> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 资讯早班车总结 - 2026年7月31日 ## 一、宏观数据速览 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 同比 | |----------|------|--------|--------|------| | 出口金额:当月同比 | % | 27.00 | 2.50 | 5.66 | | 进口金额:当月同比 | % | 36.00 | 28.30 | 1.27 | | 固定资产投资完成额:累计同比 | % | -5.7 | 1.7 | 2.8 | | 社会消费品零售总额:累计同比 | % | 1.3 | 2.4 | 5.0 | | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 33645 | 52240 | 42251 | | M0:同比 | % | 11.8 | 12.5 | 12.0 | | M1:同比 | % | 4.0 | 5.1 | 4.6 | | M2:同比 | % | 8.0 | 8.5 | 8.3 | | 金融机构:新增人民币贷款:当月值 | 亿元 | 16100 | 29900 | 22400 | | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.3 | 5.0 | 5.2 | | CPI:当月同比 | % | 1.0 | 1.0 | 0.1 | | PPI:当月同比 | % | 4.1 | 0.5 | -3.6 | | 制造业PMI | % | 50.3 | 50.4 | 49.7 | | 非制造业PMI:商务活动 | % | 50.2 | 50.1 | 50.5 | ### 核心内容 - **出口增长**：2026年6月出口金额当月同比达27%，高于进口增长36%。 - **投资放缓**：固定资产投资完成额累计同比为-5.7%，显示投资活动有所放缓。 - **消费疲软**：社会消费品零售总额累计同比仅1.3%，低于去年同期5%。 - **货币与金融**：M2同比增速为8.0%，M1同比增速为4.0%，社会融资规模当月值为33645亿元，显示金融环境整体偏紧。 - **经济增速**：GDP当季同比为4.3%，低于去年同期5.2%，反映经济复苏动力不足。 - **通胀水平**：CPI当月同比为1.0%，PPI当月同比为4.1%，显示通胀压力可控，但工业品价格涨幅较大。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 1. 中共中央政治局会议强调要实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，推进“两重”建设和“两新”工作。 2. 会议提出要扎实推进“六张网”规划建设，发展智能经济，稳定房地产市场，深化资本市场改革。 3. 中美经贸关系保持沟通，中方对美方近期经贸限制措施表示关切，强调维护自身正当权益。 4. 中方敦促美方撤销相关措施，停止“脱钩断链”行为，以避免市场扭曲和单边霸凌。 ### 金属 1. **LME库存变动**：铜、锡、锌、铝、铅库存均有所下降，镍和铝合金库存持平。 2. **黄金需求**：二季度黄金ETF净流出45吨，全球央行及其他官方机构净增黄金储备289吨，同比增长62%。 3. **金属ETF持仓**：SPDR Gold Trust黄金持仓量减少0.14%，至1007.87吨。 4. **有色金属产量**：上半年十种有色金属产量同比增长3.3%，规模以上企业利润总额同比增94%。 5. **AI带动金属需求**：铜、铝、锡、钽、铟等金属价格因AI算力基建需求上升而大幅上涨，其中锡价半年涨40%，钽价飙升158%。 6. **金属锗出口**：1-6月累计出口3581千克，同比下降29%；6月当月出口620千克，同比增长546%。 ### 能源化工 1. **成品油调价**：国内成品油零售限价预计上调，汽柴油价格涨幅约0.53元/升。 2. **能源转型**：上半年风电、太阳能发电装机容量合计增长16.8%，发电量占比首次低于50%。 3. **沙特经济**：第二季度石油部门萎缩24.7%，导致实际GDP同比下降4.8%。 4. **俄罗斯燃料出口**：汽油、柴油、船用燃料和轻柴油出口禁令延长至2027年1月31日，9月起允许企业直接出口。 5. **伊朗天然气缺口**：预计冬季天然气日缺口达约1亿立方米，源于天然气处理设施遭袭击。 ## 三、股票市场要闻 - **A股下跌**：上证指数收跌0.62%，深证成指跌2.73%，创业板指跌3.97%，科创50跌5.38%，万得全A跌1.97%，市场成交额2.36万亿元。 - **港股窄幅震荡**：恒生指数微涨0.2%，恒生科技指数跌1.25%，恒生中国企业指数微涨0.25%。 ## 四、关键信息与主要观点 - **政策导向**：宏观政策持续发力，强调财政金融协同促内需，推动经济复苏。 - **中美关系**：中方对美方的经贸限制措施表达关切，呼吁停止“脱钩断链”行为。 - **金属市场**：AI算力需求带动铜、铝、锡等金属价格上涨，但部分金属如锗出口出现波动。 - **能源转型**：风电、太阳能发电装机容量和发电量增长显著，煤电占比降至49.7%。 - **地缘风险**：美国对伊朗实施打击，伊朗反制，可能影响全球能源市场及地缘政治格局。 ## 五、免责声明 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。资讯来源于Wind金融终端，未经证实，宝城期货不保证其真实性。如需投资建议，请咨询专业机构。宝城期货保留所有权利，禁止未经授权的复制或传播。 ```