> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货聚酯周报总结 ## 核心内容 本周长江期货发布的聚酯周报指出，当前聚酯产业链整体处于**下行明显**态势。主要受**原油价格波动**及**下游需求疲软**影响，市场整体呈现震荡格局。 ## 主要观点 - **成本端波动**：中东地缘政治扰动导致原油价格反复波动，PX装置逐步重启，原料端紧张局面边际缓和，盘面加工费有所回落。 - **供应端变化**：PTA开工率环比提升，多套检修装置计划恢复，产量释放预期增强。尽管PTA周产量增加，但整体仍低于去年同期。 - **库存支撑**：PTA社会库存持续下降，处于近年低位，对价格形成一定支撑。但随着供应端恢复，库存去化速度放缓。 - **下游表现**：聚酯行业开工率小幅走弱，短纤、瓶片降负增多，织造端虽有“金九”旺季预期，但终端订单尚未明显放量，下游主动补库意愿有限。 - **价格走势**：短期PTA价格预计维持区间震荡，需重点关注PX-PTA装置复产进度、聚酯开工变化及原油地缘风险。 ## 关键信息汇总 ### 价格变动（单位：美元/吨、元/吨） | 产品 | 区域/牌号 | 本周期 | 上周期 | 涨跌值 | 涨跌幅 | |------------------|----------------|--------|--------|--------|----------| | NYMEX 原油 | 期货 | 84.9 | 83.78 | +1.12 | +1.34% | | ICE 布油 | 期货 | 91.35 | 89.82 | +1.53 | +1.70% | | 石脑油 | CFR 日本 | 817.35 | 789.05 | +28.30 | +3.59% | | PX | CFR 中国 | 1093.63| 1101.43| -7.80 | -0.71% | | PTA | 华东现货 | 6236 | 6254 | -18.00 | -0.29% | | 乙二醇 | 华东现货 | 5948 | 5562 | +386.00| +6.94% | | 聚酯切片 | 半光/华东 | 7366 | 7278 | +88.00 | +1.21% | | 聚酯瓶片 | 华东 | 7716 | 7561 | +155.00| +2.05% | | 涤纶长丝 POY | 华东 | 8945 | 8630 | +315.00| +3.65% | | 涤纶长丝 FDY | 华东 | 9110 | 8780 | +330.00| +3.76% | | 涤纶长丝 DTY | 华东 | 9845 | 9560 | +285.00| +2.98% | | 涤纶工业丝 | 华东 | 11100 | 10980 | +120.00| +1.09% | | 涤纶短纤 1.4D | 华东 | 7829 | 7736 | +93.00 | +1.20% | | 涤塔夫 | 300T | 3.4 | 3.4 | 0.00 | 0.00% | | 春亚纺 | 210T | 1.9 | 1.9 | 0.00 | 0.00% | ### 供应与库存数据 - **PTA产量**：国内PTA周产量为116.41万吨，环比+5.03万吨，同比-14.88万吨。 - **PTA产能利用率**：周均产能利用率为60.34%，环比+2.61%，同比-10.52%。 - **PTA社会库存**：本期为105.16万吨，环比-15.82万吨，跌幅13.08%。 - **PTA工厂库存**：2.42天，环比-0.37天，同比-1.24天。 - **聚酯工厂原料库存**：7天，环比-0.95天，同比-0.15天。 - **聚酯行业周产量**：140.53万吨，环比-2.72万吨，环比-1.9%。 - **聚酯行业产能利用率**：76.55%，环比-1.48个百分点。 ### 装置动态 - **PTA装置**：大化因故停车，独山能源及虹港石化重启。 - **聚酯装置**：华宏、兴邦、山力、逸盛大化等工厂因检修减产。 - **未来供应预期**：威联化学、福海创等装置计划重启，供应端预期增量。 ## 风险提示 1. **地缘政治风险**：中东局势可能继续影响原油价格，带来外部不确定性。 2. **原油价格波动**：原油价格剧烈波动可能对PTA价格产生较大影响。 3. **下游需求不及预期**：终端订单疲软，聚酯开工率可能继续下滑，压制价格上行空间。 ## 总结 本周聚酯产业链整体承压，价格下行明显。尽管PTA供应端逐步恢复，库存仍处于低位，对价格形成支撑，但下游需求疲软限制了上涨空间。短期来看，市场将维持震荡走势，需密切关注装置复产进度、聚酯开工变化及原油波动情况。若旺季预期兑现不及预期，或面临回调压力。