> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年5月上半月中国LPG（液化石油气）市场行情，涵盖现货价格、期货走势以及市场影响因素。报告指出，当前市场整体呈现预期反复摇摆与现货延续涨势的特征，受地缘政治和油价波动影响较大，期货市场波动频繁，需保持谨慎。 ## 主要观点 1. **现货市场**： - 各地区LPG现货价格有所上涨，具体如下： - 山东市场：6600-6800元/吨 - 东北市场：6000-6250元/吨 - 华北市场：6550-6770元/吨 - 华东市场：7010-7400元/吨 - 沿江市场：7210-7360元/吨 - 西北市场：6300-6500元/吨 - 华南市场：7850-8040元/吨 - 冷冻货到岸价格方面，丙烷和丁烷价格均上涨，折合人民币后涨幅显著。 - 丙烷：1085美元/吨（涨35美元/吨），折合人民币8228元/吨（涨249元/吨） - 丁烷：1110美元/吨（涨10美元/吨），折合人民币8417元/吨（涨58元/吨） - 山东和华东民用液化气与醚后碳四主流成交价格上调，显示市场信心有所恢复。 2. **期货市场**： - PG期货主力合约、指数合约及近月合约收盘价均呈现波动，市场整体处于高波动状态。 - 期货市场短期内震荡明显，缺乏明确趋势，建议投资者保持观望态度。 3. **市场影响因素**： - **地缘冲突**：霍尔木兹海峡物流中断矛盾未缓解，LPG市场供应趋紧。 - **油价波动**：原油价格反弹带动能源板块商品整体上涨。 - **政策因素**：宏观政策及关税政策可能对市场产生影响。 - **供需变化**：中东供应缺口较大，若局势未缓解，未来可能出现更多需求端的负反馈。 ## 关键信息 - **价格趋势**：现货市场延续涨势，期货市场短期剧烈震荡。 - **区域价格差异**：华东、华南地区价格较高，山东、东北等地价格相对较低。 - **市场情绪**：受地缘政治影响，市场情绪不稳定，需警惕消息面扰动。 - **策略建议**：短期单边操作风险较大，建议以观望为主；跨期、跨品种、期现及期权策略暂无明确建议。 - **风险提示**：包括地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修等。 ## 图表说明 文档附有18张图表，主要展示各地区LPG现货价格、PG期货合约价格及持仓量等数据。图表来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院，用于辅助分析市场走势和价格变化。 ## 研究员信息 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系方式 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅为当日判断，不构成投资建议，投资者应自行独立判断。报告版权属于华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。