> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场周报总结 ## 核心内容概览 2026年4月13日发布的长江期货有色金属周报指出，全球地缘局势的反复变化对有色金属市场产生显著影响。美伊局势虽出现短暂缓和迹象，但未达成实质性协议，市场仍受不确定性影响。与此同时，国内消费旺季来临，铜、铝等品种需求释放，推动价格回暖。报告对主要金属品种进行了详细分析，并给出了相应的操作建议。 --- ## 主要品种走势与观点 ### 铜 - **走势状态**：震荡走强 - **价格区间**：97000-10000 - **行情观点**： - 地缘政治因素缓解，国际油价回落，美元指数走弱，带动有色金属价格上涨。 - 国内铜矿供应偏紧，TC接近-80美元/干吨，冶炼厂开工率保持高位。 - 国内消费旺季来临，下游企业采购补库需求强劲，但订单量有所减少。 - 国内库存去库加速，提供底部支撑；海外库存上升压制铜价。 - 市场对美伊谈判进展高度关注，若谈判结果明朗前，不宜过度乐观。 - **操作建议**：短线持多，滚动操作。 ### 铝 - **走势状态**：高位震荡 - **行情观点**： - 国产铝土矿价格稳定，几内亚散货矿成交价格因海运费上涨，周度环比上涨。 - 氧化铝运行产能上升，库存增加，价格呈底部震荡态势。 - 电解铝运行产能稳中有升，海外供应受中东冲突影响面临减产风险。 - 国内铝锭社库压力较大，压制铝价表现；下游开工率逐步提升，但受价格波动抑制。 - **操作建议**：低位偏多配置。 ### 氧化铝 - **走势状态**：区间震荡回落 - **行情观点**： - 供应端矿端支撑较强，成本维持高位。 - 国内库存增加，压制价格表现。 - **操作建议**：区间交易。 ### 铝合金 - **走势状态**：高位震荡 - **行情观点**： - 与铝类似，价格在高位震荡。 - 国内库存压力较大，下游采购情绪谨慎。 - **操作建议**：低位偏多配置。 ### 锌 - **走势状态**：承压回落 - **行情观点**： - 宏观层面，美伊停火协议缓和市场情绪，支撑有色金属。 - 供应端，锌矿加工费偏低，进口TC走低，矿端紧缺格局延续。 - 需求端恢复缓慢，北方环保限产影响镀锌开工率。 - 国内库存累库，压制锌价表现。 - **操作建议**：观望。 ### 铅 - **走势状态**：承压回落 - **行情观点**： - 库存小幅上涨，下游采购需求减弱，提货速度放缓。 - 铅价反弹受抑制，下游对高价接受度有限。 - 宏观上，美伊局势未有根本性好转，通胀压力仍存。 - **操作建议**：逢高谨慎做空。 ### 镍 - **走势状态**：震荡调整 - **行情观点**： - 镍矿供应偏紧，印尼配额释放有限，矿端支撑较强。 - 精炼镍库存持续垒积，价格上涨缺乏明显驱动。 - 原料端中间品价格强势，成本支撑稳固。 - 不锈钢需求疲软，钢厂压价情绪明显。 - **操作建议**：逢低做多。 ### 不锈钢 - **走势状态**：向上突破 - **行情观点**： - 不锈钢价格企稳，需求不及预期，但库存累增。 - 需求端刚需采买，库存压力仍存。 - **操作建议**：逢低做多。 ### 锡 - **走势状态**：企稳回升 - **行情观点**： - 供应偏紧，价格有支撑。 - 锡精矿进口量同比增长，但印尼出口和缅甸复产影响供应。 - 下游消费电子和光伏需求维持刚需采购。 - 海外库存低位，年内降息预期落空，预计锡价宽幅震荡。 - **操作建议**：区间交易。 ### 工业硅 - **走势状态**：低位震荡 - **行情观点**： - 周度产量环比减少，厂库增加，港口库存稳定。 - 多晶硅企业排产减少，光伏产业链需求疲软。 - 有机硅行业进入执行期，严格执行刚性减产。 - **操作建议**：逢低适度持多或观望。 ### 多晶硅 - **走势状态**：震荡下行 - **行情观点**： - 多晶硅基本面较差，盘面跌破成本。 - 光伏产业链排产环比下降，需求疲软。 - **操作建议**：观望。 ### 碳酸锂 - **走势状态**：高位震荡回落 - **行情观点**： - 供应预期增加，价格延续震荡。 - 宁德时代下窝矿山停产，宜春矿证风险存在。 - 3月碳酸锂产量环比增加，进口量有所回升。 - 南美锂盐进口量增加，库存下降。 - **操作建议**：观望。 --- ## 关键宏观信息 ### 中国3月CPI与PPI - **CPI同比**：1% - **PPI同比**：0.5% - **CPI环比**：-0.7% - **PPI环比**：1.0% - **核心CPI同比**：1.1% - **核心CPI环比**：0.2% - 中国3月末黄金储备环比增加16万盎司，连续第17个月增持。 ### 美国3月CPI - **CPI同比**：3.3% - **CPI环比**：0.9%，为近四年最大涨幅。 - **核心CPI同比**：2.6% - **核心CPI环比**：0.2% - 美国四季度实际GDP年化季环比终值下修至0.5%，经济动能减弱。 --- ## 地缘政治影响 - 美伊局势出现短暂缓和，但未达成协议，局势仍不稳定。 - 以色列对黎巴嫩继续发动空袭，局势再度紧张。 - 美国与伊朗谈判“无果而终”，双方分歧明显，下一轮谈判尚未确定。 --- ## 库存数据 | 品种 | 最新值（万吨/吨） | 上周值 | 五年前均值 | 周环比变化 | 月环比变化 | 年同比变化 | |------------|------------------|--------|-----------|------------|------------|------------| | 铜 | 131.87 | 134.80 | 74.90 | -2.17% | -13.64% | 76.17% | | 铝 | 267.86 | 266.26 | 210.89 | 0.60% | 2.24% | 54.96% | | 锌 | 51.81 | 52.32 | 48.45 | -0.97% | -1.44% | 48.69% | | 铅 | 42.03 | 41.74 | 29.50 | 0.70% | -6.79% | 29.96% | | 镍 | 43.71 | 43.52 | 20.16 | 0.45% | 1.16% | 55.75% | | 锡 | 2.71 | 2.55 | 2.28 | 6.16% | -22.92% | 10.37% | --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。 - 报告不构成买卖出价，投资者据此操作风险自担。 - 报告版权为长江期货所有，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或分发。