> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每周財富管理策略 # 报告重點： 港股：恒指二月份開局走勢偏軟 基金：日股牛市或至關注基金投資機遇 - 債券：美國 2 月數據強勁; Alphabet 計劃發 100 年期公司債券 • 貨幣市場：英倫銀行按兵不動 歐央行維持利率不變 # 上周回顾 # 美股走势 美股道指向上突破5萬點大關 道指一周升約 $2.5\%$ ，報50,115點 - 標指一周跌約 $0.1\%$ ，報6,932點 • 納指一周跌約 $1.84\%$ 報23,031點 # 港股走势 恒指上周26,500點水平見支持 恒指一周跌約 $3.02\%$ ，報26,559點 國指一周跌約 $3.07\%$ ，報9,031點 科指一周跌約 $6.5\%$ ，報5,346點 # 商品市場表現 紐約期油按周回落 - 紐約期油一周跌約 $2.55\%$ ，收報每桶63.55美元 - 紐約期金一周升約 $5.64\%$ ，收報每盎司 4,979.80 美元 一周市場摘要 <table><tr><td>股票指數</td><td>收市</td><td>升跌</td><td>%</td></tr><tr><td>恒生指數</td><td>26,559.95</td><td>-827.16</td><td>-3.02%</td></tr><tr><td>金融指數</td><td>51,774.53</td><td>-1,277.06</td><td>-2.41%</td></tr><tr><td>公用事業指數</td><td>40,950.38</td><td>748.53</td><td>1.86%</td></tr><tr><td>地產指數</td><td>20,633.76</td><td>209.34</td><td>1.02%</td></tr><tr><td>工商指數</td><td>14,072.21</td><td>-565.20</td><td>-3.86%</td></tr><tr><td>國企指數</td><td>9,031.38</td><td>-285.71</td><td>-3.07%</td></tr><tr><td>紅籌指數</td><td>4,360.70</td><td>-7.75</td><td>-0.18%</td></tr></table> <table><tr><td>環球股市</td><td>收市</td><td>升跌</td><td>%</td></tr><tr><td>道瓊斯指數</td><td>50,115.67</td><td>1,223.20</td><td>2.50%</td></tr><tr><td>標普500</td><td>6,932.30</td><td>-6.73</td><td>-0.10%</td></tr><tr><td>納斯達克</td><td>23,031.21</td><td>-430.61</td><td>-1.84%</td></tr><tr><td>英國富時</td><td>10,369.75</td><td>146.21</td><td>1.43%</td></tr><tr><td>法國CAC</td><td>8,273.84</td><td>147.31</td><td>1.81%</td></tr><tr><td>德國DAX</td><td>24,721.46</td><td>182.65</td><td>0.74%</td></tr><tr><td>日經225</td><td>54,253.68</td><td>930.83</td><td>1.75%</td></tr><tr><td>上海綜合</td><td>4,065.58</td><td>-52.37</td><td>-1.27%</td></tr></table> <table><tr><td>商品</td><td>收市</td><td>升跌</td><td>%</td></tr><tr><td>紐約期油</td><td>63.55</td><td>-1.66</td><td>-2.55%</td></tr><tr><td>倫敦期油</td><td>68.05</td><td>-2.64</td><td>-3.73%</td></tr><tr><td>紐約期金</td><td>4,979.80</td><td>265.90</td><td>5.64%</td></tr></table> <table><tr><td>外匯</td><td>收市</td><td>升跌</td><td>%</td></tr><tr><td>美匯指數</td><td>97.63</td><td>0.64</td><td>0.66%</td></tr><tr><td>歐元</td><td>1.1815</td><td>-0.0036</td><td>-0.30%</td></tr><tr><td>日圓</td><td>157.22</td><td>2.44</td><td>1.58%</td></tr><tr><td>澳元</td><td>0.7013</td><td>0.0049</td><td>0.70%</td></tr></table> 標普500指數回顧：一周跌約 $0.1\%$ 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2026年2月9日） 美國供應管理協會(ISM)公布，1月非製造業指數為53.8，市場預期為53.5，前值為54.4。國內，非製造業投入物價分項指數為66.6；非製造業新訂單分項指數為53.1。1月非製造業就業分項指數為50.3；1月非製造業企業活動分項指數為57.4。 根據美國紐約聯儲銀行的消費者預期調查，今年1月消費者對短期通脹和就業前景的擔憂有所減輕，未來一年通脹率的預期降至 $3.1\%$ ，前一個月為 $3.4\%$ 。 - 上證綜合指數回顧：一周跌約 $1.3\%$ 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2026年2月6日） ·內地明年起將禁止使用隱藏式車門把手，成為全球首個逐步淘汰這種設計國家，工信部表示，新規將於2027年1月1日起開始實施，已獲監管機構批准並即將進入中國市場的車輛，應於2029年1月前修改其設計以符合要求。 中國黃金協會公布，2025年內地黃金消費量950.1噸，按年下降 $3.57\%$ ，為連續第二年下降。其中，黃金首飾363.84噸，按年下降 $31.61\%$ ；金條及金幣504.24噸，按年增長 $35.14\%$ ；工業及其他用金82.02噸，按年增長 $2.32\%$ 。去年，國內原料產金381.34噸，按年增長 $1.09\%$ ，增速創3年最高。 # 港股 恒指二月份開局走势偏軟 資料來源：彭博、光大證券國際(截至 2026 年 2 月 6 日) # 技術分析 港股上周因投資者對軟件股前景有憂慮，令科技板塊出現震盪，但近日恒指卻現見底回升的情況反覆在二萬七大關上落。 近期，恒指數度下試26,400點至26,500點附近水平時，卻成功獲得買盤所支持，預期假期因素左右下，上方阻力位約在27,500點水平。至於下方，我們認為投資者可留意於26,500點附近水平，相信有一定的支持力度。 # 本周走势前瞻 内地將公佈1月CPI及PPI年率 美國將公佈1月失業率、上週新申領失業金人數等數據 # 重點板塊 內地近年與東盟及中東新興市場的商貿往來愈趨頻密，加上內地官方積極鼓勵內企「走出去」及把新興市場企業引進國內市場發展，料對商品於內地、東盟及中東地區的運輸產生需求，連帶對速遞相關板塊的業務發展產生支持作用，運輸物流相關板塊值得投資者跟進。 - 東南亞與中東的電子商務市場正處於高速擴張階段，隨著內地企業及人才積極到東盟及中東地區發展，加上中國是東盟最大貿易夥伴，同時亦不斷深化與中東海灣國家的貿易往來，料中資電商在當地的業務拓展有望得以進一步提升。同時，由於中資電商公司亦銳意於兩大新興市場持續擴展產能，兩地的業務料可續成爲業務增長的驅動因素。 # 概念股： - 極兔速遞（1519.HK） # 基金 # 成熟市場 美國截至1月31日止當周，首次申請失業救濟人數23.1萬人，按周增加2.2萬人，市場預期為21.2萬人；前值修訂為20.9萬人。上周首次申領失業救濟人數4周均值為21.2萬人，按周增加6000人。 密歇根大學2月美國消費者信心指數初值為57.3，市場預期為55。期內，消費者現況指數初值為58.3，預期為54.9；消費者預期指數初值為56.6，預期為56.7。 # 新興市場 1月RatingDog中國通用服務業PMI錄得52.3·創3個月來最快增速；去年12月為52。1月綜合PMI升至51.6；去年12月為51.3。 人民銀行公布2026年1月各項工具流動性投放情況顯示，中央銀行貸款方面，常備借貸便利(SLF)回籲79億元人民幣；中期借貸便利(MLF)淨投放7,000億元，抵押補充貸款(PSL)淨投放1,744億元。 # 本周策略 - 日股牛市或至 關注基金投資機遇 2026年初，日本股市再創歷史新高，日經平均指數在2月3日突破歷史高點，上漲 $3.92\%$ ，高位曾見54,817點。日本股市走勢凌厲，不僅是股市技術面上的突破，更反映出投資者對日本經濟增長的信心。最新的經濟數據顯示，日本2025年12月的零售銷售表現不如預期，較前一年同期下滑 $0.9\%$ ，這是自同年8月以来的首次下降，扭轉了11月成長 $1.1\%$ 的態勢。 # 下表為每周最受客戶歡迎基金*的最新表現摘要 <table><tr><td colspan="9">每週最受客戶歡迎基金*(2026年2月2日至2026年2月6日)</td></tr><tr><td>基金名稱</td><td>1個月 回報(%)</td><td>年初至今 回報(%)</td><td>2025年 回報(%)</td><td>2024年 回報(%)</td><td>2023年 回報(%)</td><td>2022年 回報(%)</td><td>2021年 回報(%)</td><td>3年標準差 (%)</td></tr><tr><td colspan="9">股票類別</td></tr><tr><td>安聯香港股票基金</td><td>2.5</td><td>5.8</td><td>35.1</td><td>15.4</td><td>-19.4</td><td>-15.4</td><td>-13.9</td><td>22.8</td></tr><tr><td>安聯中國股票基金</td><td>0.9</td><td>4.3</td><td>31.6</td><td>11.9</td><td>-18.7</td><td>-21.0</td><td>-17.8</td><td>24.5</td></tr><tr><td>貝萊德世界黃金基金</td><td>7.5</td><td>12.6</td><td>159.5</td><td>13.6</td><td>6.5</td><td>-17.0</td><td>-10.6</td><td>31.4</td></tr><tr><td>晉達環球黃金基金</td><td>5.4</td><td>17.4</td><td>179.5</td><td>8.3</td><td>8.9</td><td>-11.7</td><td>-11.9</td><td>34.7</td></tr><tr><td>摩根亞洲股息基金</td><td>1.6</td><td>7.8</td><td>34.1</td><td>8.2</td><td>9.0</td><td>-13.6</td><td>9.3</td><td>11.6</td></tr><tr><td>晉達環球策略股票基金</td><td>1.6</td><td>5.0</td><td>26.6</td><td>16.1</td><td>21.8</td><td>-25.9</td><td>19.6</td><td>10.7</td></tr><tr><td