> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅周报总结：化工焦累计调涨4轮落地，成本推升但盘面难有溢价 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月29日发布的锰硅周报，重点分析了锰硅市场近期的供应、需求、库存、成本及利润情况。整体来看，锰硅市场在成本推升背景下呈现一定的波动，但受库存压力影响，盘面难以持续上行。 --- ## 主要观点 1. **供应端**： - **全国硅锰日产**：本周全国硅锰日产为24,655吨，环比小幅上涨550吨，主要因北方个别厂家复产。 - **分产区情况**：内蒙古和宁夏产量分别上涨250吨和350吨，而贵州产量略有下降，其他地区保持稳定。 - **7月月度供应**：全国硅锰月度产量为76.14万吨，环比下降8.44%；内蒙古产量为12,483.87吨，环比下降10.25%；宁夏产量为3,896.77吨，环比下降28.41%。整体呈现减产趋势，主要因期现价格持续亏损。 2. **需求端**： - **钢招情况**：8月硅锰定价为5880元/吨，较7月的5950元/吨小幅走弱，符合市场预期。 - **投机需求**：当前投机需求有限，基差不做参考，市场关注度不高。 3. **库存情况**： - **上游-硅锰厂**：全国硅锰库存为452,000吨，环比下降7,000吨；内蒙古库存下降500吨，宁夏库存下降10,000吨。 - **中游-交割库**：交割库总库存为291,710吨，环比下降12,735吨；交割仓单为57,593张，环比下降3,296张。 - **下游-钢厂**：全国钢厂库存天数为15.91天，环比上月下降0.73天；北方库存天数为14.45天，环比下降0.45天；华东库存天数为17.63天，环比上升0.13天；华南库存天数为17天，环比下降3.33天。 --- ## 关键信息 ### 成本与利润分析 - **化工焦**：本周累计调涨4轮，共上涨280元/吨，主要因焦煤情绪影响，推升成本。 - **锰矿**：港口锰矿实际成交价小幅反弹，主要受盘面反弹影响，但整体仍处于累库趋势。 - **电价**：内蒙古、宁夏、广西电价分别为0.42元/度、0.415元/度、0.475元/吨，未有明显波动。 - **成本估算**：内蒙古硅锰成本为5970.21元/吨，宁夏为6012.85元/吨，广西为6528.83元/吨。 - **利润估算**：内蒙古硅锰利润为-120.21元/吨，宁夏为-262.85元/吨，广西为-678.83元/吨。 ### 市场展望 - **成本推升**：化工焦提涨和锰矿价格反弹导致整体成本线抬升约280-300元/吨。 - **库存压力**：随着锰矿和硅锰库存压力显现，盘面继续上行受到制约。 - **操作建议**：不建议追涨，建议逢高偏空为主，期现正套可逢高入场。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 铁合金在线 - 天津振鸿 --- ## 重点关注 - **宁夏、内蒙古厂家开工变动**：部分厂家因成本上涨而恢复生产，开工意愿增强。 - **港口锰矿库存变动**：天津港和钦州港锰矿库存持续累库，尤其南非半碳酸矿库存下降。 - **锰矿补跌进展**：锰矿价格在成本上涨背景下仍有补跌空间，需关注后续市场变化。 --- ## 外盘变动 - **South32**：南非半碳酸矿报价为4.6美元/吨度，澳块报价为5.25美元/吨度。 - **UMK**：南非半碳酸矿报价为4.45美元/吨度，加蓬块报价为5.25美元/吨度。 - **康密劳**：加蓬块报价为5.25美元/吨度。 - **Jupiter**：南非半碳酸矿报价为4.75美元/吨度。 --- ## 市场情绪与影响 - **焦煤情绪**：对化工焦价格形成直接利多扰动，推升盘面。 - **现货矛盾**：随着成本上涨，硅锰厂复产意愿增强，库存压力增大，对盘面形成制约。 --- ## 总结 - **原料端**：化工焦和锰矿价格均有所上涨，成本线抬升。 - **供需端**：硅锰产量小幅上升，但整体仍处于减产状态，库存压力显现。 - **市场展望**：成本推升与库存压力并存，盘面难有持续溢价，建议逢高偏空操作。 --- *注：以上分析基于2026年8月28日数据，仅供参考，不构成交易建议。*