20260413-长江期货-有色金属基础周报_地缘局势转折反复_有色金属整体延续回暖势头_42页_7mb

有色金属市场周报总结

核心内容概览

2026年4月13日发布的长江期货有色金属周报指出，全球地缘局势的反复变化对有色金属市场产生显著影响。美伊局势虽出现短暂缓和迹象，但未达成实质性协议，市场仍受不确定性影响。与此同时，国内消费旺季来临，铜、铝等品种需求释放，推动价格回暖。报告对主要金属品种进行了详细分析，并给出了相应的操作建议。

主要品种走势与观点

铜

• 走势状态：震荡走强
• 价格区间：97000-10000
• 行情观点：
  • 地缘政治因素缓解，国际油价回落，美元指数走弱，带动有色金属价格上涨。
  • 国内铜矿供应偏紧，TC接近-80美元/干吨，冶炼厂开工率保持高位。
  • 国内消费旺季来临，下游企业采购补库需求强劲，但订单量有所减少。
  • 国内库存去库加速，提供底部支撑；海外库存上升压制铜价。
  • 市场对美伊谈判进展高度关注，若谈判结果明朗前，不宜过度乐观。
• 操作建议：短线持多，滚动操作。

铝

• 走势状态：高位震荡
• 行情观点：
  • 国产铝土矿价格稳定，几内亚散货矿成交价格因海运费上涨，周度环比上涨。
  • 氧化铝运行产能上升，库存增加，价格呈底部震荡态势。
  • 电解铝运行产能稳中有升，海外供应受中东冲突影响面临减产风险。
  • 国内铝锭社库压力较大，压制铝价表现；下游开工率逐步提升，但受价格波动抑制。
• 操作建议：低位偏多配置。

氧化铝

• 走势状态：区间震荡回落
• 行情观点：
  • 供应端矿端支撑较强，成本维持高位。
  • 国内库存增加，压制价格表现。
• 操作建议：区间交易。

铝合金

• 走势状态：高位震荡
• 行情观点：
  • 与铝类似，价格在高位震荡。
  • 国内库存压力较大，下游采购情绪谨慎。
• 操作建议：低位偏多配置。

锌

• 走势状态：承压回落
• 行情观点：
  • 宏观层面，美伊停火协议缓和市场情绪，支撑有色金属。
  • 供应端，锌矿加工费偏低，进口TC走低，矿端紧缺格局延续。
  • 需求端恢复缓慢，北方环保限产影响镀锌开工率。
  • 国内库存累库，压制锌价表现。
• 操作建议：观望。

铅

• 走势状态：承压回落
• 行情观点：
  • 库存小幅上涨，下游采购需求减弱，提货速度放缓。
  • 铅价反弹受抑制，下游对高价接受度有限。
  • 宏观上，美伊局势未有根本性好转，通胀压力仍存。
• 操作建议：逢高谨慎做空。

镍

• 走势状态：震荡调整
• 行情观点：
  • 镍矿供应偏紧，印尼配额释放有限，矿端支撑较强。
  • 精炼镍库存持续垒积，价格上涨缺乏明显驱动。
  • 原料端中间品价格强势，成本支撑稳固。
  • 不锈钢需求疲软，钢厂压价情绪明显。
• 操作建议：逢低做多。

不锈钢

• 走势状态：向上突破
• 行情观点：
  • 不锈钢价格企稳，需求不及预期，但库存累增。
  • 需求端刚需采买，库存压力仍存。
• 操作建议：逢低做多。

锡

• 走势状态：企稳回升
• 行情观点：
  • 供应偏紧，价格有支撑。
  • 锡精矿进口量同比增长，但印尼出口和缅甸复产影响供应。
  • 下游消费电子和光伏需求维持刚需采购。
  • 海外库存低位，年内降息预期落空，预计锡价宽幅震荡。
• 操作建议：区间交易。

工业硅

• 走势状态：低位震荡
• 行情观点：
  • 周度产量环比减少，厂库增加，港口库存稳定。
  • 多晶硅企业排产减少，光伏产业链需求疲软。
  • 有机硅行业进入执行期，严格执行刚性减产。
• 操作建议：逢低适度持多或观望。

多晶硅

• 走势状态：震荡下行
• 行情观点：
  • 多晶硅基本面较差，盘面跌破成本。
  • 光伏产业链排产环比下降，需求疲软。
• 操作建议：观望。

碳酸锂

• 走势状态：高位震荡回落
• 行情观点：
  • 供应预期增加，价格延续震荡。
  • 宁德时代下窝矿山停产，宜春矿证风险存在。
  • 3月碳酸锂产量环比增加，进口量有所回升。
  • 南美锂盐进口量增加，库存下降。
• 操作建议：观望。

关键宏观信息

中国3月CPI与PPI

• CPI同比：1%
• PPI同比：0.5%
• CPI环比：-0.7%
• PPI环比：1.0%
• 核心CPI同比：1.1%
• 核心CPI环比：0.2%
• 中国3月末黄金储备环比增加16万盎司，连续第17个月增持。

美国3月CPI

• CPI同比：3.3%
• CPI环比：0.9%，为近四年最大涨幅。
• 核心CPI同比：2.6%
• 核心CPI环比：0.2%
• 美国四季度实际GDP年化季环比终值下修至0.5%，经济动能减弱。

地缘政治影响

• 美伊局势出现短暂缓和，但未达成协议，局势仍不稳定。
• 以色列对黎巴嫩继续发动空袭，局势再度紧张。
• 美国与伊朗谈判“无果而终”，双方分歧明显，下一轮谈判尚未确定。

库存数据

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