colspan="9">債券市場</td></tr><tr><td>富達新興市場債券基金</td><td>1.8</td><td>2.2</td><td>13.6</td><td>4.8</td><td>8.6</td><td>-26.1</td><td>-3.2</td><td>7.2</td></tr><tr><td colspan="9">股債混合</td></tr><tr><td>安聯收益及增長基金</td><td>0.6</td><td>0.8</td><td>10.5</td><td>9.9</td><td>17.3</td><td>-19.7</td><td>11.7</td><td>7.7</td></tr><tr><td>施羅德環球股債增長收息</td><td>2.5</td><td>5.5</td><td>21.7</td><td>7.6</td><td>15.2</td><td>-16.2</td><td>4.0</td><td>8.8</td></tr><tr><td colspan="9">貨幣市場</td></tr><tr><td>大成貨幣市場基金</td><td>0.6</td><td>0.8</td><td>4.4</td><td>4.7</td><td>5.6</td><td>1.9</td><td>1.0</td><td>1.0</td></tr></table> 資料來源：彭博（截至2026年2月6日） *「每周最受客戶歡迎基金」為「光大證券國際」於2026年2月2日至2026年2月6日期間·代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算） # 附註： 1. 1個月回報：計算基金由2026年1月6日至2026年2月6日，按每周更新 2. 年度回報：計算基金歷年回報·由該歷年開始至該歷年結束 3. 回報均以資產淨值對資產淨值、所有股息（如有）再投資之原則計算 4. 標準差：用作量度基金的回報率與其平均值的差異，為基金的相關波動性風險提供量化指標 # 重要聲明及風險披露： 1. 以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。 2. 以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。 3. 以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及/或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攤。 4. 投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 # 債券 # 美國2月數據強勁;Alphabet計劃發100年期公司債券 美國2月公布的經濟數據凸顯美國經濟的韌性與全球不均衡 美國2月公布的經濟數據凸顯美國經濟的韌性與全球不均衡趨勢。住房空置與房屋擁有率顯示2025年第4季空置率約 $6.5\%$ 、擁有率 $65.7\%$ ，反映樓市穩定。ADP非農就業變化2026年1月增加15.2萬人，高於預期；ISM服務業PMI達53.4，維持擴張。2月5日，初請失業金人數21.1萬人，低於預期。2月6日，就業報告顯示1月非農就業增長25.3萬人，高於預期18萬，失業率 $4.1\%$ ，平均時薪年比增長 $3.9\%$ ；消費者信心指數約115.0，信貸增長200億美元。 Alphabet公司於2026年2月宣布發行罕見的100年期公司債券，成為自1997年摩托羅拉以來首家挑戰此超長天期債務的科技企業。此舉凸顯AI軍備競賽下的融資壓力，該債券以英鎊計價，並搭配其他英鎊及瑞士法郎債券發行，英鎊債券到期年限介於3年至100年，瑞士法郎則為3年至25年，預計最快於2月10日定價。Alphabet此次多幣種發債總額達200億美元，超出原定150億美元目標，繼去年11月175億美元發債後，再度吸引龐大認購，包括50年期債券。資本支出預計高達1850億美元，用於AI基礎設施擴張，如數據中心升級與先進計算投資。歷史上，百年債券多由政府或大學主導，企業因併購風險、商業模式老化及科技淘汰而鮮少涉足。彭博數據顯示，排除政府發行人。 # 本周精選債券 # 投資評級債券 <table><tr><td rowspan="2">發行人</td><td rowspan="2">票息 (%)</td><td rowspan="2">到期日</td><td colspan="2">信貸評級</td><td rowspan="2">貨幣</td><td rowspan="2">買入價</td><td colspan="3">價格升跌</td><td rowspan="2">到期學息率 (%)</td><td rowspan="2">贖回學息率 (%)</td></tr><tr><td>穆迪</td><td>標準普爾</td><td>1 周</td><td>1 個月</td><td>3 