20260515-瑞达期货-突发_基辅遭大规模空袭_以黎举行新一轮谈判_以防长_可能很快需恢复对伊军事行动_供应安全驱动铜价再度走强_4页_253kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档汇总了多条国际与国内市场的重要新闻，涵盖地缘政治、军事行动、能源安全、铜价走势及金融市场动态等方面。内容主要围绕以下几个核心主题展开：

• 中东局势升级：以色列与黎巴嫩在美国举行新一轮和平谈判，同时以色列防长暗示可能恢复对伊朗的军事行动。
• 俄乌冲突进展：俄罗斯对乌克兰首都基辅发动大规模空袭，造成至少12人死亡。
• 全球铜价上涨：铜价因供应安全问题再度走强，市场关注铜矿、冶炼及再生环节的供应紧张。
• 古巴与美国接触：美国中情局局长访问古巴，双方探讨执法合作与政治对话。
• 美联储政策预期：6月维持利率不变的概率高达96.8%，市场对降息预期较低。
• 期货市场动态：瑞达期货宣布启动第二十届全国期货（期权）实盘交易大赛，并获得多项行业荣誉。

主要观点

地缘政治局势

• 以色列与黎巴嫩在美国举行新一轮谈判，旨在解决真主党武装问题及建立正式外交关系。
• 以方希望保留对黎巴嫩的军事打击自由，黎方则要求以军撤军并停止袭击。
• 以色列防长表示，可能很快恢复对伊朗的军事行动，强调对以色列安全的长期保障。

乌克兰局势

• 俄罗斯对基辅发动大规模空袭，造成至少12人死亡，57人受伤。
• 乌方称袭击使用Kh-101型导弹，俄方则称行动是为了回应乌方对民用目标的袭击。

美国与古巴互动

• 美国中情局局长访问古巴，双方就执法合作展开对话。
• 古巴重申不支持恐怖主义，并反对美方将其列入“支持恐怖主义国家名单”。

美联储利率政策

• 根据CME“美联储观察”，6月维持利率不变的概率为96.8%，降息25个基点的概率为3.2%。
• 7月维持利率不变的概率为93.8%，降息与加息概率均约3.1%。

关键信息

铜价上涨驱动因素

• 矿端供应紧张：秘鲁、智利、赞比亚等主要铜矿生产国产量下降，能源危机导致矿山开采受限。
• 再生铜供应受限：国内废铜供应减少，精废价差跌至负值，再生铜替代能力减弱。
• 冶炼成本上升：中东局势导致霍尔木兹海峡航运受阻，非洲硫酸进口受限，冶炼成本大幅上涨。
• 资源安全意识增强：美国将铜纳入国家安全审查，推动全球铜资源向美国体系转移。

市场逻辑变化

• 铜价上涨不再单纯由供需矛盾驱动，而是因全球对铜资源安全的重视。
• COMEX铜溢价反映美国对铜资源的吸引力，若价差扩大且覆盖运输与政策风险，全球货源可能向美国转移。
• LME与COMEX铜价差扩大可能影响LME-SHFE结构，压缩中国进口比价，推动国内出口窗口开启。

产业链压力

• TC（加工费）下跌：铜精矿TC降至-107至-103美元/吨，刷新历史低位，冶炼厂议价能力减弱。
• 硫酸价格波动：国内限制硫酸出口，价格上涨空间受限，可能进一步压缩冶炼利润。
• 精铜消费增强：废铜替代减弱，精铜消费被动上升，推动铜价上涨。

市场关注指标

1. LME-COMEX价差：反映全球铜资源向美国转移的预期。
2. LME与COMEX库存变化：库存下降或上升将影响市场供需预期。
3. 注销仓单比例：反映市场对COMEX铜的持有意愿。
4. LME跨期结构：尤其是TOM-NEXT价差，显示市场对未来铜价的预期。
5. 国内精废价差与废铜库存：反映再生铜供应状况。
6. TC与硫酸价格：直接影响冶炼厂利润。
7. LME-SHFE比价：影响中国进口成本与出口窗口。

市场展望

• 若中东局势缓解，宏观风险出清，铜价有望进一步上行。
• 美国对铜资源的争夺将加剧全球铜市场结构性调整。
• 产业链各环节压力持续，铜供应链安全成为市场关注重点。

其他信息

• 瑞达期货宣布启动第二十届全国期货（期权）实盘交易大赛，报名时间至2026年9月29日。
• 瑞达期货荣获多项行业奖项，显示其在资产管理与市场服务方面的实力。

总结

文档内容反映了当前全球地缘政治紧张、能源安全问题及铜产业链结构性调整的复杂局面。铜价上涨的背后是全球对资源安全的重新评估，而中东局势与美国政策变化正对市场产生深远影响。同时，瑞达期货的市场动态也体现了国内金融市场的活跃与专业化发展。