> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年4月及5月铅市场的情况，涵盖行情回顾、市场展望及策略推荐等内容，重点从原料端、冶炼端和需求端三方面展开，结合图表数据与行业动态，对铅价走势及市场策略进行预测。 --- ## 主要观点 ### 1. **行情回顾** - 4月沪铅价格维持区间震荡，沪铅2606合约上涨1.58%，收于16715元/吨。 - 4月盘中价格波动较大，最高达16945元/吨，最低至16300元/吨。 - 国内铅锭库存持续累库，主要受消费转淡和进口铅锭流入影响。 ### 2. **市场展望** - **原料端**：5月北方矿山基本完成复产，但铅精矿产量增幅有限，进口铅精矿受海外运输影响或减少。含铅废料价格预计易涨难跌。 - **冶炼端**：5月原生铅产量可能因部分冶炼厂检修而略有减量，再生铅产量或因进口铅锭减少和部分冶炼企业复产而有所提升。 - **消费端**：4-5月铅蓄电池市场整体处于淡季，下游消费偏弱，出口受制裁和运输影响订单不佳，预计5月铅蓄企业开工率或进一步下降。 ### 3. **策略推荐** - **单边策略**：沪铅价格维持区间震荡，建议采用高抛低吸操作。 - **期权策略**：可考虑卖出虚值看跌期权。 - **风险提示**：需关注宏观政策变化及市场情绪波动，再生铅冶炼企业开工情况也会影响铅价走势。 --- ## 关键信息 ### 原料端分析 #### 全球铅精矿供应 - 2026年2月全球铅矿产量32.29万吨，环比-12.87%，同比+3.59%。 - 海外铅矿产量环比+3.52%，同比+4.47%，中国铅矿产量环比-33.74%，同比+1.89%。 - 1-2月全球铅矿累计产量69.35万吨，同比+3.43%。 #### 国内铅精矿供应 - 3月国内铅精矿产量12.22万吨，环比-36.38%，同比-6.72%。 - 4月预计铅精矿开工率将增加约10.7%至68%。 - 5月国内部分原生铅冶炼企业检修，或对矿端需求减弱，铅精矿加工费或小幅上调。 #### 含铅废料 - 4月部分含铅废料价格较3月上涨，废黑壳涨幅最大（+0.75%）。 - 4月电蓄替换进入淡季，报废量减少，但再生铅冶炼企业复产带动原料需求，推动废料价格上涨。 - 5月含铅废料回收或因淡季减量，但铅价回暖或提升废料价格。 --- ### 冶炼端分析 #### 全球精炼铅平衡 - 2月全球精炼铅产量110.53万吨，消费107.21万吨，过剩3.32万吨。 - 1-2月全球精炼铅累计产量222.51万吨，消费218.07万吨，过剩4.44万吨。 #### 国内精炼铅供应 - 3月国内电解铅产量32.92万吨，环比+16%，同比-1.17%。 - 4月部分冶炼企业继续恢复生产，但西南地区新增检修，预计4月开工率仅小幅上升。 - 5月进口铅锭减少，沪铅价格回暖，带动再生铅企业复产提产。 --- ### 需求端分析 #### 电池市场 - 4月铅蓄电池市场进入淡季，成品订单转淡，生产企业下调产量计划。 - 3月铅蓄电池周度开工率68.59%，环比下降5.33%。 - 3月铅蓄电池出口量1205.64万只，环比-17.37%，同比-36.19%；1-3月累计出口4612.43万只，同比-14.18%。 - 预计2026年国内铅蓄电池出口走弱，受海外新建产能及出口转移影响。 #### 终端市场 - 3月国内汽车产销环比增长，但同比略有下降，出口保持高速增长（+72.7%）。 - 2026年1-3月新能源汽车产销同比分别下降6.8%和3.7%。 - 政府工作报告强调促消费政策，预计节后地方补贴细则落地、春季车展启动将提振汽车市场。 #### 电动自行车市场 - 3月电动两轮车销量环比增长15.6%，同比下滑12.3%。 - 1-3月累计零售约1004.5万台，同比-10.7%。 - 传统品牌受行业拖累下滑，智能化品牌逆势增长。 --- ## 图表数据说明 - **图1-4**：展示沪铅价格、成交与持仓、月差及社会库存走势。 - **图5-6**：显示LME铅价及库存变化。 - **图7-12**：反映全球及国内铅精矿产量、进口、加工费等数据。 - **图13-14**：含铅废料价格与废电蓄价格变化。 - **图15-17**：全球及国内精炼铅产量、消费及平衡情况。 - **图18-23**：国内原生铅与再生铅产量及开工率变化。 - **图36-41**：铅蓄电池开工率、出口、进口及库存情况。 - **图42-47**：汽车、新能源汽车、摩托车产量及出口情况。 - **图50-53**：电源工程投资、通信基站建设及铅合金进出口数据。 --- ## 总结 综上所述，铅市场在4月呈现区间震荡，主要受消费转淡、进口铅锭流入及再生铅企业开工率低迷影响。5月市场多空因素并存，原料端供应偏紧，冶炼端产量或小幅调整，需求端仍偏弱。建议投资者采取高抛低吸策略，关注沪铅价格波动及再生铅企业复产情况，同时注意宏观政策变化对市场情绪的影响。