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光大期货能化商品日报（2026年6月24日）总结

一、核心内容概述

2026年6月24日，光大期货发布的能化商品日报显示，整体市场呈现震荡格局。主要品种包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃和聚氯乙烯，均受到地缘政治、供应变化、库存水平、成本波动等因素影响，短期内以震荡为主，部分品种存在结构性矛盾或供应紧张。

二、主要观点与关键信息

1. 原油

• 价格变动：WTI 8月合约收盘下跌0.65美元至73.21美元/桶，跌幅0.88%；布伦特8月合约下跌0.82美元至77.08美元/桶，跌幅1.05%；SC2608收于492元/桶，跌幅1.52%。
• 市场动态：阿曼与伊朗重申保障霍尔木兹海峡安全通行，伊朗战事缓解后，商船数量回升，但油价仍偏弱震荡。
• 库存数据：美国原油库存连续第10周下降，而汽油库存上升，显示海外结构性矛盾尚未缓解。

2. 燃料油

• 价格变动：FU2609收跌4.32%，报2989元/吨；LU2608收跌4.73%，报3823元/吨。
• 供应与需求：低硫燃料油供应紧张，调和组分缺乏，支撑价差高位；高硫燃料油因供应紧张和季节性需求走强，市场继续走强。
• 关注点：关注原油波动对LU-FU价差的影响。

3. 沥青

• 价格变动：BU2609收跌3.85%，报3766元/吨。
• 供应情况：供应处于低位，贸易商依赖库存，现货资源紧张，基差走强。
• 需求影响：南方梅雨季可能对刚需造成拖累，但短期供应紧张不变，沥青盘面仍维持强势。

4. 聚酯

• 价格变动：TA609收跌0.48%，报5776元/吨；EG2605收跌0.31%，报4233元/吨。
• 市场因素：伊朗乙二醇装置重启，进口恢复预期增强；聚酯链装置检修，供应收缩，但需求支撑有限。
• 关注点：库存去化趋势，以及成本端原油波动。

5. 橡胶

• 价格变动：RU2609收跌170元/吨至17675元/吨；NR主力下跌60元/吨至15595元/吨。
• 市场动态：原料产出增加，但需求偏弱，库存小幅累库，基本面供增需弱。
• 关注点：原料价格变动，以及轮胎厂需求情况。

6. 甲醇

• 价格变动：太仓现货价格2795元/吨，CFR中国价格329-333美元/吨，CFR东南亚价格539-544美元/吨。
• 供应与需求：国内供应逐步下降，海外供应因伊朗装置复产和海峡通行恢复而增加，价差或收窄。
• 关注点：华东MTO装置开工偏低，港口去库存压力存在。

7. 聚烯烃

• 价格变动：PP和PE价格维持震荡偏弱走势。
• 供应与利润：供应端检修高位，利润修复带动产量回升，但需求偏弱，库存去化有限。
• 关注点：海外供应恢复对成本端的影响。

8. 聚氯乙烯

• 价格变动：华东PVC市场价格继续下调，电石法和乙烯法价格均下跌。
• 市场因素：国内需求处于淡季，出口节奏放缓，去库受限。
• 关注点：基差和月差结构维持低位，整体做空力量未减。

三、市场消息要点

1. 霍尔木兹海峡安全声明：阿曼与伊朗发表联合声明，强调保障海峡安全通行，促进海上安全与稳定。
2. 伊拉克增产：伊拉克南部油田产量提升至每日210万桶，油轮排队装货增加，显示供应恢复。
3. 美伊谈判进展：谈判缓解市场对霍尔木兹海峡航运安全的担忧，推动油轮装货增加。

四、图表分析概览

• 主力合约价格：多数能化品种价格震荡，原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯均呈现震荡走势。
• 基差分析：基差维持较低水平，部分品种如沥青、乙二醇、PVC等基差走强，但整体做空力量未减弱。
• 跨期价差：燃料油、沥青、乙二醇等品种价差结构显示市场存在结构性矛盾，价差维持高位或收窄。
• 生产利润：LLDPE、PP等品种利润受成本和供需影响，部分品种如煤制PP利润较好，但整体仍维持震荡偏弱格局。

五、研究团队成员介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，上海财经大学硕士，多次获得优秀分析师称号。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，美国威斯康星大学硕士，深耕能源行业研究，发表多篇深度报告。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，金融学硕士，擅长数据分析与逻辑分析。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师，工学硕士，中级经济师，具备期现贸易经验。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。