個月</td></tr><tr><td>渣打集團</td><td>7.767</td><td>2028</td><td>A3</td><td>BBB+</td><td>USD</td><td>107.503</td><td>+0.055</td><td>-0.114</td><td>-0.554</td><td>4.599</td><td>3.346</td></tr><tr><td>中國平安保險海外</td><td>2.85</td><td>2031</td><td>Baa2</td><td>N/A</td><td>USD</td><td>93.417</td><td>+0.471</td><td>+0.530</td><td>+0.327</td><td>4.203</td><td>NA</td></tr><tr><td>騰訊控股</td><td>3.925</td><td>2038</td><td>A1</td><td>A+</td><td>USD</td><td>94.432</td><td>+0.135</td><td>+0.088</td><td>-1.190</td><td>4.534</td><td>4.555</td></tr><tr><td>匯豐控股</td><td>6.332</td><td>2044</td><td>A3</td><td>A-</td><td>USD</td><td>110.651</td><td>-1.151</td><td>-0.520</td><td>-0.603</td><td>5.433</td><td>5.371</td></tr><tr><td>M&G投資</td><td>5.56</td><td>2055</td><td>Baa1</td><td>BBB</td><td>GBP</td><td>98.679</td><td>-0.264</td><td>-0.888</td><td>+1.474</td><td>7.594</td><td>5.743</td></tr></table> # 非投資評級債券 <table><tr><td rowspan="2">發行人</td><td rowspan="2">票息 (%)</td><td rowspan="2">到期日</td><td colspan="2">信貸評級</td><td rowspan="2">貨幣</td><td rowspan="2">買入價</td><td colspan="3">價格升跌</td><td rowspan="2">到期孳息率 (%)</td><td rowspan="2">贖回孳息率 (%)</td></tr><tr><td>穆迪</td><td>標準普爾</td><td>1 周</td><td>1 個月</td><td>3 個月</td></tr><tr><td>福特汽車</td><td>4.346</td><td>2026</td><td>Ba1</td><td>BBB-</td><td>USD</td><td>101.325</td><td>+0.135</td><td>+0.126</td><td>+0.304</td><td>2.707</td><td>2.017</td></tr><tr><td>新濠博亞</td><td>5.625</td><td>2027</td><td>Ba3</td><td>BB-</td><td>USD</td><td>101.339</td><td>+0.002</td><td>-0.009</td><td>+0.158</td><td>4.646</td><td>-9.757</td></tr><tr><td>希捷科技</td><td>5.75</td><td>2034</td><td>Ba3</td><td>NR</td><td>USD</td><td>103.067</td><td>-0.395</td><td>-0.869</td><td>+0.726</td><td>5.308</td><td>5.288</td></tr><tr><td>軟銀集團</td><td>6.25</td><td>2028</td><td>Ba2u</td><td>BB+</td><td>USD</td><td>102.477</td><td>-0.198</td><td>-0.018</td><td>-0.702</td><td>5.029</td><td>4.888</td></tr><tr><td>日產汽車</td><td>4.345</td><td>2027</td><td>Ba2</td><td>BB-</td><td>USD</td><td>100.472</td><td>+0.210</td><td>+0.170</td><td>+0.989</td><td>4.035</td><td>4.004</td></tr></table> 無評級債券 <table><tr><td rowspan="2">發行人</td><td rowspan="2">票息 (%)</td><td rowspan="2">到期日</td><td colspan="2">信貸評級</td><td rowspan="2">貨幣</td><td rowspan="2">買入價</td><td colspan="3">價格升跌</td><td rowspan="2">到期孳息率 (%)</td><td rowspan="2">贖回孳息率 (%)</td></tr><tr><td>穆迪</td><td>標準普爾</td><td>1 周</td><td>1 個月</td><td>3 