> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机构下调2026年服务器出货量预测总结 ## 核心内容 本报告为中山证券电子行业周报，主要围绕电子行业近期的市场走势、行业数据、动态及投资建议展开分析。报告指出，尽管电子行业整体表现优于大盘，但部分细分领域如手机销量、服务器出货量面临挑战，同时半导体行业因AI需求带动而保持较高景气度。 ## 主要观点 - **市场走势**： 本周电子行业上涨8%，跑赢上证综指和沪深300指数，行业估值上升至76.64倍左右。 - **行业数据**： - 2026年一季度全球手机出货量为2.89亿台，同比下降4.07%。 - 中国2月智能手机出货量1625万台，同比下降12.6%。 - 2026年2月全球半导体销售额887亿美元，同比增长61.80%。 - 日本2月半导体设备出货量同比增长2.68%。 - **行业动态**： - 手机销量下滑趋势已持续一年多，预计2026年上半年仍将持续低迷。 - 内存价格飙升导致低端手机销量下滑，冲击ODM/IDH供应链。 - 联华电子（联电）计划于下半年上调晶圆代工价格，主要因需求旺盛及成本上升。 - TrendForce下调2026年全球服务器出货量增幅预测，从+20%降至+13%，主要受AI服务器需求旺盛影响，导致通用服务器零部件产能受限。 - **投资建议**： - 下游手机销售增速放缓，手机产业链相关公司业绩超预期可能性较低。 - 受AI需求拉动，存储芯片及相关设备、材料需求较好。 - 建议关注半导体设备和材料企业，尤其是能从国内存储厂扩产中获益的公司。 ## 关键信息 - **手机市场**： - 2026年一季度全球手机出货量同比下滑4.07%。 - 中国2月手机出货量同比下滑12.6%，但增速较1月有所回升。 - 华为市场份额达20%，苹果出货量同比增长20%，成为增速最快的品牌。 - **半导体行业**： - 2026年2月全球半导体销售额同比增长61.80%，显示行业景气度上升。 - 与AI相关的存储芯片、光芯片等细分赛道表现较好，而消费电子需求增速放缓。 - 日本半导体设备制造商2月出货量同比增长2.68%，显示设备需求回升。 - **服务器市场**： - TrendForce下调2026年服务器出货量增幅预测至+13%，因AI服务器需求占用通用服务器零部件产能。 - 通用服务器PMIC交货周期达35~40周，BMC交货周期达21~26周，显示供应链紧张。 - AI服务器出货量预计同比增长28%，其中ASIC方案增速高于GPU方案。 - **公司动态**： - 立讯精密2026年一季度净利润同比增长20%-22%，表现优于行业。 ## 风险提示 - **宏观需求转弱**：全球手机及消费电子需求可能持续疲软。 - **上游原材料成本超预期**：内存、存储等原材料价格波动可能影响企业利润。 - **行业竞争格局恶化**：半导体及手机产业链竞争加剧，可能压缩利润空间。 - **贸易冲突影响**：国际贸易环境变化可能对行业造成不确定性影响。 ## 投资评级说明 - **行业评级标准**：以行业指数相对中证800指数的收益率为基准，分为强于大市、同步大市、弱于大市、未评级。 - **公司评级标准**：以个股相对行业指数的收益率为基准，分为买入、持有、中性、卖出、未评级。 ## 分析师介绍 - **葛淼**：中山证券研究所TMT行业分析师，负责电子行业研究。 ## 信息披露 - 本报告由中山证券有限责任公司编制，具有证券投资咨询业务资格。 - 报告内容为内部参考，未经书面授权不得转载、复制或使用。 - 报告观点基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。