20260620-中航证券-农林牧渔_宠物618战报出炉_多元品类快速增长_12页_3mb

报告摘要

农林牧渔行业指数：本期（2026.6.13-2026.6.20）下跌4.04%，在申万31个一级行业中排名27位。
其他行业表现：上证指数上涨1.46%，沪深300上涨3.44%，中小100上涨5.93%。
二级板块表现：
- 动物保健：0%
- 畜禽养殖：-4.27%
- 种植业：-3.81%
- 渔业：-4.7%
- 饲料：-6.09%
- 农产品加工：-2.92%

618战报：
- 宠物消费品牌化趋势进一步强化。
- 多元品类快速增长，如猫狗出行用品增长106%，猫湿粮增长103%，老年宠粮增长79%，美毛/肠道/关节功能宠粮增长82%。
- 京东PLUS用户成为销售增长核心引擎，成交用户同比高双位数增长。
核心品牌表现：
- 乖宝宠物旗下品牌麦富迪在猫食品榜第2、狗食品榜第3，稳居国产第一梯队。
- 弗列加特品牌夺得猫食品第6，展现高端品牌竞争力。
投资建议：
- 关注国货宠物品牌战略推进，如乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
- 未来随着行业高质量发展，需重点布局品牌战略推进质效优秀的宠物食品企业。

5月销售情况：
- 生猪销量1412.78万头，环比下降7.38%。
- 生猪出栏均价9.68元/公斤，环比上涨5.11%。
- 出栏均重103.42公斤，环比下降2.16%。
- 自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-345.53元/头和-339.09元/头。
重点企业表现：
- 牧原股份：5月出栏688.30万头，环比下降3.6%；1-5月累计出栏3238.80万头，同比增长7.4%。
- 温氏股份：5月出栏265.27万头，环比下降18.1%；1-5月累计出栏1523.69万头，同比增长2.1%。
- 新希望：5月出栏123.34万头，环比增长1.9%；1-5月累计出栏585.20万头，同比下降17.8%。
- 天邦食品：5月出栏73.72万头，环比增长10.3%；1-5月累计出栏321.33万头，同比增长31.1%。
投资建议：
- 关注优秀规模养殖集团如牧原股份、温氏股份。
- 关注具有养殖扩张优化和成长潜力的企业如巨星农牧、神农集团、华统股份。
动保板块：
- 随着养殖周期改善，动保行业有望复苏。
- 行业竞争优化，集中度提升，研发实力强的规模企业受益。
- 建议关注非瘟疫苗研发进展的头部企业如生物股份、中牧股份，以及研发创新优势企业如瑞普生物、普莱柯、金河生物。

全球粮食供需预测：
- 小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有调整。
- 小麦：2026/27年度全球供应量预计增加170万吨至11亿吨，消费量上调140万吨至8.246亿吨，期末库存上调40万吨至2.754亿吨。
- 水稻：供应和消费量略有下降，贸易量保持不变，期末库存小幅上升。
- 玉米：全球产量预计增加580万吨至15.94亿吨，贸易量上升，期末库存增加。
- 大豆：全球产量因俄罗斯收获面积减少而下调20万吨，期末库存上调10万吨至1.249亿吨。
政策与行业趋势：
- 种业振兴政策持续推进，生物育种商业化落地加速行业扩容。
- 建议关注生物育种优势企业如隆平高科、大北农，以及优势品种企业如登海种业。

宠物行业：
- 乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份为国内宠物食品领跑者。
- 宠物消费复合年增长率显著，宠物主粮、营养品、零食分别达17%、15%、25%。
- 国内宠物食品市场集中度较低，行业集中化趋势明显。
养殖产业：
- 5月生猪销量环比下降，但部分企业如天邦食品、牧原股份出栏量增长。
- 养殖成本控制是当前影响股价的核心变量，天康生物通过收购和成本优化提升竞争力。
- 温氏股份通过优化管理体系，提升运营效率。
种植产业：
- USDA报告调整全球粮食供需预测，关注玉米、小麦、大豆等主要作物。
- 种业振兴政策持续推进，生物育种商业化落地加速行业格局重塑。
其他农产品：
- 棉花价格波动，国棉上涨，进口棉下跌。
- 白糖价格维持稳定，期货与现货价略有波动。

增持：农林牧渔行业整体表现弱于沪深300，但部分细分板块如宠物食品、动保行业具备增长潜力。
关注企业：
- 宠物食品：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
- 养殖企业：牧原股份、温氏股份、天康生物、巨星农牧、神农集团、华统股份。
- 动保企业：生物股份、中牧股份、瑞普生物、普莱柯、金河生物。
- 种业企业：隆平高科、大北农、登海种业。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载