> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月2日钢材及铁矿石市场总结 ## 核心内容 ### 钢材价格及价差 - **螺纹钢**： - 华东现货价格为3220元/吨，较前值下跌10元/吨，基差为46元/吨。 - 华北现货价格为3210元/吨，较前值下跌10元/吨，基差为36元/吨。 - 华南现货价格为3370元/吨，较前值下跌20元/吨，基差为196元/吨。 - 合约方面，05合约价格为3204元/吨，下跌16元/吨；10合约价格为3123元/吨，下跌20元/吨；01合约价格为3174元/吨，下跌23元/吨。 - **热卷**： - 华东现货价格为3370元/吨，较前值下跌20元/吨，基差为-18元/吨。 - 华北现货价格为3300元/吨，较前值下跌10元/吨，基差为-88元/吨。 - 华南现货价格为3370元/吨，较前值下跌20元/吨，基差为-10元/吨。 - 合约方面，05合约价格为3402元/吨，下跌16元/吨；10合约价格为3380元/吨，下跌32元/吨；01合约价格为3388元/吨，下跌23元/吨。 ### 成本和利润 - **钢坯价格**为3040元/吨，环比下跌10元/吨。 - **板坯价格**为3730元/吨，环比持平。 - **江苏电炉螺纹成本**为3252元/吨，环比上涨12元/吨。 - **江苏转炉螺纹成本**为3293元/吨，环比下跌1元/吨。 - **华东螺纹利润**为-145元/吨，环比上涨48元/吨。 - **华北螺纹利润**为-155元/吨，环比上涨48元/吨。 - **华南螺纹利润**为105元/吨，环比上涨48元/吨。 - **东南亚-中国**价差为222元/吨，环比持平。 ### 供给 - **日均铁水产量**为236.6万吨，环比下降1.1万吨，降幅为0.5%。 - **五大品种钢材产量**为791.8万吨，环比下降10.1万吨，降幅为1.3%。 - **螺纹产量**为173.1万吨，环比下降7.3万吨，降幅为4.0%。 - 其中电炉产量为20.6万吨，环比上升2.0万吨，增幅为10.7%。 - 转炉产量为152.5万吨，环比下降9.3万吨，降幅为5.7%。 - **热卷产量**为288.3万吨，环比下降4.0万吨，降幅为1.4%。 ### 库存 - **五大品种钢材库存**为1591.5万吨，环比下降18.3万吨，降幅为1.1%。 - **螺纹库存**为674.7万吨，环比下降8.2万吨，降幅为1.2%。 - **热卷库存**为437.6万吨，环比下降0.2万吨，降幅为0.0%。 ### 成交和需求 - **建材成交量**为11.0万吨，环比上升1.3万吨，增幅为13.8%。 - **五大品种表需**为810.1万吨，环比下降10.5万吨，降幅为1.3%。 - **螺纹钢表需**为181.3万吨，环比下降14.9万吨，降幅为7.6%。 - **热卷表需**为288.4万吨，环比下降4.9万吨，降幅为1.7%。 ### 钢材观点 - 钢价呈现高位回落走势。 - 上周钢材表需回落，但因减产较多，库存维持去库走势。 - 螺纹供需双弱，库存环比下降；热卷供需呈现高位回落走势，库存累库。 - 短期钢材产量受到焦煤紧张和弱需求双重抑制，增产偏慢。 - 钢价上涨更多受焦煤成本支撑影响。 - 考虑焦煤价格高位波动加剧，近强远弱格局，钢材月差或跟随走强。 - 上方压力位分别关注螺纹3250元/吨和热卷3450元/吨。 - 基本面关注焦煤供应恢复情况和旺季钢材供需表现。 ## 铁矿石市场 ### 期货与基差 - **仓单成本**： - 卡粉：824.8元/吨，环比持平。 - PB粉：749.0元/吨，环比持平。 - 巴混粉：769.6元/吨，环比下降7.6元/吨，降幅为1.0%。 - 金布巴粉：809.0元/吨，环比下降5.4元/吨，降幅为0.7%。 - **01合约基差**： - 卡粉：110.8元/吨，环比上涨1.5元/吨，涨幅为1.4%。 - PB粉：35.0元/吨，环比上涨1.5元/吨，涨幅为4.5%。 - 巴混粉：55.6元/吨，环比下降6.1元/吨，降幅为9.8%。 - 金布巴粉：95.0元/吨，环比下降3.9元/吨，降幅为4.0%。 - **9-1价差**为22.5元/吨，环比下降3.5元/吨，降幅为13.5%。 ### 现货价格与价格指数 - **日照港卡粉**价格为848.0元/湿吨，环比持平。 - **日照港PB粉**价格为702.0元/湿吨，环比持平。 - **日照港巴混粉**价格为753.0元/湿吨，环比下降7.0元/吨，降幅为0.9%。 - **日照港金布巴粉**价格为667.0元/湿吨，环比下降5.0元/吨，降幅为0.7%。 - **新交所62%Fe掉期**价格为99.5美元/吨，环比上涨3.5美元/吨，涨幅为3.6%。 ### 供给 - **45港到港量**（周度）为1791.0万吨，环比下降848.6万吨，降幅为32.1%。 - **全球发运量**（周度）为3571.6万吨，环比上升272.7万吨，增幅为8.3%。 - **全国月度进口总量**为10808.5万吨，环比下降460.4万吨，降幅为4.1%。 ### 需求 - **247家钢厂日均铁水产量**（周度）为236.6万吨，环比下降1.1万吨，降幅为0.5%。 ### 库存变化 - **45港库存**为16544.71万吨，环比上升1.9万吨，增幅为0.0%。 - **247家钢厂进口矿库存**（周度）为8860.0万吨，环比下降50.7万吨，降幅为0.6%。 - **64家钢厂库存可用天数**（周度）为22.0天，环比持平。 ### 铁矿石观点 - 昨日连铁主力合约震荡运行，因焦煤价格维持强势，短期铁矿跟随或偏弱运行，自身缺乏实际驱动。 - 海运费维持高位，C5航线上涨0.52美元/吨，C3航线上涨0.2美元/吨。 - 基本面来看，9月铁矿石市场预计处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈的格局。 - 供给端，全球发运量环比回升，澳巴及非主流发运均环比增长，国内到港因台风影响大幅下滑，但根据发运推算，后续到港中枢将边际走强。 - 需求端，铁水产量边际修复空间有限，但对铁矿仍有支撑。 - 传统消费旺季需求可期，但近期因焦煤价格强势致使铁水不增反降，短期碳元素侵蚀钢厂利润。 - 成本端，中东局势支撑油价与海运成本，海运费维持高位，为矿价提供支撑。 - 中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持。 - 短期铁矿缺乏相应驱动，主力合约运行区间参考690-740元/吨。 - 中长期，01合约逢高布局空单为主。 ## 焦炭市场 ### 价格及价差 - **山西准一级干熄焦（仓单）**价格为2280元/吨，环比上涨110元/吨，涨幅为5.1%。 - **日照港准一级湿熄焦（仓单）**价格为2231元/吨，环比上涨86元/吨，涨幅为4.0%。 - **焦炭09合约**价格为2100元/吨，环比下跌74元/吨，跌幅为3.4%。 - **09基差**为131元/吨，环比上涨168元/吨。 - **焦炭01合约**价格为2202元/吨，环比下跌40元/吨，跌幅为1.8%。 - **01基差**为29元/吨，环比上涨155元/吨。 - **J09-J01价差**为-102元/吨，环比下降35元/吨。 - **钢联焦化利润（周）**为-127元/吨，环比上涨22元/吨。 ### 供给与需求 - **焦炭产量（周度）**： - 全样本焦化厂日均产量为55.8万吨，环比下降3.9万吨，降幅为6.5%。 - 247家钢厂日均产量为47.1万吨，环比下降0.3万吨，降幅为0.6%。 - **焦炭供需缺口测算**为-11.7万吨，环比下降3.7万吨，降幅为31.3%。 ### 焦炭观点 - 焦炭第四轮提涨，涨幅100/110元/吨，于31日零点执行。 - 焦企盈利状态未得到明显改善，叠加原料煤到货不畅问题突出，多数焦企维持限产状态。 - 钢厂端，受原料价格连续上行影响，成材亏损幅度进一步扩大，但钢厂暂未开始大规模减产，焦炭刚需保持平稳。 - 因焦炭供应偏低，钢厂原料到货压力增大，部分钢厂厂内库存出现明显回落。 - 短期焦炭偏强运行，考虑低库存的强现实，月差维持正套趋势。 - 后期需关注蒙煤通关恢复的时间和幅度，以及山西复产情况。 ## 焦煤市场 ### 价格及价差 - **山西中硫主焦煤（仓单）**价格为2232元/吨，环比上涨30元/吨，涨幅为1.4%。 - **蒙5#原煤（仓单）**价格为2024元/吨，环比上涨295元/吨，涨幅为17.1%。 - **焦煤09合约**价格为1735元/吨，环比下跌48元/吨，跌幅为2.7%。 - **焦煤01合约**价格为1694元/吨，环比下跌35元/吨，跌幅为2.0%。 - **JM09-JM01价差**为41元/吨，环比下降13元/吨。 - **样本煤矿利润（周）**为1012元/吨，环比上涨106元/吨，涨幅为11.7%。 ### 供给与需求 - **原煤产量**（周度）为697.0万吨，环比下降1.5万吨，降幅为0.2%。 - **精煤产量**（周度）为355.0万吨，环比下降1.5万吨，降幅为0.4%。 - **247家钢厂铁水产量**（周度）为237.7万吨，环比下降0.5万吨，降幅为0.2%。 - **高炉开工率**（周度）为82.3%，环比下降0.5%，降幅为0.6%。 - **钢联五大材产量**（周度）为791.8万吨，环比下降10.1万吨，降幅为1.3%。 - **河钢招标价**（月度）为6180元/吨，环比上涨50元/吨，涨幅为0.8%。 ### 焦煤观点 - 近日蒙煤通关预期摆动影响盘面波动加剧。 - 现货端昨日产地焦煤价格上涨30元/吨。 - 蒙煤通关维持低位，价格持稳。 - 山西本周复产煤矿有所增加，供应端延续复产节奏，但多数复产不复量，整体产量持续处在低位。 - 焦煤供需矛盾暂难有效缓解，预计价格维持偏强走势。 - 短期关注终端对钢价上行后的承接力度，以及焦煤供应缺口的缓解情况。 ## 硅铁市场 ### 价格及价差 - **硅铁主力合约收盘价**为6258.0元/吨，环比上涨88.0元/吨，涨幅为1.4%。 - **硅铁现货**： - 内蒙现货为5750.0元/吨，环比持平。 - 河南市场价为6200.0元/吨，环比上涨100.0元/吨，涨幅为1.6%。 - 江苏市场价为6350.0元/吨，环比上涨100.0元/吨，涨幅为1.6%。 - 天津港口价格为1160.0美元/吨，环比持平。 - **硅铁与主力价差**： - 内蒙：-508.0元/吨，环比下降88.0元/吨，跌幅为21.0%。 - 宁夏：-508.0元/吨，环比下降38.0元/吨，跌幅为8.1%。 ### 成本及利润 - **兰炭价格**（陕西）为960.0元/吨，环比上涨10.0元/吨，涨幅为1.1%。 - **生产成本**： - 内蒙为5974.0元/吨，环比持平。 - 广西为6294.4元/吨，环比上涨43.2元/吨，涨幅为0.7%。 - 宁夏为5887.0元/吨，环比上涨132.0元/吨，涨幅为2.3%。 - **生产利润**： - 内蒙为-57.7元/吨，环比上涨30.0元/吨，涨幅为108.5%。 - 广西为-137.0元/吨，环比上涨82.0元/吨，涨幅为149.1%。 ### 供给与需求 - **锰矿发运量**（周度）为81.5万吨，环比下降6.5万吨，降幅为7.4%。 - **锰矿到港量**（周度）为48.4万吨，环比下降33.1万吨，降幅为40.6%。 - **锰矿疏港量**（周度）为49.6万吨，环比上升2.1万吨，增幅为4.4%。 - **锰矿港口库存**（周度）为614.0万吨，环比上升35.5万吨，增幅为6.1%。 ### 硅铁观点 - 昨日硅铁主力合约偏强运行，核心推动在于兰炭大幅提速。 - 9月1日内蒙古市场第五流电石企业兰炭采购价格上涨，中科上调130元/吨，小科上调150元/吨，君正补涨30元/吨。 - 短期硅铁价格仍以高位震荡为主，下方存在支撑。 - 11合约运行区间参考5800-6300元/吨。 ## 锰硅市场 ### 价格及价差 - **硅锰主力合约收盘价**为6112.0元/吨，环比上涨22.0元/吨，涨幅为0.4%。 - **硅锰现货**： - 内蒙为5850.0元/吨，环比下跌30.0元/吨，降幅为0.5%。 - 广西为5900.0元/吨，环比持平。 - 宁夏为5750.0元/吨，环比下跌30.0元/吨，降幅为0.5%。 - 贵州为5800.0元/吨，环比持平。 - **硅锰与主力价差**： - 内蒙：-262.0元/吨，环比下降52.0元/吨，跌幅为24.8%。 - 广西：-212.0元/吨，环比下降22.0元/吨，跌幅为11.6%。 ### 成本及利润 - **天津港南非半碳酸Mn36.5%**价格为34.2元/干吨度，环比持平。 - **天津港澳大利亚产Mn45%**价格为39.3元/干吨度，环比持平。 - **天津港加蓬产Mn44.5%**价格为39.3元/干吨度，环比持平。 - **生产成本**： - 内蒙为5907.7元/吨，环比持平。 - 广西为6294.4元/吨，环比上涨43.2元/吨，涨幅为0.7%。 - **生产利润**： - 内蒙为-57.7元/吨，环比上涨30.0元/吨，涨幅为108.5%。 ### 供给与需求 - **硅锰周产量**为17.3万吨，环比上升0.4万吨，增幅为2.3%。 - **硅锰开工率**为32.6%，环比上升0.4%，增幅为1.2%。 - **硅锰要求量**（钢联测算）为11.1万吨，环比下降0.2万吨，降幅为1.9%。 - **硅锰：6517：采购量：河钢集团**为1.7万吨，环比上升0.1万吨，增幅为7.8%。 ### 硅锰观点 - 昨日锰硅主力合约震荡偏强运行，因蒙煤通关仍未明显恢复，焦煤价格偏强运行。 - 锰硅成本存在较强支撑。 - 基本面来看，供应端，上周锰硅产能环比继续抬升，宁夏复产加速，短期北方产区即期利润处于年内较好水平。 - 离厂也有所修复，盘面高位下厂家套保动力提升，后续复产预期仍存，但复产温度预计受限。 - 需求端，铁水产能环比小幅回落，铜厂盈利率不佳，焦炭提涨落地后，铜厂利润仍将承压。 - 需求边际改善预期增速，后续铁水仍有复产预期很高受阻。 - 成本方面，锰矿库存维持高位，目前海外发运基本维持常规水平，因锰硅复产致使供需格局有所改善。 - 港口现货低价资源减少，价格有所回暖，但锰硅自身供需耐锰矿价格反弹高度。 - 焦煤近期偏强运行，化工焦化仍有预涨预期，短期锰硅成本端支撑较弱。 - 综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端支撑较弱。 - 预计短期价格震荡偏强运行，关注煤炭价格变化，11合约运行区间5750-6100元/吨。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有。未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。