個月</td></tr><tr><td>新鴻基公司</td><td>5</td><td>2026</td><td>N/A</td><td>N/A</td><td>USD</td><td>101.234</td><td>+0.001</td><td>+0.180</td><td>+0.233</td><td>2.797</td><td>NA</td></tr><tr><td>香港政府債券計劃</td><td>3.75</td><td>2039</td><td>N/A</td><td>N/A</td><td>HKD</td><td>104.226</td><td>+0.356</td><td>+0.020</td><td>-2.344</td><td>3.393</td><td>NA</td></tr><tr><td>資本策略地產</td><td>10.5</td><td>2028</td><td>N/A</td><td>N/A</td><td>USD</td><td>103.082</td><td>+0.411</td><td>+1.045</td><td>+1.327</td><td>8.958</td><td>10.100</td></tr><tr><td>天風證券</td><td>6.5</td><td>2026</td><td>N/A</td><td>N/A</td><td>USD</td><td>101.381</td><td>-0.082</td><td>-0.128</td><td>-0.725</td><td>-14.504</td><td>NA</td></tr><tr><td>新加坡航空</td><td>3.375</td><td>2029</td><td>N/A</td><td>N/A</td><td>USD</td><td>99.230</td><td>+0.455</td><td>+0.403</td><td>+0.245</td><td>3.653</td><td>3.670</td></tr></table> 截至2026年2月10日 重要聲明及風險披露 1. 以上價格及回報資料只可作參考用途。債券的買入/賣出價及回報或會因認購日期不同而出現重大改變。 2. 「贖回時孳息」及「到期孳息率」屬假設性的回報率，及僅作參考之用。投資者應注意，最終之實際回報有機會大幅少於計算之回報，甚至出現虧損。 3. 債券投資並非銀行存款，且帶有風險，亦可能導致本金的損失。閣下應注意，投資於以非本土貨幣結算的債券將受匯率波動的影響，可能導致本金出現虧損。其他主要風險包括（但不局限於）信貸風險、市場風險及流動性風險。光大證券國際不會對有關債券或發行人的收益率、違約風險或信貸質業作出任何保證或聲明。此投資服務並不適用於美國人士，亦可能只限在某些司法管轄區提供，債券價格可升亦可跌。 # 貨幣市場 # 英倫銀行按兵不動 歐央行維持利率不變 - 英倫銀行上週將利率維持在 $3.75\%$ 不變，聲明指出利率可能會進一步下調。英鎊週五收市報 1.3611 - 歐洲央行維持三大利率不變，結果符合預期。歐元兑美元上週於1.1766築底反彈，週五收市報1.1815 英：英倫銀行上週將利率維持在 $3.75\%$ 不變，結果符合市場預期。行長貝利(Andrew Bailey)稱市場預計英倫銀行3月減息可能性為 $50\%$ 的預期合理。聲明指出利率可能會進一步下調，但通脹持續的風險目前暫時不明顯。英鎊上週一度回落並低見1.3509，之後收復部分失地，週五收市報1.3611。 歐：歐洲央行上週議息後宣佈維持三大利率不變，結果符合預期。央行議息聲明稱將確保歐元區通脹在中期內穩定在 $2\%$ 的目標水平，之後將根據屆時數據逐次會議決定貨幣政策。行長拉加德表示，區內現階段通脹前景比往常更加難以預測。歐元兑美元上週於1.1766築底反彈，週五收市報1.1815。 各主要貨幣表現 <table><tr><td>外匯</td><td>最新 收市價</td><td>1日 變動(%)</td><td>7日 變動(%)</td><td>年初至今 變動(%)</td><td colspan="6">年初至今變動(%)</td></tr><tr><td>美匯指數</td><td>97.633</td><td>-0.20</td><td>0.66</td><td>-0.70</td><td>10.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>歐元兑美元</td><td>1.1815</td><td>0.32</td><td>-0.30</td><td>0.59</td><td>5.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>英鎊兑美元</td><td>1.3611</td><td>0.59</td><td>-0.55</td><td>1.01</td><td>0.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>澳元兑美元</td><td>0.7013</td><td>1.24</td><td>0.70</td><td>5.10</td><td rowspan="2">-5.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>紐元兑美元</td><td>0.6016</td><td>1.11</td><td>-0.08</td><td>4.48</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>美元兑加元</td><td>1.3675</td><td>-0.27</td><td>0.46</td><td>-0.36</td><td rowspan="3">-10.