> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱与玻璃市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月22日纯碱与玻璃市场的最新动态，指出当前市场在供需、库存、成本、价格结构等方面呈现阶段性缓解但缺乏延续性的特点。整体来看，纯碱和玻璃市场均面临一定的压力，短期内走势较为平稳，中长期则偏向下行。 --- ## 主要观点 ### 纯碱 1. **阶段性供需压力缓解** - 本周纯碱供应下降，主要由于厂家检修增多，导致产量减少。 - 下游企业因检修而低价补库，待发订单天数维持在11天左右，刺激了短期需求。 - 供应下降与需求回升共同作用，使得库存有所下降。 2. **需求端压力依然存在** - 浮法玻璃日熔量下降，光伏玻璃日产量也显著减少，反映出刚需的疲软。 - 随着光伏玻璃持续减产，对纯碱的需求将进一步减弱。 3. **价格结构与基差** - 纯碱现货价格基本稳定，但基差走强，期现商报价在09-40之间，09盘面小幅贴水现货报价。 - 9-1月差维持远月升水近月结构，但整体价格中枢预计中长期会下移。 4. **成本与利润** - 煤炭和原盐价格基本稳定，成本端支撑有限。 - 纯碱企业利润维持低位，部分企业可能面临亏损，减产压力持续。 5. **未来展望** - 纯碱中长期仍面临产能扩张预期，成本较低的新产能将对价格形成下行压力。 - 需求端暂无新增量，出口需求虽有支撑，但国内需求较弱。 - 纯碱市场预计维持不温不火的状态，库存维持高位波动。 6. **风险提示** - 碱厂亏损可能导致进一步减产。 - 宏观经济情绪波动可能影响市场走势。 --- ## 玻璃 1. **远端减产预期仍在，但远水难救近火** - 浮法玻璃日熔量小幅下降，下周将有一条800吨产线投产，但整体供应仍偏低位。 - 光伏玻璃减产趋势未变，对玻璃需求支撑减弱。 2. **需求端表现不温不火** - 下游加工厂需求缓慢恢复，新接订单仍不及往年同期水平。 - 梅雨季临近，需求端面临一定制约。 3. **库存维持高位** - 全国浮法玻璃样本企业库存维持高位，去化缓慢。 - 期现商及贸易商库存去化，但整体库存未明显下降。 4. **价格结构** - 玻璃现货价格在950-1000元/吨，09合约走弱，升水现货幅度收窄。 - 9-1价差小幅走强，但整体走势仍偏弱。 5. **未来展望** - 玻璃供应端仍有回升压力，但减产时间点不明确。 - 中长期来看，玻璃仍需看到供应进一步收缩，以及政策端的推动。 - 若湖北油改气在四季度前推进，或对库存去化和价格形成一定支撑。 6. **风险提示** - 宏观经济情绪波动可能影响市场走势。 - 地产政策变动可能对玻璃需求产生影响。 --- ## 关键信息汇总 ### 纯碱关键信息 - **供应**：厂家检修导致供应下降，但检修时间分散，夏季供应压力可能上升。 - **需求**：下游玻璃需求疲软，光伏玻璃持续减产，刚需减弱。 - **库存**：厂家库存高位去化，但中游交割库库存小幅上升。 - **成本**：煤炭和原盐价格稳定，成本端支撑有限。 - **价格结构**：现货价格稳定，基差走强，月差维持远月升水近月结构。 - **未来展望**：中长期价格中枢预计下移，供需过剩背景下价格波动较小。 ### 玻璃关键信息 - **供应**：浮法玻璃日熔量下降，光伏玻璃减产，供应端压力仍存。 - **需求**：下游需求缓慢恢复，新接订单不足。 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业库存高位，去化缓慢。 - **成本**：燃料价格维持高位，成本压力大。 - **价格结构**：09合约走弱，基差升水现货幅度收窄。 - **未来展望**：需等待供应进一步收缩，政策端推动可能带来库存去化。 --- ## 总结 - 纯碱市场在短期内因厂家检修和下游补库出现阶段性供需缓解，但中长期仍面临产能扩张和需求疲软的双重压力，价格中枢预计下移。 - 玻璃市场受供应端小幅变动和需求端缓慢恢复影响，整体走势不温不火，需进一步观察政策推动和供应减量情况。 - 两者的市场驱动主要依赖成本端变动，若成本维持高位或出现塌陷，可能对价格形成支撑或压力。 - 风险因素包括宏观情绪波动、地产政策变化及成本波动。