> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 沥青期货周报总结（2026年06月22日-06月26日） ## 核心内容概述 本周沥青期货09合约呈现下跌趋势，周跌幅达6.40%。整体市场走势受供需变化及成本支撑影响，下周或有震荡调整的可能。 ## 主要观点 - **价格走势**：本周沥青期货价格下跌，周内价格从4010元/吨降至3753元/吨，跌幅6.40%。 - **供需变化**： - **供给端**：国内石油沥青样本产能利用率环比上升1.797个百分点至15.8797%，样本企业产量环比增加12.77%至26.5万吨，但出货量环比减少8.29%至9.29万吨。下周供给压力或将有所缓解。 - **需求端**：各区域开工率普遍低于历史平均水平，重交沥青开工率15.8%，建筑沥青开工率5.5%，道路改性沥青开工率24.5%，防水卷材开工率29%。整体需求疲软。 - **成本支撑**：原油价格走强，短期支撑沥青价格，但沥青加工利润下降，日度加工利润为535.83元/吨，环比减少17.00%；山东地炼延迟焦化利润为-283.52元/吨，环比大幅减少568.82%。 - **库存变化**：社会库存持续去库至83.6万吨，环比减少3.68%；厂内库存微增至74.7万吨，环比增加0.13%；港口稀释沥青库存维持在16万吨，环比持平。 - **市场展望**：预计下周需求复苏有限，供给有所增加，成本支撑增强，盘面或将偏多震荡调整。 ## 关键信息汇总 ### 一、供需数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |----------------|--------|--------|--------|------------| | 社会库存 | 83.6 | 86.8 | -3.2 | -3.69% | | 厂内库存 | 74.7 | 74.6 | 0.1 | 0.13% | | 港口稀释沥青库存 | 16 | 16 | 0.0 | 0.00% | | 样本企业产量 | 26.5 | 23.5 | 3.00 | 12.77% | | 周度检修量 | 178.3 | 181.7 | -3.40 | -1.87% | | 全国重交开工率 | 15.8797 | 14.082 | 1.8 | 12.77% | ### 二、利润与价差分析 - **沥青加工利润**：日度加工利润为535.83元/吨，环比下降17.00%。 - **延迟焦化沥青价差**：周度价差为-283.52元/吨，环比下降568.82%。 - **沥青与原油比价**：沥青价格走势与原油价格走势同步，原油走强支撑沥青价格。 - **沥青与燃料油比价**：沥青与燃料油比价走势显示沥青相对燃料油处于弱势。 ### 三、需求端分析 - **重交沥青开工率**：15.8%，环比上升0.13%，但仍低于历史平均水平。 - **建筑沥青开工率**：5.5%，环比持平。 - **改性沥青开工率**：9.6464%，环比下降0.03%。 - **道路改性沥青开工率**：24.5%，环比上升0.50%。 - **防水卷材开工率**：29%，环比下降5.00%。 - **表观消费量**：整体低于历史平均水平，显示需求偏弱。 - **下游机械需求**：沥青混凝土摊铺机、挖掘机、压路机销量均呈现波动，反映下游需求疲软。 ### 四、技术面分析 - **BU主力合约走势**：近期呈现震荡调整态势，技术面显示市场情绪偏多。 - **价差走势**： - 主力合约1-6、6-12价差走势反映市场结构变化。 - 原油裂解价差走势显示成本端支撑力度增强。 - 韩国沥青进口价差走势显示国际市场需求变化。 ### 五、市场展望 - **供给端**：下周供给压力或将有所缓解，炼厂增产趋势可能放缓。 - **需求端**：需求复苏有限，整体仍低于历史平均水平。 - **成本端**：原油走强，短期内对沥青价格形成支撑。 - **库存端**：社会库存持续去库，厂内库存微增，港口库存稳定。 - **整体趋势**：预计下周沥青期货价格将偏多震荡调整。 ## 总结 本周沥青期货价格下跌，主要受需求疲软和加工利润下降影响。供给端虽有所增加，但下周或有所缓解。成本端支撑走强，原油价格上涨。库存方面，社会库存持续去库，厂内库存微增，港口库存保持稳定。整体市场预计下周将偏多震荡调整，投资者需关注供需变化及成本支撑的持续性。 ```