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>美元兑日圓</td><td>157.22</td><td>0.11</td><td>1.58</td><td>0.33</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>美元兑 離岸人民幣</td><td>6.9301</td><td>-0.15</td><td>-0.41</td><td>-0.65</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 資料來源：彭博、光大證券國際(截至 2026 年 2 月 9 日) 環球股市 <table><tr><td></td><td>現價</td><td>五天變化(%)</td><td>一個月變化(%)</td><td>年初至今變化(%)</td><td>一年變化(%)</td></tr><tr><td>恒生指數</td><td>26,559.95</td><td>-3.0%</td><td>34.9%</td><td>3.6%</td><td>27.1%</td></tr><tr><td>國企指數</td><td>9,031.38</td><td>-3.1%</td><td>26.6%</td><td>1.3%</td><td>17.4%</td></tr><tr><td>道瓊斯</td><td>50,115.67</td><td>2.5%</td><td>17.3%</td><td>4.3%</td><td>12.0%</td></tr><tr><td>標普 500</td><td>6,932.30</td><td>-0.1%</td><td>16.0%</td><td>1.3%</td><td>14.0%</td></tr><tr><td>納斯達克</td><td>23,031.21</td><td>-1.8%</td><td>15.9%</td><td>-0.9%</td><td>16.4%</td></tr><tr><td>德國 DAX</td><td>24,721.46</td><td>0.7%</td><td>22.3%</td><td>0.9%</td><td>12.9%</td></tr><tr><td>法國 CAC40</td><td>8,273.84</td><td>1.8%</td><td>11.1%</td><td>1.5%</td><td>3.3%</td></tr><tr><td>倫敦富時 100</td><td>10,369.75</td><td>1.4%</td><td>25.7%</td><td>4.4%</td><td>18.8%</td></tr><tr><td>日經 225 指數</td><td>54,253.68</td><td>1.7%</td><td>38.0%</td><td>7.8%</td><td>38.9%</td></tr><tr><td>台灣加權指數</td><td>31,782.92</td><td>-0.9%</td><td>35.0%</td><td>9.7%</td><td>36.3%</td></tr><tr><td>上證综指</td><td>4,065.58</td><td>-1.3%</td><td>26.8%</td><td>2.4%</td><td>24.3%</td></tr><tr><td>深證成指</td><td>13,906.73</td><td>-2.1%</td><td>40.7%</td><td>2.8%</td><td>33.8%</td></tr></table> 匯率 <table><tr><td></td><td>現價</td><td>五天變化(%)</td><td>一個月變化(%)</td><td>年初至今變化(%)</td><td>一年變化(%)</td></tr><tr><td>美元/港元</td><td>7.8133</td><td>0.0%</td><td>0.5%</td><td>0.4%</td><td>0.3%</td></tr><tr><td>歐元/美元</td><td>1.1815</td><td>-0.3%</td><td>13.7%</td><td>0.6%</td><td>13.8%</td></tr><tr><td>英鎊/美元</td><td>1.3611</td><td>-0.5%</td><td>8.7%</td><td>1.0%</td><td>9.5%</td></tr><tr><td>美元/日圓</td><td>157.22</td><td>1.6%</td><td>-0.3%</td><td>0.3%</td><td>3.8%</td></tr><tr><td>澳元/美元</td><td>0.7013</td><td>0.7%</td><td>12.3%</td><td>5.1%</td><td>11.6%</td></tr><tr><td>紐元/美元</td><td>0.6016</td><td>-0.1%</td><td>6.6%</td><td>4.5%</td><td>6.0%</td></tr><tr><td>美元/加元</td><td>1.3675</td><td>0.5%</td><td>-4.6%</td><td>-0.4%</td><td>-4.4%</td></tr><tr><td>美匯指數</td><td>97.633</td><td>0.7%</td><td>-9.8%</td><td>-0.7%</td><td>-9.3%</td></tr></table> 利率 <table><tr><td></td><td>目前水平(%)</td><td>五天變化(基點)</td><td>三十天變化(基點)</td><td>年初至今變化(基點)</td><td>年比增長(基點)</td></tr><tr><td>美國兩年期債券孳息率</td><td>3.4976</td><td>-2.48</td><td>-77.69</td><td>2.46</td><td>-71.42</td></tr><tr><td>美國十年期債券孳息率</td><td>4.2060</td><td>-2.95</td><td>-42.40</td><td>3.90</td><td>-22.82</td></tr><tr><td>美國三十年期債券孳息率</td><td>4.8510</td><td>-2.15</td><td>0.28</td><td>0.74</td><td>21.42</td></tr><tr><