> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年6月24日总结 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部发布的铝市场早报，主要分析了当前铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时提供了近期利多与利空因素的分析，并附有相关数据图表。 ## 主要观点 ### 基本面分析 - **供应端**：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到严格控制，预计未来供应将逐渐接近天花板。 - **需求端**：房地产行业仍处于疲软状态，下游需求整体不强劲，对铝价形成一定压制。 - **整体趋势**：基本面中性，短期内供需格局未出现明显偏移。 ### 技术面分析 - **基差**：现货价格为23,800元/吨，基差为280元/吨，呈现升水期货状态，偏多。 - **盘面走势**：收盘价位于20日均线以下，且20日均线持续向下运行，技术面偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓为空头，且空头增加，显示市场情绪偏弱。 ### 库存情况 - **上期所铝库存**：较上周减少1540吨，降至527,345吨，库存变化中性。 - **LME库存**：较昨日减少2075吨，为311,725吨。 - **SHFE库存**：较上周减少44,372吨，为143,875吨。 - **社会库存**：数据未具体说明，但整体库存水平可能对价格形成一定压力。 ### 市场预期 - **长期趋势**：碳中和政策推动铝行业结构优化，长期对铝价有利。 - **短期波动**：预计铝价将高位震荡，需关注宏观情绪变化。 ## 关键信息 ### 利多因素 1. **碳中和政策**：国内铝产能扩张受到控制，供应增长受限。 2. **地缘政治扰动**：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，间接支撑铝价。 ### 利空因素 1. **全球经济疲软**：高铝价可能抑制下游消费，尤其在房地产等传统行业。 2. **出口退税取消**：影响铝材出口，对需求形成压力。 ## 数据汇总 | 时间 | 产量(万吨) | 净进口量(万吨) | 表观消费量(万吨) | 实际消费(万吨) | 供需平衡(万吨) | |------|------------|----------------|------------------|----------------|----------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | ## 图表说明 - **现货价格**：长江有色铝价图表显示当前现货价格为23,800元/吨。 - **期现价差**：图表反映期现价差情况，有助于判断市场预期。 - **交易所库存**：LME和SHFE库存图表显示库存变化趋势，LME库存下降，SHFE库存显著减少。 - **社会库存**：图表反映社会库存水平，对价格形成一定压力。 - **氧化铝价格**：图表显示氧化铝价格走势，与铝价走势相关。 - **铝棒库存**：图表反映铝棒库存变化，对铝价有间接影响。 - **供需平衡**：WBMS图表及年度供需平衡表显示供需关系变化，2025年供需平衡为正值，显示市场逐步改善。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容基于公开资料和研究，不构成投资建议，仅供参考。 - 投资者应独立判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。