20210602-东证期货-能源化工周度报告_油品终端需求指标追踪_欧美需求加速修复盖过中国小幅下滑_11页_1mb

油品终端需求指标追踪总结

核心内容

本报告分析了全球主要地区（欧美及中国）在新冠疫情背景下的油品终端需求变化，重点跟踪了道路燃料、航煤及船燃等需求指标，评估了其对原油价格的影响。报告指出，欧美需求加速修复，成为支撑油价的主要力量，而中国需求则小幅下滑。

主要观点

• 疫苗接种加速：欧美疫苗接种速度加快，每百人单日接种剂量超过1.2，有效缓解了疫情蔓延的担忧。
• 出行旺季到来：欧美地区进入出行旺季，道路燃料和航煤需求明显回升，显示出经济活动的复苏迹象。
• 中国需求受挫：国内本土疫情导致交通边际收紧，部分城市拥堵指数下降，航班计划座位数环比减少2%。
• 市场预期乐观：尽管中国需求小幅下滑，但市场对欧美需求的乐观预期仍主导了油价走势。
• 需求支撑稳固：欧美需求的强劲复苏继续为油价提供支撑，短期内对油价形成看涨预期。

关键信息

一、新冠疫情与封锁情况

• 新增确诊病例：全球主要国家每日新增确诊病例呈下降趋势，尤其美国有所回落，欧洲保持稳定，亚洲加速。
• 死亡率：死亡率整体下降，显示疫情控制措施有效。
• 疫苗接种：疫苗接种速度加快，尤其在欧美地区，疫苗覆盖率逐步提升。

二、道路燃料终端需求指标追踪

• 拥堵指数变化：
  • 美国主要城市拥堵指数回升，接近疫情前水平。
  • 欧洲主要城市拥堵指数也呈现上升趋势。
  • 亚洲（除中国）城市拥堵指数持续增长。
  • 中国主要城市拥堵延时指数有所下降，反映出行受限。
• 驾车里程变化：
  • 欧美主要国家驾车里程突破疫情前基准线，显示出行活动恢复。
  • 德国驾车里程与疫情前差距仍达10%，但解封政策有望推动其追赶。

三、航煤终端需求指标追踪

• 航班数量变化：
  • 全球航班数量和商业航班数量均有所回升。
  • 美国机场安检人数恢复至2019年水平，欧洲航班数量也逐步恢复。
• 计划航班座位数变化：
  • OECD国家计划航班座位数增长，非OECD国家则相对滞后。
  • 航班需求的复苏显示出航空业逐步恢复。

四、船燃终端需求指标追踪

• 港口靠港量变化：
  • 欧盟港口靠港量恢复，中国-欧盟、欧盟-中国港口靠港量变化反映贸易活动的复苏。
  • 美国-欧盟及欧盟-美国港口靠港量也有回升，显示国际物流逐步恢复。

期货走势评级

报告对原油走势评级为看涨，表明市场对需求恢复的预期较强。

机构与分析师信息

• 上海东证期货有限公司：

  • 成立于2008年，是中国证监会批准的综合性期货公司。
  • 注册资本23亿元，员工近600人。
  • 拥有上海、大连、郑州等交易所的会员资格，是中金所全面结算会员。
  • 在全国设有33家营业部和134个证券IB网点。
  • 以衍生品风险管理为核心，致力于为客户提供综合财富管理平台。

• 分析师：

  • 安紫薇：高级分析师，负责原油、PTA、乙二醇等分析，从业资格号：F3020291，投资咨询号：Z0013475。
  • 赵琳菲：高级分析师，负责原油、LPG、LNG等分析，从业资格号：F3062856。

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