td>一個月香港銀行同業拆息</td><td>2.5882</td><td>-2.54</td><td>-154.83</td><td>-48.73</td><td>-118.80</td></tr><tr><td>三個月香港銀行同業拆息</td><td>2.7836</td><td>-4.23</td><td>-134.29</td><td>-14.88</td><td>-102.99</td></tr><tr><td>一個月上海銀行同業拆息</td><td>1.5500</td><td>-0.10</td><td>-9.60</td><td>-3.80</td><td>-15.80</td></tr><tr><td>三個月上海銀行同業拆息</td><td>1.5800</td><td>-0.90</td><td>-8.30</td><td>-2.00</td><td>-13.00</td></tr></table> 資料來源：彭博、光大證券國際(截至 2026 年 2 月 9 日) 如閣下對以上資訊有任何查詢，歡迎聯絡您的客戶經理。 地址： 香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓 電話： +852 3920 2888 傳真：+85239202700 網址： http://www.ebshk.com 為方便投資者可隨時閱讀我們的報告，我們已將相關報告上載與公司網站，投資者可透過以下鏈接參閱： https://www.ebshkfg.com/tc/research-wealthManagement 分析員：伍禮賢、湯麗鴻 保險部分由陳政生(IA:4517)提供 # 權益披露 # 分析員核證 分析員（等）謹此聲明： 1. 本報告所表達意見均準確反映分析員（等）對任何及一切所述公司及其證券之個人見解； 2. 有關分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告或投資銀行業務所發表的特定意見或觀點有任何連繫；及 3. 有關分析員（等）不會受投資銀行業務部直接監管，亦毋須向其直接匯報。 # 分析員披露事項 財務權益： 分析員（等）及其有聯繫者並無持有與報告中論述的上市法團有關的財務權益。 相關關係： 分析員（等）及其有聯繫者並無於報告中論述的上市法團擔任高級人員。 # 光大證券國際之財務權益及商務關係 「光大證券國際」指中國光大證券國際有限公司及光大證券國際（香港）有限公司，及各旗下在香港經管證券業務的子公司、聯營公司和關聯公司，包括但不限於光大證券投資服務（香港）有限公司。光大證券國際並無就本報告所述任何證券（或其衍生工具）在香港進行莊家活動。光大證券國際於本報告發佈日期亦沒有擁有相等於報告中所述的上市法團市值1%或以上的財務利益。同樣地，光大證券國際，包括其雇員及高級人員，並沒有擔任本報告中所述的上市法團的高級人員、董事或顧問。光大證券國際在過去十二個月內與報告中所述的上市法團並無投資銀行業務關係。 # 免責聲明 本報告僅供參考及討論，當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其董事、代表及/或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、期貨、期權或其他融資類工具的要約或招攔。 本報告旨在由獲光證投資服務香港提供本報告者收取，不擬向在有關分發或使用會抵觸當地司法權區或國家法律及規例之任何人士或實體，或使光大光證投資服務香港受當地法權區或國家任何監管規定限制之任何人士或實體分發或由其使用。任何擁有本報告或打算依賴或根據其所載的資料作出行動之人士或實體，必須確保其本身不受任何對其作出有關行動有所限制或禁止之本地規定所限制。 雖然本報告資料來自或編寫自光證投資服務香港相信為可靠之來源，惟並不明示或暗示地聲明或保證任何該等資料之準確性、有效性、時間性或完整性。對於任何依賴本報告之第三者而言，光證投資服務香港對某特定用途的適用性、或對謹慎責任的任何明示或隱含的保證均卸棄責任。本報告所載資料可隨時變更，而光證投資服務香港並不承諾提供任何有關變更之通知。本報告所載意見及估計反映相關分析員於本報告注明日期之判斷，並可隨時更改。光證投資服務香港並不承諾提供任何有關變更之通知。如有疑問，您應諮詢您的合資格財務顧問及/或其他專業顧問。 本報告所論述工具及投資未必適合所有投資者，而本報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、投資經驗、財務狀況或需要。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出投資決定。光證投資服務香港建議投資者應獨立評估本報告所論述個別發行商、投資或工具，而投資者應諮詢所需之獨立顧問，以瞭解該等工具或投資，及作出適當決定。投資價值和收入或因利率或外幣匯率變動、證券價格或指數變動、公司經營或財務狀況變動及金融的其他因素而有所不同。本報告所論述之工具及投資或其相關權利之行使時間或設期限。過往表現不一定是未來表現之指引。 光證投資服務香港或光大證券國際任何其他成員在任何情況下，均不會就由於任何協力廠商在依賴本報告內容時之作為或不作為而導致任何類型之損失(無論是直接、間接、隨之而來或附帶者)負上法律責任或具有任何責任，即使光大證券國際在有關作為或不作為發生時已有所知悉亦然。 # 免責聲明： 本資料由光大證券國際和/或其關聯機構利用接收方所提供的信息及有關媒體已公開的報告、資訊或資料而準備，並非為提供實質性的或專項的研究或分析之目的而編制，僅供接收方作為一般資訊使用。 本資料的目的並非為接收方做出投資決策提供依據、推薦或建議，本資料在任何情況下均不構成對包括但不限於接收方在內的任何機構/個人的投資建議、投資諮詢意見。