.63%。 - **乙烯法厂库**：7.399万吨，环比增加1.14%。 - **社会库存**：56.761万吨，环比减少1.42%。 - **库存可产天数**：5.23天，环比减少1.32%。 - **基差趋势**：中性。 ### 2. 期货价格走势 - **09合约期价**：收于MA20线下方，显示偏空趋势。 - **主要逻辑**：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，期货价格承压。 ### 3. 主力持仓 - **主力净空**：空头增仓，显示市场偏空情绪。 --- ## 三、市场预期与风险提示 ### 1. 市场预期 - **PVC2609合约**：预计在4792-5042元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供应压力有所缓解，但需求疲软，成本支撑有限。 ### 2. 风险点 - **内需政策落地**：政策效果可能影响需求复苏。 - **出口走势**：国内出口价格缺乏竞争力。 - **原油走势**：原油价格波动可能影响成本。 - **电石法成本支撑**：电石、兰炭等成本因素对电石法企业影响较大。 --- ## 四、关键数据总结 ### 1. 价格与涨跌幅 | 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 01 | 5121 | 5168 | -47 | -0.91% | | 02 | 5145 | 5180 | -35 | -0.68% | | 03 | 5160 | 5200 | -40 | -0.77% | | 04 | 4876 | 4950 | -74 | -1.49% | | 05 | 4917 | 4968 | -51 | -1.03% | | 06 | 4951 | 5001 | -50 | -1.00% | | 07 | 4979 | 5033 | -54 | -1.07% | | 08 | 5009 | 5064 | -55 | -1.09% | | 09 | 5039 | 5092 | -53 | -1.04% | | 10 | 5061 | 5116 | -55 | -1.08% | | 11 | 5089 | 5132 | -43 | -0.84% | | 12 | 5111 | 5154 | -43 | -0.83% | ### 2. 库存与开工率 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 周度企业库存 | 31.33 | 31.90 | -0.56 | -1.77% | | 周度电石法厂库 | 23.93 | 24.58 | -0.65 | -2.64% | | 周度乙烯法厂库 | 7.40 | 7.32 | +0.08 | +1.15% | | 周度社会库存 | 56.76 | 57.58 | -0.82 | -1.42% | | 周度下游开工率 | 50.73% | - | - | - | | 型材开工率 | 42.83% | 40.87% | +1.96 | +4.80% | | 管材开工率 | 45.80% | 43.40% | +2.40 | +5.53% | | 薄膜开工率 | 63.57% | 60.00% | +3.57 | +5.95% | | 糊树脂开工率 | 69.35% | 71.12% | -1.77 | -2.49% | ### 3. 利润与成本 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 电石法利润 | -2.68 | -307.30 | +304.62 | -99.13% | | 乙烯法利润 | -801.65 | -1007.48 | +205.83 | -20.43% | | 国内出口价差 | -1673.16 | -1613.16 | -60.00 | +3.72% | | 电石法成本 | 5083.02 | 5520.54 | -437.52 | -7.93% | | 乙烯法成本 | 7869.42 | 7963.03 | -93.61 | -1.18% | --- ## 五、结论 - **供应**：3月产量环比上升，但本周产能利用率下降，下周检修减少，排产略有回升，供给压力有所缓解。 - **需求**：整体开工率回升，但多数下游开工率仍低于历史平均水平，需求持续低迷。 - **成本**：电石法成本支撑增强，乙烯法成本走强，整体成本压力依然存在。 - **库存**：企业库存和社库均有所下降，但总体库存仍处于中性位置。 - **期货走势**：09合约期价收于MA20线下方，主力持仓净空，市场偏空。 - **预期**：PVC2609合约预计在4792-5042元/吨区间震荡，需关注政策及出口动态。 --- ## 六、风险提示 - 内需政策落地效果。 - 出口走势及价格竞争力。 - 原油价格波动。 - 电石、兰炭、烧碱等成本因素。 --- ## 七、免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。报告基于公开信息，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。