> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周点睛总结 ## 核心内容 本周国际原油价格出现显著上涨，外盘原油单边走高，录得三周来最大单日涨幅。Brent 10月合约收于90.69美元/桶，上涨2.93%；WTI 10月合约上涨2.8%至86美元/桶上方。从月度累计来看，8月两者涨幅约2%，而此前7月曾大涨22%。国内SC原油主力夜盘收盘价为637.2元/桶。 ## 主要观点 - **供给端风险升级**：美军打击目标为准备布雷的火箭发射装置，加上超级油轮疑似触雷事件，使市场风险性质从经济制裁对抗转向物理供应威胁。 - **实际流量未中断**：尽管存在布雷风险，但目前经海峡的实际原油流量仍保持在每日600万至800万桶之间，主要来自海湾其他产油国，与高盛测算的1500万至1600万桶/日基本吻合。 - **需求端疲软持续**：中国国内库存充足，进口需求受到压制，以消耗库存替代采购的做法延续。中东地区在夏季发电用油需求增加，但整体需求仍偏弱。 - **价格波动区间明显**：油价在90美元附近震荡，呈现明显的波动区间特征。EIA月度展望记录了价格从69美元反弹至105美元的过程，当前处于调整阶段。 - **内盘SC原油弱势折价**：SC原油价格相对外盘延续弱势，主要由于国内库存高企和需求疲软。 ## 关键信息 - **价格走势**：Brent上涨2.93%，WTI上涨2.8%，SC原油收盘637.2元/桶。 - **布雷风险**：美军打击目标为布雷准备装置，超级油轮疑似触雷，引发市场对水道安全的担忧。 - **实际流量**：经海峡原油流量维持在600万至800万桶/日，未出现明显中断。 - **库存与需求**：中国库存充足，压制进口需求；中东发电用油需求季节性上升，但整体需求仍偏弱。 - **价格波动区间**：Brent和WTI价格在90美元附近震荡，内盘SC原油持续折价。 - **市场预期**：布雷风险若兑现，可能中断原油流量并推动价格快速上涨；若未成为常态，前期溢价可能再度回吐。 ## 操作建议 - **短线操作**：建议暂时观望，等待布雷事件的进一步确认。 - **中长期关注**：关注布雷是否成为常态，以及保险费率与航线选择的变化对市场的影响。 ## 风险提示 - **布雷未常态化**：若布雷事件未能持续，油价可能再度回落。 - **外交缓和**：若美伊冲突在卡塔尔斡旋下缓和，市场溢价可能回吐。 - **实际流量中断**：若水雷封锁海峡南线，将导致原油运输中断，推动价格快速上行。 ## 作者信息 - **作者**：张秀峰 - **投资咨询编号**：Z0011152 - **从业资格号**：F0289189 - **公司资质**：信达期货有限公司已取得期货交易咨询业务资格（证监许可【2011】1445号） ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。未经信达期货有限公司授权，任何引用、转载或向第三方传播行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。