接收方或任何機構/個人對於自己的投資行為應當獨立判斷，無論其做出投資決策和投資行為是否直接或間接參考了本資料，光大證券國際和/或其關聯機構不對其因直接或間接使用本資料內容所引發的任何直接或間接損失或後果承擔任何責任。 本資料中的內容僅為一般資訊，光大證券國際和/或其關聯機構不對本資料所含資訊的準確性、完整性或可靠性做任何明示或默示的聲明或保證。本資料提及的任何產品、服務或金融工具有關的介紹或說明均為一般資訊，光大證券國際和/或其關聯機構不保證該等介紹或說明的準確性、完整性或可靠性，且該等介紹或說明不構成認購/購買/賣出相關產品、認購/購買/停止使用相關服務或使用/停止使用相關金融工具的邀請、推薦、保證或宣傳。 本資料並非為提供法律、稅務、會計、投資或其他受監管服務或專業服務而編制和提供，本資料在任何情形下均不得解釋為法律意見、財務／稅務意見、投資意見或其他專業服務意見。接收方就本資料提及的法律、稅務、會計或投資相關事項需要專業意見時，應當自行諮詢法律顧問、財務／稅務顧問和投資顧問等專業服務機構／人員的意见。接收方或任何第三人直接或間接參考本資料提及的法律、稅務、會計或投資相關內容做出相關行為或決策時，應自行承擔相關後果和責任，光大證券國際和／或其關聯機構不對該等行為或決策承擔任何責任。 本資料中提及的任何觀點僅為一般觀點，可能與光大證券國際和/或其關聯機構的其他研究分析或業務部門/人員的觀點不同或不一致，也可能與光大證券國際和/或其關聯機構的實際投資決策或交易不一致。無論何種情況，光大證券國際和/或其關聯機構均明確免於承擔與本資料全部或部分內容或其中所含任何資訊的使用相關的或因此產生的任何責任，除非光大證券國際與接收方簽署的其他合同中另有規定。 本資料中的任何內容均非關於過去或未來情況的承諾或聲明，亦不得被作為承諾或聲明而信賴或使用。本資料中關於過往表現的內容不應作為未來表現的可靠指標使用；本資料中關於未來表現的內容僅為前瞻性陳述，受諸多風險和不确定因素的影響。 本資料所含的內容，可能因所依據的報告、資訊或資料發生變更而變更，光大證券國際不承擔更新義務，光大證券國際自主決定進行更新時將不會另行通知。本資料所述各類產品結構及產品介紹可能因監管政策變化或業務發展實際進行調整，本資料僅對本資料發佈前或發佈時市場存在的部分產品結構進行介紹，相關介紹內容不構成任何業務推薦、保證或對特定產品法律關係的解答。 本資料是作為保密資料編制的，僅供接收方為其自身利益而使用。除了接收方以及受聘向接收方提供諮詢意見的人士之外，本資料分發給任何人均屬於未經授權的行為。本資料的版權歸光大證券國際所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式轉發、翻版、複製、刊登、發表或引用。 本免责聲明在任何情形下均適用。本資料與其他書面資料、口頭介紹等同時使用時，無論具體使用場景或方式如何，本資料完全獨立於其他書面資料或口頭介紹，不因其他書面資料或口頭形式的性質而導致本免責聲明不被適用。 # 風險披露 1. 本報告之投資者或讀者應閱讀及瞭解風險披露聲明。風險披露聲明刊載于有關光大證券國際的公司之各自的客戶協定及附件，當中詳列各類投資產品的風險資料，詳情可參見：（http://www.ebshkfg.com）。部分相關的風險列舉如下，惟並非涵蓋所有有關的風險。 2.一般事項：本報告所論述工具及投資未必適合所有投資者，而本報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、投資經驗、財務狀況、風險承擔能力或需要。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出任何特定之投資決定。如有疑問，投資者應諮詢合資格的財務顧問及/或其他專業顧問。投資價值和收入或因利率或外幣匯率變動、證券價格或指數變動、公司經營或財務狀況變動、市場及其它因素而有所不同。投資涉及的風險包括本金損失，以及進行衍生工具或杠杆投資時，有關潛在損失或超越投資金額。本報告所論述之工具及投資或其相關權利之行使時間或設期限。過往表現不一定是未來表現之指引。 3. 杠杆式外匯交易的虧損風險可以十分重大，相對於杠杆式外匯交易合約的價值而言，最初保證金的款額是較小的，因此杠杆式外匯交易合約具有杠杆性，並可能加大投資者的虧損。投資者所蒙受的虧損可能超過最初保證金款額。即使定下備用交易指示，例如「止蝕」或「限價」交易指示，亦未必可以將虧損局限于投資者原先設想的數額。市場情況可能使這些交易指示無法執行。投資者可能被要求一接到通知即存入額外的保證金款額，如投資者未能在所訂的時間內提供所需的款額，其未平倉合約可能會被強迫性平倉。投資者將要為其帳戶所出現的任何逆差負擔。因此，投資者必需仔細考慮，墊於自己的財務狀況及投資目標，這種買賣是否對其適合。 4. 保證金：在進行保證金交易前，投資者應瞭解以抵押品方式為交易提供融資會有相當大的損失風險，其損失可能會超過在持牌人或登記人處抵押的現金以及任何其他資產。 5. 保險：本檔內有關保險之資訊僅供參考之用，並不構成與保險合約的訂立有關的任何陳述、建議、招攤或要約。本檔不構成保險合約任何的一部分，並請參考特定產品的保單檔所載的條款及條件和其合約的除外條款。上述產品資料僅作參考之用，並將根據不同保險計畫不時有所更改變動。有關保障相關條款及詳情，包括但不限於不保事項及限制等詳情，請仔細參閱產品說明書及保單條款。 # 每周財富管理策略 2026年2月10日 # 其他附註 光大證券投資服務（香港）有限公司及光證外匯（香港）有限公司是根據香港證券及期貨條例註冊從事各自的受規管活動的持牌法團。在本報告內，每當提述的行為或活動涉及或可能涉及香港證券及期貨條例所定義的受規管活動，有關光大證券國際的公司乃指前述持有相關受規管活動牌照的持牌法團。 © 2026光大證券國際·版權所有·未經光大證券國際事先明確以書面同意·不得轉載或分發本報告全部或部分內容·光大證券國際不會就第三者就此報告所作行動而負責。