20260624-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报-2026年6月24日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的铝市场早报，主要分析了当前铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时提供了近期利多与利空因素的分析，并附有相关数据图表。

主要观点

基本面分析

• 供应端：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到严格控制，预计未来供应将逐渐接近天花板。
• 需求端：房地产行业仍处于疲软状态，下游需求整体不强劲，对铝价形成一定压制。
• 整体趋势：基本面中性，短期内供需格局未出现明显偏移。

技术面分析

• 基差：现货价格为23,800元/吨，基差为280元/吨，呈现升水期货状态，偏多。
• 盘面走势：收盘价位于20日均线以下，且20日均线持续向下运行，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头增加，显示市场情绪偏弱。

库存情况

• 上期所铝库存：较上周减少1540吨，降至527,345吨，库存变化中性。
• LME库存：较昨日减少2075吨，为311,725吨。
• SHFE库存：较上周减少44,372吨，为143,875吨。
• 社会库存：数据未具体说明，但整体库存水平可能对价格形成一定压力。

市场预期

• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业结构优化，长期对铝价有利。
• 短期波动：预计铝价将高位震荡，需关注宏观情绪变化。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策：国内铝产能扩张受到控制，供应增长受限。
2. 地缘政治扰动：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，间接支撑铝价。

利空因素

1. 全球经济疲软：高铝价可能抑制下游消费，尤其在房地产等传统行业。
2. 出口退税取消：影响铝材出口，对需求形成压力。

数据汇总

图表说明

• 现货价格：长江有色铝价图表显示当前现货价格为23,800元/吨。
• 期现价差：图表反映期现价差情况，有助于判断市场预期。
• 交易所库存：LME和SHFE库存图表显示库存变化趋势，LME库存下降，SHFE库存显著减少。
• 社会库存：图表反映社会库存水平，对价格形成一定压力。
• 氧化铝价格：图表显示氧化铝价格走势，与铝价走势相关。
• 铝棒库存：图表反映铝棒库存变化，对铝价有间接影响。
• 供需平衡：WBMS图表及年度供需平衡表显示供需关系变化，2025年供需平衡为正值，显示市场逐步改善。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。
• 报告内容基于公开资料和研究，不构成投资建议，仅供参考。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。