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文档总结：促沙伊对话展大国风范，关注人民币跨境支付新机遇

核心内容

2023年3月10日，中沙伊三国在北京发表联合声明，沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系。这一事件标志着中东地区政治格局的重要变化，也为人民币跨境支付创造了新的机遇。

主要观点

• 人民币国际化进程加速：随着沙特和伊朗恢复外交关系，中东地区作为中国重要贸易伙伴的稳定性增强，有利于人民币跨境支付机制的推进，特别是“石油人民币结算”。
• 人民币跨境支付系统（CIPS）的重要性：CIPS是人民币跨境支付的重要基础设施，确保交易安全、数据完整性与身份验证，为人民币国际化提供技术支撑。
• 公司作为CIPS关键供应商受益：公司长期与主要银行合作，具备丰富的经验与技术优势，其NetSign签名验签服务器在CIPS项目中发挥重要作用，未来有望深度受益于人民币国际化进程。
• 投资建议：东方财富证券维持“买入”评级，认为公司具备良好的成长性和技术壁垒，未来业绩有望持续增长。

关键信息

公司背景

• 公司是金融密码行业的重要领军企业。
• 与中国人民银行、中国交通银行、中国农业银行等主要银行有长期合作。
• 拥有NetSign签名验签服务器，具备证书自动化管理、信息查询、私钥保护、定期备份等功能。

CIPS业务模式

• CIPS交易流程由发送行→人行清算中心→接受行。
• 人行对交易进行校验，确保数据完整性与交易身份真实性。
• 交易报文需通过数字证书、数字签名与验签方案进行保护。

业绩预测与财务数据

项目	2021A (百万元)	2022E (百万元)	2023E (百万元)	2024E (百万元)
营业收入	524.60	658.36	845.36	1066.16
增长率(%)	26.02%	25.50%	28.40%	26.12%
归母净利润	154.13	154.53	210.55	277.45
增长率(%)	43.63%	0.26%	36.25%	31.78%
EPS(元/股)	1.81	1.12	1.53	2.01
市盈率(P/E)	34.70	53.54	39.30	29.82

52周基本数据

• 总市值：8273.88百万元
• 流通市值：3688.72百万元
• 52周最高/最低（元）：69.29 / 0.00
• 52周最高/最低（PE）：58.94 / 26.10
• 52周最高/最低（PB）：9.13 / 3.92
• 52周涨幅：34.29%
• 52周换手率：557.83%

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：跌幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：涨幅介于-10%～10%之间；
  • 强于大市：跌幅10%以上。

风险提示

• CIPS推广不及预期；
• 相关标准出台不及预期。

免责声明

• 本报告仅供东方财富证券客户使用；
• 报告内容基于合规渠道获取的数据；
• 报告观点及结论独立、客观，不受到第三方影响；
• 投资建议不构成对任何人的投资建议，不保证未来回报，不承诺投资无风险。

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