20260114-中信期货-中国期货每日简报_15页_1mb

中国期货每日简报总结

核心内容概览

期货市场动态

1月13日，中国期货市场整体表现分化。股指期货下跌，国债期货上涨，多数商品期货下跌，但金属期货表现分化。

• 金融期货：

  • 股指期货：IM下跌1.8%，IC下跌1.2%。
  • 国债期货：TL上涨0.3%，T上涨0.1%。

• 商品期货：

  • 上涨品种：
    • 碳酸锂上涨7.4%，持仓环比减少9.2%。
    • 白银上涨5.9%，持仓环比增加2.7%。
    • 锡上涨4.1%，持仓环比减少15.4%。
  • 下跌品种：
    • SCFIS（欧洲）下跌5.4%，持仓环比增加4.5%。
    • 钯下跌5.2%，持仓环比减少0.8%。
    • 多晶硅下跌4.4%，持仓环比无变化。

今日点评

• 纯苯：上涨0.9%，价格为5584元/吨。上涨原因包括下游苯乙烯出口提振、美元价格坚挺、地缘政治紧张带动油价反弹以及宏观情绪向好。但短期基本面偏弱，高库存和供大于求压制现货贴水，估值修复有限。
• 苯乙烯：上涨0.3%，价格为7028元/吨。上涨因素包括出口成交改善、港口库存去化、宏观及原油偏强。短期内供需格局尚可，但若出现供应增加或流动性释放，或有回调压力。
• 多晶硅：下跌4.4%，价格为49005元/吨。供应端受西南地区枯水期影响，开工率下降；需求端仍处淡季，部分硅料厂可能检修。出口退税取消可能对一季度开工率有所提振，但需关注后续调整。

主要观点

宏观政策动态

• 工信部会议：强调稳定制造业有效投资，自觉抵制“内卷”，促进共赢，推动新工业革命。
• G7财长表态：表示将加快减少从中国进口稀土，但中国重申维护全球关键矿产产业链稳定和安全。

市场风险提示

• 宏观经济波动：可能对市场情绪和价格走势产生影响。
• 地缘政治变化：如伊朗局势和对俄制裁，可能推升油价，进而影响相关商品价格。
• 政策趋向扭转：如出口退税政策调整，可能对多晶硅等商品价格产生影响。

关键信息

市场表现

• 上涨品种：碳酸锂、白银、锡。
• 下跌品种：SCFIS（欧洲）、钯、多晶硅。
• 价格波动：多数商品期货价格下跌，但部分如碳酸锂、白银、锡因不同因素上涨。

图表分析

• 图表1 & 2：展示了商品期货主力连续合约的涨跌幅与持仓变化。
• 图表3 & 4：纯苯价格走势和1月13日纯苯上涨0.9%。
• 图表5 & 6：苯乙烯价格走势和1月13日苯乙烯上涨0.3%。
• 图表7 & 8：多晶硅价格走势和1月13日多晶硅下跌4.4%。
• 图表9：期货价格与持仓变化的综合图示。

市场展望

• 多晶硅：受出口预期影响，短期内可能有需求提振，但需关注供应端变化。
• 苯乙烯：出口和港口去库支撑价格，但供应增加或流动性释放可能引发回调。
• 碳酸锂：价格强势，但需警惕持仓变化对价格的影响。

附录

相关报告

• 近期报告：

  • 【20260113】碳酸锂、锡、白银。
  • 【20260110】原油、铝、镍。
  • 【20260109】多晶硅、铂、钯。

• 定期报告：

  • 中国期货2026年度展望。
  • 中国期货运行月报。
  • 中国商品期货跨境套利策略周报。
  • 中国期货每日简报。

• 专题报告：

  • 金融类：人民币外汇期货风险管理、财政政策展望、货币政策展望。
  • 商品类：铁矿石、大豆、航运、能源等。
  • 新兴行业：新能源车、光伏、能源与碳中和等。
  • 政策解读：中央经济工作会议、政治局会议、中美关税政策等。
  • 期货研究：反内卷政策、期货国际化改革等。

• 研究框架：

  • 中国期货研究涵盖宏观经济、资产配置、CTA、股指、国债、汇率、原油、黄金、铜、铁矿石、钢材、锂、工业硅等。
  • 海外期货研究包括美国经济、国债、玉米、美元指数、航运指数。
  • 跨境套利研究涵盖原油、铁矿石、大豆、铜、橡胶、棕榈油。
  • 风险管理研究包括铁矿石、塑料、钢材、航运、燃油等。

市场总结

整体来看，1月13日中国期货市场受到宏观情绪和地缘政治因素影响，呈现分化走势。金属板块中，碳酸锂、白银和锡表现较强，而多晶硅、SCFIS（欧洲）和钯则承压下跌。市场需密切关注政策动向、地缘局势及供需变化，以把握未来价格走势。