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房地产行业周报总结（2026年03月01日）

核心内容

本周房地产板块整体表现平稳，上证指数上升2.0%，深证成指上升2.8%，房地产（申万）指数上升0.6%。个股中，*ST荣控、黑牡丹、京能置业、万通发展、西藏城投涨幅居前，分别为14.4%、12.7%、11.9%、9.9%、9.8%；三湘印象、上实发展、海南机场、珠免集团、招商蛇口跌幅较大，分别为-5.7%、-5.3%、-5.1%、-4.6%、-4.1%。

数据跟踪

新房成交

• 当周：42个重点城市新房合计成交76万平米，环比上升282.1%，同比去年下降73.1%。

  • 一线城市：14.4万平米，环比上升530.7%。
  • 二线城市：44.7万平米，环比上升364.6%。
  • 三四线城市：16.8万平米，环比上升110.9%。

• 当月：42个重点城市新房合计成交358万平米，环比下降27.6%，同比下降44.9%。

  • 一线城市：83万平米，环比下降39.1%，同比下降32.4%。
  • 二线城市：192万平米，环比下降22.0%，同比下降48.7%。
  • 三四线城市：83万平米，环比下降26.0%，同比下降45.7%。

二手房成交

• 当周：21个重点城市二手房合计成交100万平米，环比上升861.9%，同比去年下降59.0%。

  • 一线城市：37.2万平米，环比上升944.2%。
  • 二线城市：52.9万平米，环比上升1052.8%。
  • 三四线城市：9.7万平米，环比上升335.4%。

• 当月：21个重点城市二手房合计成交452万平米，环比下降38.6%，同比下降28.0%。

  • 一线城市：174万平米，环比下降44.8%，同比下降32.9%。
  • 二线城市：236万平米，环比下降35.3%，同比下降25.8%。
  • 三四线城市：42万平米，环比下降25.7%，同比下降16.3%。

行业新闻

宏观政策

• 国家统计局：2025年房地产开发投资82,788亿元，同比-17.2%；住宅投资63,514亿元，同比-16.3%；办公楼投资3,203亿元，同比-22.8%。
• 香港差饷物业估价署：1月私人住宅售价指数录得301.4，按月升0.53%，连续第八个月上涨，创逾一年半新高。

因城施策

• 上海“沪七条”：放宽限购，缩短社保及个税年限；提高公积金首套贷款额度至240万元，叠加多子女家庭和绿色建筑政策，最高可达324万元；对成年子女家庭唯一住房暂免房产税。
• 江苏淮安：推出购房补贴政策，多孩家庭购房总价补贴6%。
• 广州南沙：青年人才购买首套新建商品住宅可获3万元补贴。
• 长春：调整住房公积金使用政策，提高贷款额度。

土地市场

• 南京秦淮区：挂牌一宗居住用地，起始价16.93亿元。
• 北京通州：涉宅用地挂牌，起始价17.69亿元。
• 上海长宁：宅地挂牌，起始价55.64亿元，预计3月30日出让。
• 广州越秀：竞得住宅单价地王，起始价186.44亿元，最终成交价236.04亿元。
• 北京顺义、昌平：3宗宅地挂牌，起始价26.07亿元，预计3月17日出让。

公司公告

• 新鸿基地产：2025/26中期业绩，营收527亿港元（+32%），核心归母净利润122亿港元（+17%）。
• 信和置业：中期收入升34.5%至51.85亿港元，纯利下跌15.8%至15.33亿港元。
• 首开股份：股东大会通过向控股股东申请60亿元借款额度。
• 滨江集团：拟发行6亿元短期融资券，用于归还债务。
• 陆家嘴：拟发行5.5亿元中期票据，用于偿还有息负债。
• 新大正：深交所受理其发行股份购买嘉信立恒75.15%股权并募集配套资金申请。

投资分析意见

我们维持房地产行业“看好”评级，认为三大趋势值得关注：

1. 房地产调整有望进入尾声：当前房价调整已相对充分，市场有望触底反弹。
2. “好房子”结构性机会：政策导向推动高品质住宅发展，市场结构分化明显。
3. 香港楼市复苏延续：多重利好因素推动市场情绪修复，港资房企或迎来价值重估。

建议关注企业：

• 港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、嘉里建设、信和置业
• 地产开发：华润置地、招商蛇口
• 地产转型：衢州发展
• 二手房中介：贝壳
• 物管企业：招商积余、华润万象生活

风险提示

• 房地产量价超预期下行
• 房企销售回款进一步下行，导致经营现金流走弱
• 房地产融资资金趋紧，房企受限资金占比提升
• 房地产政策不及预期，城市更新及房地产收储政策推进不及预期