CMF中国宏观经济专题报告_第76期）-当前在华投资格局与发展前景展望-CMF_107页_3mb

当前在华外资格局和发展前景分析

当前在华外资呈现显著波动态势，主要体现在投资流量下降、主要投资国减资、外资经营绩效下滑等方面。2023年1-9月，外商对华投资总额同比下降84%，按美元计价降幅达156%。美国对华投资同步骤降311%，90%以上资本集中在房地产、零售、金融等领域，科技领域投资不足10%。日本在华投资下降75%，但其对外投资增长226%。韩国一季度对华投资下降892%，而对印度投资增长185%。外资在华经营绩效方面，2022年外资企业营收增速低于全国55%的平均水平，利润降幅达95%。

外资格局调整呈现出区域不均衡特征。2022年东部地区新设外资企业占86.6%，实际使用外资占比达86.9%，中西部合计仅占13.1%。这种区域差距导致外资流入进一步受阻，制约中西部承接产业转移能力。全球投资形势低迷背景下，各国吸引外资竞争加剧。统计显示，中国15岁以上就业人口比例（63%）已落后于东南亚国家，制造业工资较印度尼西亚等国高115美元/月，劳动力成本优势减弱。

外资对中国发展具有多维度贡献：1986-2022年在华外资企业进出口额增长199%，占全国出口比重达33.1%；2022年外资贡献工业增加值225%、工业利润283%、税收16%、研发支出207%。服务业吸纳就业占比提升至51%，户均就业85人，是全国平均水平52倍。2012-2021年外资企业研发人员全时当量增长204%，研发投入增长915%，有效发明专利翻倍。

外资结构优化趋势显著。2023年1-9月新设外资企业增长324%，高技术制造业实际使用外资增长128%，医疗仪器设备、电子设备制造分别增长371%和215%。服务业对华投资结构优化明显，建筑、研发设计服务增长463%和102%。部分欧美国家如法国、英国、加拿大、瑞士、荷兰对华投资增幅超300%，显示外资对华兴趣并未消失。

未来外资吸引力需从多维度提升：1）引导高技术产业投资，强化绿色低碳转型；2）改善营商环境，推进公正监管和法治化建设；3）加强国际投资服务保障，畅通要素跨境流动；4）深化与"一带一路"和RCEP成员国合作，扩大开放领域。专家指出，当前外资波动主要受全球产业链重构、地缘政治风险、美元融资成本上升等因素影响，但中国超大规模市场、产业升级潜力和制度型开放优势仍具吸引力。

中长期看，外资发展呈现结构性调整特征。制造业外迁趋势明显，但资本密集型产业未明显转移。数字经济成为新的增长点，2022年全球数字经济增速超GDP54个百分点。中国需在双循环框架下优化内需，同时通过扩大制度型开放，完善投资环境，应对外资信心波动。政策层面需兼顾经济转型需求和外资促进作用，注重技术创新、产业链安全和高质量发展导向。