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浙商早知道总结（2026年02月11日）

核心内容概览

2026年2月10日，A股市场整体小幅上涨，主要指数表现分化。其中，上证指数和沪深300微涨，科创50涨幅较大，而创业板指则小幅下跌。港股方面，恒生指数上涨。行业方面，传媒、综合、家用电器、煤炭、社会服务等行业表现较好，而房地产、食品饮料、商贸零售、美容护理、农林牧渔等行业表现较差。当日全A总成交额为21247.45亿元，南下资金净流入0.84亿港元。

主要观点

1. 市场表现

• 上证指数：上涨0.13%
• 沪深300：上涨0.11%
• 科创50：上涨0.91%
• 中证1000：上涨0.2%
• 创业板指：下跌0.37%
• 恒生指数：上涨0.58%

2. 行业表现

• 上涨行业：传媒（+4.27%）、综合（+2.15%）、家用电器（+1.11%）、煤炭（+0.88%）、社会服务（+0.74%）
• 下跌行业：房地产（-1.4%）、食品饮料（-1.31%）、商贸零售（-0.87%）、美容护理（-0.84%）、农林牧渔（-0.74%）

3. 资金流动

• 全A总成交额为21247.45亿元
• 南下资金净流入0.84亿港元

重要推荐

1. 鸿富瀚（301086）

• 推荐机构：浙商电子 王凌涛/沈钱

• 推荐逻辑：液冷成长超预期

• 超预期点：关键大客户液冷订单份额成长超预期

• 驱动因素：关键客户订单持续放量，新的客户导入

• 盈利预测与估值：

  • 2025年营收：1030.02百万元，增长率25.79%
  • 2026年营收：3040.79百万元，增长率195.22%
  • 2027年营收：4371.97百万元，增长率43.78%
  • 2025年归母净利润：134.19百万元，增长率22.30%
  • 2026年归母净利润：425.38百万元，增长率216.99%
  • 2027年归母净利润：689.41百万元，增长率62.07%
  • 2025年每股盈利：1.49元，PE为85.30倍
  • 2026年每股盈利：4.73元，PE为26.91倍
  • 2027年每股盈利：7.66元，PE为16.60倍

• 风险因素：

  • 宏观经济及下游需求波动风险
  • 新业务拓展不及预期风险
  • 行业竞争加剧风险
  • 技术迭代与产品升级风险

重要观点

1. ESG制度建设加速

• 2026年1月，国内ESG及绿色金融政策在“十五五”开局背景下密集出台，政策重心由顶层设计向执行层与市场机制延伸。
• 金融领域首个ESG国家标准及可持续信息鉴证准则发布，交易所可持续发展报告编制指南进一步细化，推动企业ESG信息披露与第三方鉴证体系同步完善。
• 海外ESG监管持续加码，但转向“精细校准”，注重政策节奏与产业承受能力的平衡。

2. 市场看法

• 市场普遍关注“十五五”碳达峰决胜期的政策落地与执行效果
• 对ESG信息披露标准化、绿证交易、碳市场发展等机制建设持积极预期
• 投资者对ESG基金和债券发行保持较高热情，碳中和主题指数表现突出

3. 驱动因素

• 政策驱动：金融ESG国标发布、可持续信息鉴证准则实施、交易所细化披露指南
• 市场驱动：ESG债券发行规模增长、碳中和指数超额收益显著、绿证交易量大幅上升
• 国际动向：欧盟碳关税生效、ESG风险压力测试指南发布、大型企业推进绿色能源与AI融合

4. 与市场差异

• 市场关注短期政策红利与指数表现
• 本报告更强调制度体系建设的长远影响，如信息披露与鉴证体系的完善、绿色金融工具的结构化扩容、以及国际规则对接对中国企业的挑战与机遇

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间
  • 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
  • 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
  • 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%

风险提示

• 经济修复不及预期
• ESG相关政策推行不及预期
• 市场情绪与偏好波动风险

法律声明

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