> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC 2026年二季度策略报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年二季度PVC市场的基本面、供需格局、库存变化及价格走势，指出PVC市场正处在一个震荡寻底的阶段，远期结构缓慢改变。报告重点围绕供应、需求、库存、基差及出口等关键因素展开，对市场走势提出相应的策略建议，并提示相关风险。 ## 主要观点 ### 供应端 - 一季度PVC价格迅速拉升，电石法利润同步修复，氯碱利润较2月中旬明显改善。 - 电石法利润的修复将促进开工维持高位，春检期间除乙烯法外的装置预计高负荷运行，产量将紧贴50万吨/周的供应上限。 - 新增投产不多，供应维持高位，短期内难以显著下降。 ### 需求端 - 一季度房地产施工和竣工面积持续负增长，国房景气度指数维持在紧缩区间，拖累PVC内需。 - 房地产市场受政策支持，预计将保持稳定，但需求恢复仍需时间。 - 二季度4-5月份仍处于旺季，下游开工率预计有所回升，但6月后随着房地产施工进入淡季，管材和型材开工率将逐步下降。 ### 出口端 - 一季度受关税政策真空期影响，市场出现抢出口行为，出口量同比大幅增加。 - 二季度初取消PVC出口退税，对出口形成一定压制，但海外PVC装置负荷较低，我国供应受影响较小，出口空间仍有望打开。 - 预计二季度出口将维持在45万吨/月的水平。 ### 库存情况 - 一季度企业库存向社会转移，但出口表现良好，下游开工率维持高位，导致总库存开始下降。 - 二季度供应维持高位，出口仍保持良好，预计库存将继续缓慢下降，炼厂库存压力不高。 ### 基差走势 - 基差维持低位运行，基本面未有实质性改变。 - 期货价格弹性不足，整体表现偏弱。 ## 关键信息 - **价格走势**：一季度PVC价格受美伊以冲突影响上行，但对电石法影响有限，价格弹性不足。 - **出口表现**：一季度出口放量，二季度预计维持高位，出口仍对市场形成支撑。 - **库存变化**：库存逐步降低，炼厂库存压力不大，市场整体去库趋势明显。 - **策略建议**：PVC市场整体以震荡为主，出口对内需形成一定补充，但需关注出口订单兑现情况及中东局势动态。 - **风险提示**：原材料价格大幅波动可能对市场产生较大影响。 ## 数据支持 - 供应端数据来源：钢联、光大期货研究所 - 需求端数据来源：iFind、钢联、光大期货研究所 - 出口数据来源：中华人民共和国海关总署、光大期货研究所 - 库存与基差数据来源：钢联、iFind、光大期货研究所 ## 研究团队简介 - **钟美燕**：光大期货研究所副所长，拥有十余年期货衍生品市场研究经验，多次获得优秀分析师称号。 - **杜冰沁**：光大期货研究所能源化工研究总监，深入研究产业链上下游，撰写多篇深度报告。 - **邱艺琳**：光大期货研究所橡胶、聚酯分析师，擅长数据分析与逻辑分析，多次在主流财经媒体发表观点。 - **彭海波**：光大期货研究所甲醇、丙烯、纯苯、聚烯烃、PVC分析师，具备金融理论与产业操作结合的经验。 ## 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，也不保证信息和建议不会变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。