> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 苹果 FY2026 Q3 财报电话会总结 ## 一、核心内容概述 苹果于2026年7月30日发布了FY2026 Q3财报，这是蒂姆·库克作为CEO的最后一次财报电话会。会议中，库克回顾了公司过去的表现，展望了未来的发展，并介绍了即将推出的AI功能与产品策略。 ## 二、关键财务数据 - **总营收**：1,094.17亿美元，同比增长16%，创6月季度历史纪录 - **净利润**：297.89亿美元，摊薄EPS 2.02美元，同比增长29% - **毛利率**：50.1%（含关税退款约2个百分点正面影响；剔除后约48.1%） - **经营现金流**：343.69亿美元，创6月季度纪录 - **活跃设备装机量**：超过25亿台，创历史新高 - **付费订阅数**：突破15亿 ### 分产品线表现 | 产品线 | FY26Q3（亿美元） | FY25Q3（亿美元） | 同比增长 | |--------|------------------|------------------|----------| | iPhone | 542.52 | 445.82 | +21.7% | | Mac | 103.52 | 80.46 | +28.7% | | iPad | 61.91 | 65.81 | -5.9% | | 可穿戴/家居及配件 | 78.83 | 74.04 | +6.5% | | 服务 | 307.39 | 274.23 | +12.1% | | 合计 | 1,094.17 | 940.36 | +16.4% | ### 分地区表现 | 地区 | FY26Q3（亿美元） | FY25Q3（亿美元） | 同比增长 | |------|------------------|------------------|----------| | 美洲 | 457.81 | 411.98 | +11.1% | | 欧洲 | 293.95 | 240.14 | +22.4% | | 大中华区 | 188.16 | 153.69 | +22.4% | | 日本 | 65.54 | 57.82 | +13.4% | | 亚太其他地区 | 88.71 | 76.73 | +15.6% | - 所有地区均实现两位数增长 - **大中华区**增长尤为显著，达到22.4% - **iPhone、Mac、服务**三大业务均创6月季度收入纪录 ## 三、未来展望（FY2026 Q4指引） - **总营收**：预计同比增长9%-11%（华尔街预期约12%） - **毛利率**：预计47%-48%（含约1个百分点关税退款收益） - **运营费用**：预计191-194亿美元 - **税率**：约16.5% - **主要挑战**： - 汇率环比拖累约2.5个百分点 - 供应约束（先进制程SoC产能）影响将环比显著扩大，波及iPhone、Mac、iPad ## 四、主要观点与产品动态 - **iPhone**：表现强劲，同比增长22%，是苹果最强大的产品阵容，A19和A19 Pro芯片推动AI体验 - **Mac**：创历史新高，同比增长29%，得益于MacBook Pro和MacBook Neo的推出，Apple Silicon持续赋能AI性能 - **服务**：收入307亿美元，同比增长12%，内容生态持续扩张，Apple TV获得多项行业奖项 - **Apple Watch**：升级版功能增强健康与安全，用户反响积极 - **AirPods**：继续提升用户体验，AirPods Pro 3和AirPods Max 2成为市场亮点 - **Apple Intelligence**：Siri AI全面升级，成为苹果AI战略的核心，强调隐私与本地化处理 - **AI发展**：苹果将AI视为未来增长的关键，计划持续投资硬件与软件结合的AI能力 - **零售策略**：推出Apple Upgrade计划，通过与Klarna合作提供硬件租赁服务，降低用户门槛 - **供应链**：加大美国本土制造投入，与博通达成多年期协议，推动端到端芯片供应链建设 - **环保与社会价值**：强调AI与无障碍功能的结合，提升用户体验与社会包容性 ## 五、库克的告别致辞 - 库克感谢股东、分析师与团队，表示对John Ternus接棒充满信心 - 强调苹果将继续以“北极星”为指引，致力于打造最佳产品和服务 - 对苹果的未来充满期待，认为AI与创新将带来更大机遇 - 表达对团队的感激，认为苹果的辉煌成就离不开每一位员工的努力 ## 六、分析师问答要点 - **供应约束**：主要源于先进制程芯片的产能问题，iPhone与Mac需求超预期 - **内存成本**：内存价格持续上涨，苹果通过库存管理与供应链优化部分抵消影响 - **Apple Upgrade**：租赁计划帮助用户以更灵活的方式获取新产品，初期反馈积极 - **Siri AI**：强调其隐私性、个性化与AI能力，未来将通过iCloud Plus提供升级选项 - **AI与定价**：苹果在AI上的投入增加，但定价策略仍以产品价值与用户需求为核心 - **市场拓展**：Siri AI在欧洲和中国面临监管挑战，但苹果正在积极寻求解决方案 - **长期承诺**：苹果将部分关税退款重新投入美国，强化本土制造与供应链 ## 七、总结 苹果FY2026 Q3财报展现了公司在AI、产品创新与市场拓展方面的强劲表现。尽管面临供应约束与汇率波动等挑战，苹果仍实现了两位数增长，三大核心业务表现亮眼。库克在电话会中表达了对AI战略的坚定信心，并对John Ternus接棒表示高度期待。未来，苹果将加大本土制造投入，推动AI与产品体验的深度融合，持续引领行业创新。