20210308-格林期货-豆粕早报_2页_254kb

豆粕2021年3月8日早报总结

核心内容概述

本报告为2021年3月8日豆粕期货的早报分析，主要围绕市场走势、操作建议、利多利空因素及潜在风险进行阐述，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场趋势：豆粕市场整体处于多头布局阶段，建议投资者继续持有已有的多单，并在适当时机少量吸纳新多单。
• 合约选择：对于长线投资者，重点推荐布局豆粕2109合约，同时建议关注菜粕M2109合约的逢低买入机会，等待春季行情启动。
• 价格区间：豆粕M2105合约的压力位为3690，支撑位为3394，投资者需关注价格在该区间内的波动情况。

关键信息

利多因素

• 政策支持：美国参议院已通过1.9万亿经济救助计划，众议院即将进行全院投票，预计将有总统签署成为法律，对市场情绪形成积极影响。
• 供应预期下降：巴西大豆收割进度较慢（完成34.9%，去年同期为52.26%），且降雨导致已收割大豆品质下降，阿根廷大豆产量存在下调风险（预估4600万吨）。
• 进口数据疲软：中国2021年1-2月进口大豆1340.7万吨，较去年同期减少0.8%，显示国内需求可能有所放缓。
• 净多单回升：CFTC豆类净多单有所回升，表明市场多头力量增强。
• 运费上涨：巴西2月份卡车运费达到138.69雷亚尔/吨，创2018年7月以来新高，推高运输成本，间接支撑豆粕价格。
• 库存预期下调：预期美国农业部3月供需报告将下调美豆年末库存至1.17亿蒲式耳，利好豆粕价格。

利空因素

• 产量上调：StoneX上调巴西2020/21年度大豆产量至1.3348亿吨，高于2月的1.3277亿吨预估，可能缓解供应紧张局面。
• 贸易清淡：豆粕贸易表现清淡，沿海地区库存回升，可能对价格形成压力。
• 生猪补栏受阻：国内局部地区非瘟疫情抬头，对生猪补栏形成拖累，间接影响豆粕需求。

风险提示

• 全球疫情新情况：疫情发展可能影响全球供应链及市场情绪，需密切关注。
• 生猪复养恢复进度：生猪复养情况将直接影响豆粕需求，是重要风险因素。
• 巴西大豆收割进度：收割进度变化可能对供应端产生重大影响。
• 美农报告与MPOB报告：美国农业部及马来西亚棕榈油局（MPOB）的供需报告将对市场产生关键影响，需及时跟踪。

操作建议

• 多单持有：已有的豆粕多单建议继续持有。
• 少量吸纳：在压力位3690附近可少量吸纳新多单。
• 布局远月合约：重点布局豆粕2109合约，以应对未来可能的行情变化。
• 菜粕策略：菜粕M2109合约可逢低买进，等待春季行情启动。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 投资咨询号：Z0011862
• 联系电话：0371-65617380

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或交易依据。投资者应自行判断并承担投资风险。我公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映研究员个人观点，不代表公司立场。未经公司同意，不得对本报告进行发布、复制或修改。