> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 核心内容概述 本报告对农林牧渔行业进行了全面分析，涵盖生猪、牧业、家禽及种植板块，重点解读了市场动态、政策影响及投资建议。 ## 生猪板块 ### 主要观点 - **短期猪价反弹预期升温**：端午节前散户大体重生猪增多，导致当前大猪存栏减少，大猪溢价走高，肥标价差走扩，部分养殖户惜售情绪升温，二次育肥询价积极性提升，猪价反弹预期升温。 - **猪价数据**：6月28日猪价为9.57元/公斤，较6月26日+0.09元/公斤，周环比持平。 - **屠企宰量下滑**：端午假期过后市场消费惯性回落，屠宰企业订单同步收缩，6月25日当周样本企业日屠宰量平均16.35万头，周环比-3.00%。 - **行业均重降幅扩大**：6月25日当周行业生猪出栏均重128.26公斤，周环比-1.01公斤，其中集团场均重125.45公斤，散户均重146.59公斤。 - **肥标价差走扩**：6月25日当周175公斤/200公斤与标猪价差分别为0.51/0.88元/公斤，周环比+0.16/+0.17元/公斤。 - **政策调控加强**：新版生猪产能调控方案落地，将全国能繁母猪正常保有量下调至3750万头，大型养殖企业被要求带头压减产能、严控二次育肥、淘汰弱仔猪、降低出栏体重。 - **产能去化持续**：2026Q1全国能繁母猪存栏3904万头，季度环比-1.44%，同比-3.3%。5月涌益/钢联/卓创能繁环比-0.85%/-1.32%/-0.09%，行业产能持续出清。 - **投资建议**：建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物。 ## 牧业板块 ### 主要观点 - **肉牛价格持稳，犊牛价格小幅走高**：供应偏紧，2026年牛价呈上涨态势，随口蹄疫疫情好转，活牛交易市场活动增加，牛价高位回落但持稳。6月26日育肥公牛价格27.19元/公斤，周环比持平；犊牛价格37.23元/公斤，周环比+0.35%。 - **中长期牛价上行预期**：2023-2024年行情低迷导致的产能去化将逐步传导至肉牛出栏缩量，叠加口蹄疫疫情影响，市场供应偏紧格局或加剧，预期2026-2027年牛价进入上行周期。 - **原奶价格低位震荡，产能有望持续去化**：自2021年底以来，原奶价格已持续下行超四年，当前仍处于亏损状态，产能去化预计持续。随着产能去化传导至供给收缩，2026年原奶价格有望企稳回升。 - **投资建议**：关注优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团。 ## 家禽板块 ### 主要观点 - **白鸡价格季节性下跌**：端午节后需求惯性回落，屠企压价，毛鸡价格下跌。养殖端为规避高温天气出栏，鸡苗补栏需求季节性下降，叠加毛鸡价格下跌，养殖利润缩窄，鸡苗价格下跌。 - **6月法国引种恢复**：2026年1-5月法国引种中断，累计更新34.43万套，同比-20.67%。6月法国引种已恢复，关注持续性。 - **投资建议**：建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份。 - **蛋鸡板块**：端午节提振效应结束，叠加梅雨季来临，终端走货放缓，蛋价短期下跌。6月27日行业鸡蛋平均批发价9.80元/公斤，周环比-0.74元/公斤；6月26日蛋鸡苗价4.10元/羽，周环比持平。 ## 种植板块 ### 主要观点 - **三夏生产部署**：农业农村部强调单产提升，落实秋粮生产关键技术措施，加强农业气象灾害防范和重大病虫害防控，协调做好农资保供稳价。 - **粮食安全与成本支撑**：全球贸易摩擦、地缘局势紧张推动化肥、农资等价格上行，种植成本抬升进一步对粮价形成支撑。 - **转基因技术商业化**：转基因技术商业化落地节奏有望加快，头部种子企业将充分受益。 - **投资建议**：建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。 ## 行情回顾 - **板块表现**：截至2026年6月26日，农林牧渔板块周跌幅为3.73%，在申万一级行业中排名第18。 - **子板块表现**：饲料板块微涨0.04%，养殖业、渔业、农产品加工、种植业分别下跌1.61%、6.06%、8.64%、10.16%。 - **个股表现**：贤丰控股、京基智农、国投中鲁、天马科技、大禹节水涨幅居前；北大荒、安德利、新赛股份、中粮糖业、华资实业跌幅居前。 ## 风险提示 - **动物疫病风险**：如非洲猪瘟、蓝耳病、禽流感等，可能导致产量下降及消费市场萎缩。 - **大宗商品价格波动**：玉米、豆粕等饲料原材料价格受极端天气、地缘政治等因素影响，可能推高养殖成本。 - **自然灾害风险**：极端天气可能破坏养殖场设施，影响行业生产经营。 ## 投资评级 - **行业评级：强于大市**（维持评级） - **公司评级标准**：根据未来6个月内个股相对市场基准指数的涨幅进行划分，包括买入、持有、中性、回避、卖出。 ## 关键信息 - **政策调控**：新版生猪产能调控方案实施，能繁母猪正常保有量降至3750万头，大型养殖企业带头压减产能。 - **市场动态**：猪价短期反弹预期升温，但冻品库存高位及供应偏高限制中期上涨空间。 - **行业趋势**：肉牛与原奶板块中长期有望进入上行周期，白鸡价格受季节性因素及引种恢复影响。 - **投资建议**：重点关注生猪、肉牛、原奶、白鸡及种子企业相关个股。 ## 关键数据汇总 | 指标 | 数据 | |------|------| | 生猪出栏均重 | 128.26公斤（周环比-1.01公斤） | | 肥标价差 | 175公斤/200公斤与标猪价差分别为0.51/0.88元/公斤（周环比+0.16/+0.17元/公斤） | | 全国冻品库存率 | 27.73%（周环比-0.42pct） | | 能繁母猪存栏 | 3904万头（季度环比-1.44%，同比-3.3%） | | 农林牧渔板块周跌幅 | -3.73% | | 上证指数周跌幅 | -1.55% | | 深证成指周跌幅 | -1.55% | | 沪深300周跌幅 | -1.48% | ## 投资关注名单 - **生猪板块**：牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物 - **牧业板块**：优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团 - **家禽板块**：益生股份、圣农发展、禾丰股份 - **种植板块**：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科