20250311-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_积极稳妥推进碳达峰碳中和_四川零碳工业园区试点建设方案发布_21页_955kb

公用事业行业跟踪周报总结

核心内容

2025年3月11日发布的公用事业行业跟踪周报，聚焦于电力行业动态及政策导向，重点分析了碳达峰碳中和政策、四川零碳工业园区试点建设、行业数据跟踪及重要公告等内容。报告指出，2025年政府将继续积极稳妥推进碳达峰碳中和目标，强化零碳园区与工厂建设，推动新能源发展，提高可再生能源的使用比例。

主要观点

1. 政策导向

• 2025年政府工作报告强调积极稳妥推进碳达峰碳中和。
• 国家将扎实开展第二批碳达峰试点，推动零碳园区、零碳工厂建设。
• 加快构建碳排放双控制度体系，扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围。
• 推进碳排放统计核算与产品碳足迹管理，应对绿色贸易壁垒。
• 建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳与外送通道。
• 开展煤电低碳化改造试点，规划应对气候变化重大工程，参与全球气候治理。

2. 四川零碳工业园区试点建设

• 四川省印发《四川省零碳工业园区试点建设工作方案》，计划到2027年打造一批零碳工业园区。
• 推行“绿电直供”模式，强化园区与周边可再生能源资源的匹配对接。
• 创新实施“隔墙售电”政策，提升园区可再生能源直供与消费比例。

行业数据跟踪

1. 用电情况

• 2024年全社会用电量为9.85亿千瓦时，同比增加6.8%。
• 第三产业和居民用电增速分别为9.9%和10.6%，高于其他产业。

2. 发电情况

• 2024年累计发电量为9.42亿千瓦时，同比增加4.6%。
• 火电、水电、核电、风电、光伏发电量同比分别增加1.5%、10.7%、2.7%、11.1%、28.2%。

3. 电价情况

• 2025年3月电网代购电价均价为398元/MWh，同比下降4%，环比持平。
• 2024年8月至2025年3月，各地电价呈现波动，部分省份如江苏、安徽、广东等价格有所下降。

4. 火电

• 2024年动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为688元/吨，同比下跌24.81%，周环比下跌0.29%。
• 2024年火电新增装机容量4744万千瓦，同比增加1.9%。
• 火电利用小时数为4400小时，同比下降76小时。

5. 水电

• 2025年3月7日，三峡水库水位为163米，同比正常。
• 入库流量同比增加8.23%，出库流量同比增加14.91%。
• 2024年水电新增装机容量998万千瓦，同比增加6.3%。
• 水电利用小时数为3349小时，同比增加219小时。

6. 核电

• 2024年核电核准机组11台，核电机组核准趋势持续。
• 中国核电、中国广核、国电投、华能集团分别获得18、16、8、4台核电机组核准。
• 2024年核电新增装机容量119万千瓦，同比持平。
• 核电利用小时数为7683小时，同比上升13小时。

7. 绿电

• 风电新增装机容量5175万千瓦，同比增加25.0%。
• 光伏新增装机容量20630万千瓦，同比增加25.9%。
• 风电利用小时数2127小时，同比下降107小时。
• 光伏利用小时数1211小时，同比持平。

投资建议

1. 水电

• 水电具备低成本优势，省内电价持续上涨，外输可享当地电价。
• 现金流优异，分红能力强，重点推荐【长江电力】。

2. 火电

• 优质区域火电电量与电价有支撑，业绩稳定性提升。
• 建议关注【皖能电力】【申能股份】【华电国际】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】。

3. 核电

• 核电成长性明确，远期盈利与分红有望提升。
• 重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。

4. 绿电

• 绿电化债推进，财政发力，国补欠款有望解决。
• 重点推荐【龙净环保】，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】。

5. 消纳

• 关注特高压和电网智能化产业链。
• 建议关注【威胜信息】【东软载波】【安科瑞】，虚拟电厂，特高压和电网设备。

个股表现

周度涨跌幅

• 涨幅前五：凯添燃气（+19.1%）、中泰股份（+13.2%）、特瑞斯（+9.1%）、ST浩源（+7.9%）、大唐新能源（+7.7%）。
• 跌幅前五：新奥股份（-5.4%）、华电国际（-5.0%）、东旭蓝天（-4.7%）、中裕能源（-4.6%）、首华燃气（-4.2%）。

重要公告

融资

• 中广核电力发行24亿元中期票据，利率1.97%。
• 皖天然气股权激励股份上市，共2,409,990股。
• 粤电力减少子公司注册资本金6亿元。
• 国投电力完成5.5亿股A股发行，价格12.72元/股。

对外担保

• 晶科科技为中信金租提供30亿元担保。
• 国电电力为项目公司提供17,342.26万美元担保。

对外投资

• 国电电力投资建设大渡河老鹰岩一级水电站，动态总投资4.5亿元。
• 中绿电设立子公司，注册资本2000万元。

分配方案

• 韶能股份实施2024年中期权益分派，每10股派2元。

经营情况

• 长源电力2025年2月发电量27.51亿千瓦时，同比减少8%。
• 中国电力2025年1月售电量9981.337兆瓦时，同比减少3.55%。

其他事项

• 水发燃气解除质押股份12.63%。
• 深南电转让资产6372.69万元。
• 韶能股份、洪通燃气、露笑科技实施股份回购。

风险提示

1. 电力需求不及预期：若电力需求增长低于预期，可能影响电力企业上网电量，影响收入。
2. 电价波动风险：电价波动可能影响电力运营商收入。
3. 煤价波动风险：煤价波动对火电企业成本影响较大。
4. 流域来水不及预期：若来水不及预期，可能影响水电企业发电量及收入。

总结

该周报提供了全面的公用事业行业动态分析，涵盖政策导向、行业数据、投资建议及重要公告，为投资者提供了多维度的市场洞察。重点强调了碳达峰碳中和政策的推进，四川零碳工业园区试点建设方案的发布，以及各细分领域的表现和前景。同时，报告也提醒了潜在的风险因素，包括电力需求、电价、煤价及流域来水等。